Vàng đã hoạt động tốt trong năm nay, vượt qua mốc 4.500 USD và chỉ còn một bước nữa là đạt mức cao kỷ lục. Nhiều nhà phân tích dự đoán rằng giá vàng vẫn sẽ đạt 5.000 USD vào năm 2026. Phản ánh đằng sau điều này là gì? Bất ổn địa chính trị cùng với những lo lắng tiềm ẩn của bong bóng AI đang đẩy nhanh dòng vốn trú ẩn an toàn.

Nhìn lại vài vòng thị trường tăng giá vàng vừa qua, mô hình rất rõ ràng: tăng trưởng kinh tế yếu, các ngân hàng trung ương bắt đầu cắt giảm lãi suất, đồng đô la suy yếu và lạm phát cao - những điều kiện này chồng lên nhau và vàng có xu hướng tăng vọt. Hiện tại, nhiều tình trạng này đã xuất hiện.

Có nhiều điểm nổi bật hơn vào năm 2026. Trump đang gây áp lực buộc Fed cắt giảm mạnh lãi suất, kỳ vọng lãi suất sẽ giảm xuống dưới 1%. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp ở Hoa Kỳ đang tăng lên và thị trường đang bắt đầu đặt câu hỏi liệu các khái niệm AI được thổi phồng và các bản nhạc mới như robot hình người và hàng không vũ trụ thương mại có thực sự hỗ trợ mức định giá cao như vậy hay không. Việc tăng lãi suất của Nhật Bản cũng đang kìm hãm đồng đô la và các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đang đẩy nhanh việc "tích trữ" của họ - tất cả đều là tín hiệu của sự e ngại rủi ro gia tăng.

Các tổ chức nghĩ gì? JPMorgan Chase & Co. đang đặt cược vào giá vàng sẽ tăng vọt lên 5.000 USD, và Morgan Stanley có giá mục tiêu là 4.800 USD. Điều thú vị hơn là những gã khổng lồ công nghiệp như Luoyang Molypden, Zijin Mining và Jiangxi Copper gần đây đã điên cuồng càn quét các tài sản khai thác vàng. Liêu Ninh, Hồ Nam và những nơi khác đã liên tiếp phát hiện ra các mỏ vàng siêu lớn, và trữ lượng tài nguyên vàng toàn cầu đang tăng lên nhanh chóng.

Câu hỏi đặt ra là, ai sẽ kiếm được nhiều tiền nhất trong vòng cơ hội này? Hiệu suất đàn hồi của doanh nghiệp khai thác vàng là gì? Zijin và Chifeng, từng là cổ phiếu tăng gấp mười lần, cơ hội của họ đến từ tăng trưởng sản xuất hay giá vàng tăng? Nếu giá vàng đạt đỉnh trở lại vào năm 2026, đâu là điểm bùng phát của đợt điên cuồng vàng tiếp theo?