Quản trị của Aave đối mặt với căng thẳng về mô hình doanh thu: Tích hợp CoW có ý nghĩa gì?

Vào giữa tháng 12 năm 2025, cộng đồng Aave đã nổi lên một cuộc tranh luận mang tính chất quyết định về cách phân bổ và kiếm tiền từ các luồng doanh thu phát sinh từ các tích hợp mới trên nền tảng. Đề xuất tích hợp CoW Swap đã đặt ra những câu hỏi cơ bản về mối quan hệ giữa mục tiêu của DAO và của Aave Labs.

Trọng tâm của tranh cãi: Phân phối lại nguồn lực

Theo các báo cáo từ các thành viên tham gia diễn đàn quản trị, tích hợp này đã gây ra một sự lệch hướng đáng kể về doanh thu. Người ta chỉ ra rằng khoảng $200,000 hàng tuần từ phí giao dịch đang được chuyển hướng đến một địa chỉ kiểm soát riêng biệt, thay vì trực tiếp đóng góp vào kho bạc của DAO. Cơ chế phân bổ này đã gây ra những câu hỏi về tính minh bạch và sự phù hợp của các động lực trong hệ sinh thái.

Marc Zeller, đại diện của Aave Chan Initiative, đã bày tỏ sự hoài nghi khi mô tả cấu trúc này là “đáng lo ngại,” lập luận rằng sơ đồ này thực tế đã tư nhân hóa khoảng 10% doanh thu tiềm năng có thể đã chảy về Aave. Ước tính này cho thấy tác động tài chính đáng kể đến khả năng duy trì và khả năng tái đầu tư của giao thức.

Các lập trường đối lập

Stani Kulechov, nhân vật trung tâm trong phát triển của Aave, đã giữ lập trường bảo vệ, lập luận rằng Aave Labs có quyền hợp pháp để khai thác các đặc điểm của giao diện người dùng và các cải tiến công nghệ mà họ đóng góp. Quan điểm này nhấn mạnh rằng các đổi mới của phòng thí nghiệm xứng đáng được ghi nhận về mặt kinh tế.

Tuy nhiên, cộng đồng vẫn còn chia rẽ về việc liệu mô hình này có phục vụ lợi ích tập thể của DAO hay không, hoặc có ưu tiên quá mức các lợi ích của các tổ chức doanh nghiệp. Các câu hỏi đặt ra liên quan đến tính khả thi của Aave Vaults, cấu trúc Horizon, và các cơ chế thanh lý trong v4.

Ảnh hưởng rộng hơn

Chương trình này phản ánh những căng thẳng tiềm ẩn trong quản trị của các giao thức phi tập trung khi các tác nhân doanh nghiệp liên kết với các cấu trúc cộng đồng. Cách Aave giải quyết vấn đề này có thể đặt ra các tiền lệ cho cách các giao thức khác xử lý các xung đột lợi ích tương tự trong các đề xuất sắp tới.

Cộng đồng tiếp tục đánh giá các mô hình phân phối này, với các thành viên theo dõi sát sao từng quyết định trong khi hệ sinh thái crypto vẫn đang hoàn thiện các cấu trúc quản trị của mình.