Chuyên gia dự đoán sự sụp đổ của các công ty nắm giữ Bitcoin và Ethereum

Đến năm 2026, ngành công nghiệp các công ty niêm yết có dự trữ tiền điện tử(DAT)đối mặt với khủng hoảng quy mô lớn. Nhiều cổ phiếu của các tập đoàn lớn đã giảm giá, các nhà dự báo ngành dự đoán tình hình sẽ còn tồi tệ hơn nữa, theo Cointelegraph đưa tin.
Năm 2025, đã xuất hiện nhiều công ty cung cấp quyền truy cập vào tiền điện tử cho nhà đầu tư thông qua cổ phiếu trên thị trường. Trong đợt tăng giá Bitcoin tháng Mười, ngành này thu hút hàng tỷ đô la Mỹ, nhưng các điều chỉnh đi kèm đã gây thiệt hại nặng nề cho giá trị thị trường của các doanh nghiệp này.
Dự đoán bi quan
Đồng sáng lập MoreMarkets, Altan Tutar, mô tả triển vọng của ngành là “ u tối”. Ông cho rằng, thị trường quá bão hòa sẽ dẫn đến phần lớn các tổ chức này đóng cửa.
Những công ty đầu tiên phá sản sẽ là các công ty tập trung vào altcoin: họ không thể duy trì định giá thị trường trên giá trị sổ sách của tài sản. Tutar cho rằng, tiếp theo đó là các nhà đầu tư nắm giữ lượng lớn các đồng lớn như Ethereum, Solana và XRP.
Chỉ những công ty có thể cung cấp giá trị bổ sung cho nhà đầu tư mới tồn tại được. Điều này liên quan đến việc tạo ra các sản phẩm mang lại lợi nhuận ổn định, có thể phân phối lợi nhuận tài sản giữa các cổ đông.
Chuyển đổi mô hình kinh doanh
Ryan Chow, đồng sáng lập Solv Protocol, chỉ ra rằng số lượng các công ty nắm giữ tiền điện tử lớn nhất đã tăng từ 70 lên 130 trong vòng nửa năm. Tuy nhiên, chiến lược tích trữ đơn thuần đã không còn đảm bảo thành công nữa.
Theo Chow, nhiều nhà tham gia thị trường chỉ xem việc mua vàng kỹ thuật số như một chiến thuật tiếp thị, chứ không có cấu trúc tài chính thực sự. Hiện tại, họ buộc phải bán tài sản để trang trải chi phí vận hành.
Các chuyên gia tin rằng, phương pháp phải thay đổi: cần chuyển từ đầu cơ sang quản lý vốn có cấu trúc. Bitcoin nên hoạt động trong các công cụ lợi nhuận minh bạch, chứ không phải là “tài sản chết” treo trên sổ sách.
Nguy cơ từ ETF
Giám đốc điều hành Vincent Chok của First Digital cho rằng, mối đe dọa chính đối với các công ty DAT là cạnh tranh từ ETF giao ngay. Các nhà đầu tư ngày càng thích chọn quỹ giao dịch trên sàn (ETF) như một công cụ đơn giản hơn, có sự quản lý chặt chẽ hơn. Việc Mỹ nới lỏng quy định cũng làm tình hình thêm phần phức tạp, cho phép ETF bao gồm lợi nhuận từ staking.
Để tồn tại, các công ty tiền điện tử sẽ phải đáp ứng các tiêu chuẩn của tài chính truyền thống. Điều này đòi hỏi sự minh bạch hoàn toàn, khả năng kiểm toán và tuân thủ các quy trình phù hợp cấp tổ chức.
Nhắc nhở, các nhà nghiên cứu của CoinShares, James Butterfill, đã chỉ ra rằng “bong bóng” của các công ty “quỹ dự trữ quốc gia” thực sự đã vỡ.