😎 Nhà phân tích đã giải thích cơ chế di chuyển của thanh khoản trong chu kỳ thị trường.

Người dùng X đã trình bày một phép so sánh chi tiết về cách thanh khoản di chuyển qua thị trường, tạo ra các câu chuyện khác nhau ở các giai đoạn khác nhau của chu kỳ.

Các luận điểm chính:

· Logic của sự di chuyển của vốn: Các nhà đầu tư liên tục tìm kiếm “lợi nhuận tối đa với rủi ro tối thiểu”. Khi tiềm năng tăng trưởng ở một mức độ thị trường bị cạn kiệt (như hiện tại trong vàng và bạc), vốn buộc phải di chuyển xa hơn theo đường cong rủi ro để duy trì lợi nhuận.
· Các giai đoạn của chu kỳ và mục tiêu của vốn:
· Giai đoạn đầu: An toàn (vàng, bạc).
· Giai đoạn giữa: Hiệu quả (bitcoin, altcoin lớn).
· Giai đoạn cuối: Đầu cơ (altcoin trung bình và nhỏ, meme).
· Hiệu ứng “bình chứa tràn đầy”: Thanh khoản (nước) chảy từ các “bình chứa” lớn (các tài sản thanh khoản có vốn hóa lớn) sang các bình nhỏ hơn (các tài sản ít thanh khoản hơn). Để làm đầy một bình nhỏ hơn, cần ít nước hơn, vì vậy ngay cả dòng chảy nhỏ cũng gây ra sự tăng trưởng bùng nổ.
· Các câu chuyện thứ cấp: Các câu chuyện (narrative) được hình thành sau khi thanh khoản di chuyển, nhằm giải thích sự tăng trưởng đã xảy ra. Đó là cùng một vốn, di chuyển và tạo ra các “cốt truyện” mới.

Kết luận: Hiện tại, thị trường đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ này, khi thanh khoản mới bắt đầu chảy từ các tài sản bảo vệ truyền thống sang các loại tiền điện tử. Những chuyển động lớn nhất, theo logic này, xảy ra vào cuối chu kỳ, khi vốn đạt đến các tài sản đầu cơ và ít thanh khoản nhất.