"Thị trường càng bình tĩnh, rủi ro càng tiềm ẩn" - thị trường Bitcoin ngày nay giải thích hoàn hảo ý nghĩa của câu này.

Khi tôi mở biểu đồ nến vào buổi sáng, một biến động thị trường quá mức gần như khiến trái tim mọi người dừng lại. Báo giá BTC trên một cặp giao dịch đột ngột giảm từ 87.600 đô la xuống 24.100, giảm 70%, nhưng nó đã bị kéo trở lại khoảng 87.000 trong nháy mắt. Tuy nhiên, các nhà giao dịch đã làm việc được vài năm đều biết trong lòng rằng đây hoàn toàn không phải là một sự sụp đổ giá thực sự - nó giống như ném một hòn đá vào một con phố vắng vẻ, dù có lớn đến đâu cũng sẽ không tạo ra làn sóng thực sự trên thị trường. Sự biến động cực đoan này đến từ một cặp giao dịch cực kỳ kém thanh khoản, sổ lệnh gần như minh bạch và cùng với sự rút lui đáng kể của các lực lượng tạo lập thị trường trong thời gian nghỉ lễ, một lệnh bán lớn hơn một chút có thể trực tiếp phá vỡ tất cả các biện pháp phòng thủ lệnh mua. Đây là một cái bẫy thanh khoản điển hình - bề ngoài là một tai nạn kỹ thuật hầu như không ảnh hưởng đến giá của chính BTC.

Nhưng tập phim này thực sự là một lời nhắc nhở cho tất cả mọi người: tình trạng hiện tại của thị trường giống như bị mắc kẹt trong một chiếc hộp trong suốt - nó trông bình tĩnh, và ngay cả một cú chọc nhẹ cũng sẽ gây ra tiếng vang lớn.

Chỉ có hai từ ở nguồn gốc của mâu thuẫn thực sự: quyền chọn.

Ngày nay, một nền tảng phái sinh hàng đầu đang tiến hành phân phối quyền chọn BTC trị giá 24 tỷ đô la, đã thiết lập mức cao nhất mọi thời đại mới. Bố cục của giá thực hiện đặc biệt thú vị: một số lượng lớn các vị thế bán được chất đống ở phía 85.000 đô la và một số lượng lớn các lệnh mua ở phía 100.000 đô la. Để sử dụng một phép so sánh không phù hợp, nó giống như hai thế lực đối đầu với nhau trước cửa của một sòng bạc: những con gấu hét lên "miễn là họ phá vỡ 85.000, họ sẽ đập tan thị trường", và những đực đe dọa sẽ "tuyệt vọng kéo lên một khi họ vội vã đạt đến 100.000". Giá hiện tại của Bitcoin là 87.000, tình cờ bị mắc kẹt ở điểm cân bằng giữa hai lực lượng này - không ai dám dẫn đầu vì sợ bị đối phương phản công hoàn toàn.

Trong sự bế tắc này, mỗi mệnh lệnh lớn đột ngột có thể là cọng rơm cuối cùng làm gãy lưng lạc đà. Thị trường có vẻ trầm lắng, nhưng trên thực tế có một dòng chảy ngầm và những người tham gia đang nín thở chờ đợi thời điểm phá vỡ bế tắc. Sự bế tắc này sẽ tiếp tục khi thời gian giao hàng đến gần và hướng giá sau khi giao hàng có thể cung cấp cho thị trường một tín hiệu rõ ràng.