Công bố biên bản cuộc họp FOMC tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang đã gây ra một “cơn chấn động lớn” trên thị trường. Tài liệu này vốn dĩ luôn ổn định, hiếm khi lộ rõ những bất đồng nội bộ trong quyết định, hoàn toàn phá vỡ nhận thức về “chiến tranh kéo dài với lãi suất cao”.

Mặc dù các quan chức nhất trí quyết định giữ nguyên lãi suất, nhưng đã xảy ra tranh luận dữ dội về ba vấn đề cốt lõi: phe diều hâu cho rằng giảm giá hàng hóa và nhà ở kéo theo giảm lạm phát, mục tiêu 2% gần trong tầm tay, đã đến lúc bàn về giảm lãi suất; phe chim bồ câu lại giữ chặt vào lạm phát dịch vụ và thị trường lao động căng thẳng, cảnh báo đừng vội tuyên bố chiến thắng. Phe diều hâu cho rằng lãi suất thực hiện tại quá cao sẽ đè nặng lên nền kinh tế; phe chim bồ câu thì kiên quyết rằng mức lãi suất hiện tại là phù hợp, nới lỏng quá sớm sẽ khiến lạm phát quay trở lại. Thời điểm và mức giảm lãi suất quan trọng nhất, hai bên còn tranh cãi không ngừng, chưa đạt được bất kỳ thỏa thuận nào.
Khi biên bản vừa được công bố, thị trường ban đầu phản ứng tích cực với “bàn luận về giảm lãi suất”, đồng USD giảm, thị trường chứng khoán Mỹ tăng, mọi người đều dự đoán giảm lãi suất vào tháng 3 năm sau. Tuy nhiên, sau khi bình tĩnh xem xét kỹ hơn, cảnh báo rủi ro từ phe diều hâu đã làm giảm nhiệt cảm xúc, dự đoán giảm lãi suất trong cả năm cũng dần thu hẹp.
Cuối cùng, sự bất đồng nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang vẫn phải dựa vào dữ liệu kinh tế trong thời gian tới để định hướng. Đối với thị trường, đừng mơ về một lộ trình giảm lãi suất rõ ràng nữa, theo dõi dữ liệu và chú ý đến phát biểu của các quan chức mới là cách sinh tồn hiện tại.