Abraxas Capital lỗ chưa thực hiện $190M trong khi thu về $28M từ lãi suất vay vốn

Theo giám sát on-chain của lookonchain, hai tài khoản của Abraxas Capital đang chịu lỗ chưa thực hiện đáng kinh ngạc vượt quá $190 triệu đô la trên nhiều tài sản kỹ thuật số. Công ty hiện đang nắm giữ 113.819 ETH ( trị giá khoảng $483 triệu đô la ) chỉ riêng các vị thế ngắn hạn, chiếm hơn $144 triệu đô la trong tổng số lỗ của họ. Các cược giảm giá của họ bao gồm ETH, BTC, SOL, HYPE và SUI.

Chiến lược phòng hộ đằng sau các con số

Điều đáng chú ý ở đây là bối cảnh: phân tích trước đó tiết lộ rằng các vị thế bán khống tích cực của Abraxas Capital thực chất hoạt động như một khoản phòng hộ spot chống lại danh mục dài hạn của họ. Trong các đợt giảm giá của thị trường, chiến lược này đã vô tình tạo ra lợi nhuận chưa thực hiện đáng kể, bù đắp một phần các khoản lỗ chính mà chúng ta thấy ngày hôm nay.

Ánh sáng le lói: Thu nhập từ lãi suất vay

Dù trên giấy tờ có màu đỏ, vẫn có một điểm đối lập thú vị. Công ty đã thu về hơn $28 triệu đô la từ thu nhập lãi suất vay tích lũy từ các vị thế này—một lời nhắc nhở rằng trong thị trường biến động, các nhà bán khống kiên nhẫn có thể kiếm lợi từ phần thưởng hợp đồng tương lai vĩnh viễn mà các nhà giao dịch thiên về mua dài hạn liên tục trả.

Tình hình này minh họa một hiểu lầm phổ biến trong giao dịch crypto: các khoản lỗ chính không phải lúc nào cũng kể hết câu chuyện khi các vị thế phục vụ cho chiến lược danh mục rộng hơn.