Hiện tại, thị trường tiền mã hóa và logic thao túng đã thay đổi, hoạt động hàng ngày, khối lượng giao dịch, TVL không nhất thiết phản ánh chính xác thực tế, giới thiệu một tiêu chuẩn đo lường mới P2P (Peer-to-Peer Supply).

Trong thị trường tiền mã hóa, điều dễ bị lừa nhất khi xem dự án chính là TVL. Dự án tổ chức khai thác thanh khoản với APY cao, các nhà lớn gửi tiền vào “ngủ lạ”, TVL lập tức lên đến hàng chục tỷ. Nhưng số tiền này là chết, sau khi khai thác xong sẽ rút ra, không có độ dính gì với hệ sinh thái.

Nếu hoạt động hàng ngày và khối lượng giao dịch của một chuỗi giảm, có phải là nó đã chết rồi không? Nhưng trong cùng một báo cáo tài chính, ẩn chứa một tín hiệu quan trọng hơn:

Nguồn cung P2P (Peer-to-Peer Supply). Nó thống kê những số tiền thực sự chuyển khoản, thanh toán, thanh toán giữa các ví.

TVL đại diện cho số tiền đang nằm yên để hưởng lãi; P2P Supply đại diện cho số tiền đang bận rộn làm ăn.

Ví dụ, chẳng hạn như SEI, hoạt động hàng ngày của Sei trên chuỗi EVM giảm 26%, khối lượng giao dịch giảm 31%. Nhưng, nguồn cung P2P của Sei đạt mức cao kỷ lục, lên tới 78,4 triệu USD. Trong năm nay, dữ liệu này tăng 157%.

Dữ liệu EVM của Sei giảm, cho thấy các nhà đầu cơ và các kẻ săn lợi đã rút lui. Nhưng dữ liệu P2P đạt đỉnh mới, cho thấy nhu cầu thanh toán thực sự, thanh toán giao dịch và luân chuyển vốn vẫn còn tồn tại.

Năm năm trước, chúng ta xem các chuỗi công cộng, xem ai kể câu chuyện hay. Ba năm trước, chúng ta xem các chuỗi công cộng, xem ai khóa TVL cao nhất.

Hôm nay, có thể chúng ta nên xem ai có toàn bộ tiền sống động trên chuỗi.