Khi nào thì đã quá muộn? Suy nghĩ lại về thời gian đầu tư S&P 500 của bạn

Câu hỏi ám ảnh mọi nhà đầu tư mới: “Tôi đã bỏ lỡ cơ hội rồi phải không?” Với chỉ số S&P 500 đang ở gần mức cao kỷ lục và các chỉ số định giá ở mức cao, mối quan tâm này cảm thấy đặc biệt cấp bách. Tuy nhiên, bằng chứng cho thấy điều gì đó trái ngược—việc đầu tư sớm hay muộn ít quan trọng hơn nhiều so với phần lớn mọi người nghĩ.

Mối lo về Định giá Là Có Thật (Nhưng Có Thể Quản Lý Được)

Hiện tại, tỷ lệ giá trên doanh thu của S&P 500 khoảng 3.4, gần gấp đôi trung bình 20 năm lịch sử là 1.9. Chỉ số này, chia thị trường theo giá trị thị trường cho doanh thu của công ty, cho thấy liệu cổ phiếu có đắt hay không so với các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp. Doanh thu cung cấp một thước đo ổn định hơn lợi nhuận vì chúng dao động ít hơn theo thời gian.

Phép tính có vẻ đơn giản: nếu định giá bị kéo dài, liệu một đợt điều chỉnh có xóa sạch các nhà đầu tư mới không? Về lý thuyết, có—nếu giá cổ phiếu sụp đổ hoặc doanh thu của công ty stagnate. Một trong hai kết quả này là khả thi về mặt thống kê vì chu kỳ thị trường là điều không thể tránh khỏi, không phải do bất kỳ sai sót cơ bản nào trong việc bắt đầu đầu tư bây giờ.

Nhưng đây là điều phân biệt các nhà đầu tư thành công với những người chỉ theo dõi thị trường mãi mãi: hiểu rằng biến động ngắn hạn là cái giá phải trả, không phải lý do để đứng ngoài cuộc.

Lập luận Lịch sử Chống lại Việc Chờ Đợi

Hồ sơ lịch sử phá bỏ câu chuyện “quá muộn” một cách thẳng thắn. Xem biểu đồ dài hạn của S&P 500, bạn sẽ nhận thấy một mô hình nhất quán đến mức gần như nhàm chán: mỗi đợt giảm mạnh (thị trường gấu) cuối cùng đều nhường chỗ cho các đỉnh cao mới (thị trường bò). Khủng hoảng tài chính năm 2008 là ví dụ hoàn hảo cho điều này. Một nhà đầu tư có thời điểm cực kỳ tệ—người mua cổ phiếu tại đỉnh điểm vào đầu năm 2007, chỉ vài tuần trước khi hệ thống tài chính gần như sụp đổ—vẫn còn lãi đáng kể ngày nay, khoảng 18 năm sau đó.

Sự sụp đổ thảm khốc đó giờ đây chỉ như một chấm nhỏ trên quỹ đạo tăng trưởng hàng thập kỷ. Những gì cảm thấy như tận thế trong thời gian thực lại trở thành một cú va chạm nhỏ trong quá khứ.

Thời điểm Thị trường Là Một Huyền Thoại; Thời Gian Trong Thị Trường Mới Là Điều Quan Trọng

Chìa khóa xây dựng của cải trong nhiều thập kỷ là chấp nhận rằng bạn không thể dự đoán chính xác các biến động giá ngắn hạn. Chu kỳ bò và gấu chủ yếu do tâm lý nhà đầu tư chi phối, và phản ứng cảm xúc với các biến động thị trường không theo lịch trình dự đoán được.

Đây là nơi đầu tư sớm hay muộn trở thành một phân biệt có ý nghĩa. Những điều thực sự quan trọng là:

Trung bình giá theo đồng đô la: Khi bạn đầu tư đều đặn (hàng tháng hoặc hàng quý), bạn tự động mua nhiều cổ phiếu hơn khi giá thấp và ít hơn khi giá cao. Phương pháp cơ học này loại bỏ cảm xúc và tự nhiên làm tăng lợi nhuận theo thời gian.

Tái đầu tư cổ tức: Sử dụng cổ tức để mua thêm cổ phiếu thúc đẩy quá trình tích lũy của cải, tận dụng sức mạnh của lãi kép.

Nhất quán về hành vi: Giữ vững vị thế qua các chu kỳ, thay vì hoảng loạn trong các đợt giảm, là điểm khác biệt giữa các nhà đầu tư giàu có và những người mắc kẹt trong trạng thái phân tích quá mức mãi mãi.

Một Điểm Nhập Thực Tế

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm sự đơn giản, Vanguard S&P 500 ETF (mã: VOO) cung cấp một phương tiện hiệu quả với tỷ lệ chi phí cực thấp chỉ 0.03%. Quỹ này có thể là một chiến lược cổ phiếu toàn diện nếu sự phức tạp của danh mục làm bạn choáng ngợp. Quyết định thực sự không phải là chọn phương tiện đầu tư cụ thể nào—mà là có nên đầu tư hay không.

Sự Thật Không Thoải Mái Về Việc Chờ Đợi

Trì hoãn đầu tư vì định giá cảm thấy cao về cơ bản là đặt cược rằng bạn sẽ dự đoán chính xác thời điểm thị trường sụp đổ và tái đầu tư vào đúng lúc đó. Lịch sử cho thấy chiến lược này hiếm khi thành công. Hầu hết những người rút khỏi thị trường trong các đợt giảm chỉ đơn giản là không bao giờ tái đầu tư nữa; họ chờ đợi sự tự tin trở lại, điều này chỉ xảy ra sau khi giá đã phục hồi rồi.

Cách duy nhất để thực sự bỏ lỡ tiềm năng xây dựng của cải từ cổ phiếu là không bao giờ bắt đầu. Mỗi tháng do dự là một tháng bỏ lỡ lãi kép.

Thời gian Thực Sự

Việc tích lũy của cải là một nỗ lực kéo dài nhiều thập kỷ, không phải một dự án trong quý. Sự khác biệt giữa ai đó bắt đầu đầu tư ngày hôm nay với định giá “đắt đỏ” so với ai đó chờ đợi để điều chỉnh có thể chỉ là 5-10% trong kết quả cuối cùng—nhưng sự khác biệt giữa ai đó bắt đầu ngay bây giờ và ai đó chưa bao giờ bắt đầu lại tính bằng hàng trăm nghìn đô la.

Thời điểm tốt nhất để trồng cây là 20 năm trước. Thời điểm tốt thứ hai là hôm nay. Nguyên tắc tương tự áp dụng cho đầu tư sớm thay vì muộn—điều kiện tiên quyết duy nhất để thành công là bắt đầu.