Ba ngân hàng khổng lồ sẵn sàng tận dụng đà thị trường đến năm 2026

Ngành tài chính đã nổi lên như một trong những điểm sáng nhất trên thị trường cổ phiếu khi năm 2025 sắp khép lại, với các tổ chức ngân hàng lớn thể hiện khả năng phục hồi đáng kể và tiềm năng tăng trưởng. Trong khi chỉ số S&P 500 rộng lớn đã mang lại lợi nhuận 17,7% đến cuối tháng 12 năm 2025, ngành ngân hàng phụ đã vượt xa hiệu suất này đáng kể, cho thấy rằng các yếu tố thuận lợi đang hỗ trợ ngành này có khả năng duy trì trong năm tới.

Tại sao Ngân hàng Hiện tại Đang Thắng Lợi

Sự hội tụ của các điều kiện thuận lợi đã tạo ra một môi trường lý tưởng cho các tổ chức tài chính. Việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất ba lần trong năm 2025, đưa lãi suất về khoảng 3,50-3,75%, cùng với các tín hiệu về khả năng cắt giảm thêm trong năm 2026, đang định hình lại bức tranh cho vay mượn. Khi chi phí vay mượn trở lại mức bình thường, nhu cầu vay vốn ở cả phân khúc tiêu dùng và bán buôn dự kiến sẽ tăng tốc.

Quan trọng hơn, khả năng mở rộng của đường cong lợi suất — với lợi suất dài hạn tăng trong khi lãi suất ngắn hạn vẫn bị nén — sẽ cải thiện đáng kể biên lợi nhuận ròng, một yếu tố then chốt thúc đẩy lợi nhuận cho các ngân hàng. Động thái này, kết hợp với việc ổn định chi phí huy động vốn, dự kiến sẽ hỗ trợ tăng trưởng thu nhập lãi ròng trên toàn ngành.

Ngoài các yếu tố về vay mượn, sự phục hồi trong hoạt động thị trường vốn báo hiệu đà tăng trưởng mạnh mẽ hơn. Sau sự biến động đầu năm 2025, hoạt động sáp nhập và mua lại đang lấy lại đà, với các cố vấn tài chính đang chuẩn bị để thu về phí cao hơn từ các giao dịch. Khả năng chấp nhận rủi ro có vẻ đang trở lại bình thường, hỗ trợ các giao dịch mang tính chuyển đổi lớn tạo ra doanh thu ngân hàng đáng kể.

Citigroup: Chuyển đổi Đang Tăng Tốc

Việc cổ phiếu của Citigroup tăng gần 68% trong năm nay phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào câu chuyện tái cấu trúc của ban lãnh đạo. Việc ngân hàng rút khỏi hoạt động ngân hàng tiêu dùng tại chín quốc gia đã giải phóng vốn cho các dự án có lợi nhuận cao hơn trong quản lý tài sản và ngân hàng đầu tư.

Các con số xác nhận hướng đi này. Ban quản lý dự kiến lợi nhuận thuần từ lãi trong năm 2025 sẽ tăng 5,5% so với cùng kỳ, với tổng doanh thu dự kiến vượt $84 tỷ đô la. Ngoài 2025, công ty dự báo tăng trưởng doanh thu hợp chất hàng năm từ 4-5% đến năm 2026, nhờ vào sự cải thiện trong chi phí huy động vốn và nhu cầu vay mượn liên tục.

Kỷ luật chi phí cũng rất ấn tượng. Việc giảm 20.000 nhân viên vào năm 2026 — đã hoàn thành một nửa với hơn 10.000 vị trí đã bị loại bỏ — cùng với các hoạt động thoái vốn, dự kiến sẽ tạo ra khoản tiết kiệm hàng năm từ 2-2,5 tỷ đô la. Những cải tiến vận hành này sẽ trực tiếp nâng cao các chỉ số lợi nhuận, tạo đà cho sự tăng giá cổ phiếu tiếp theo.

BNY Mellon: Quy Mô Gặp Công Nghệ

Sự thống trị của BNY Mellon với tư cách là nhà quản lý tài sản và dịch vụ lưu ký hàng đầu thế giới, quản lý hơn $57 nghìn tỷ đô la tài sản, mang lại nguồn thu phí định kỳ vững chắc. Lợi thế quy mô này giúp công ty duy trì tăng trưởng hữu cơ ổn định bất chấp điều kiện thị trường, khi khả năng thu hút tài sản khách hàng mới giúp tăng doanh thu qua mọi chu kỳ thị trường.

Chuyển đổi công nghệ của công ty cũng rất đáng chú ý. Các sáng kiến hợp nhất nền tảng và tự động hóa quy trình đang giúp thực hiện dịch vụ nhanh hơn đồng thời giảm chi phí. Những nỗ lực này đã mang lại đòn bẩy hoạt động tích cực và lợi nhuận rõ rệt.

Mở rộng quốc tế là một hướng tăng trưởng khác. Các thương vụ mua bán chiến lược gần đây và việc ra mắt các dịch vụ kỹ thuật số mới đang giúp BNY Mellon chiếm lĩnh thị phần trong các thị trường quốc tế có tốc độ tăng trưởng cao. Với cổ phiếu tăng 53% trong năm 2025, thị trường rõ ràng đang ghi nhận những cải tiến vận hành này và chuẩn bị cho đà tăng tiếp theo.

Northern Trust: Tăng Trưởng Ổn Định Với Hiệu Quả Thực Hiện Xuất Sắc

Northern Trust mang đến một luận điểm đầu tư khác nhưng cũng rất thuyết phục, dựa trên sự mở rộng hữu cơ đều đặn. Các dịch vụ quản lý tài sản và hoạt động ủy thác của họ đang tạo ra thu nhập phí cao hơn và tăng trưởng cho vay, đặc biệt trong các phân khúc khách hàng có giá trị ròng cao và siêu cao.

Việc ra mắt Dịch vụ Văn phòng Gia đình vào tháng 4 năm 2025 đã mở rộng khả năng phục vụ khách siêu giàu với các dịch vụ tư vấn tùy chỉnh, bổ sung cho hoạt động Ngoại hối Toàn cầu của ngân hàng. Việc mở rộng dịch vụ này khai thác một trong những phân khúc thị trường sinh lợi nhất của ngành với sức mạnh định giá đáng kể.

Về mặt vận hành, Northern Trust đã thực hiện quản lý chi phí kỷ luật thông qua tối ưu hóa nhân sự, hợp nhất nhà cung cấp, hợp lý hóa bất động sản và tự động hóa quy trình. Bằng chứng rõ ràng nhất là trong quý 3 năm 2025, ngân hàng đã ghi nhận quý thứ năm liên tiếp có đòn bẩy hoạt động tích cực đồng thời đạt lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 14,8% — nằm trong phạm vi mục tiêu 10-15% của ban lãnh đạo.

Sự kết hợp giữa các sáng kiến tăng trưởng doanh thu và kỷ luật chi phí giúp Northern Trust có vị thế thuận lợi cho môi trường hoạt động năm 2026, đặc biệt nếu xu hướng giảm lãi suất dự kiến xảy ra. Với cổ phiếu tăng hơn 36% trong năm nay, thị trường đang ghi nhận khả năng thực thi và lợi thế cạnh tranh bền vững của công ty.

Bối cảnh Tổng thể

Cả ba tổ chức đều nhận được đánh giá tích cực từ các nhà phân tích, phản ánh triển vọng cân bằng, nhưng mỗi tổ chức đều có những con đường riêng để vượt trội. Citigroup hưởng lợi từ quá trình tái cấu trúc chuyển đổi, BNY Mellon từ sức mạnh công nghệ, và Northern Trust từ việc thực thi kỷ luật và tăng trưởng hữu cơ.

Việc ngành ngân hàng của S&P 500 tăng 31,6% trong năm 2025 không phải là điểm kết thúc mà là một điểm ngoặt. Môi trường vĩ mô — với sự linh hoạt của Fed, sự tăng trưởng của thị trường vốn và nhu cầu tín dụng cải thiện — cho thấy rằng định giá cổ phiếu các tổ chức tài chính có thể tiếp tục mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư trong suốt năm 2026.