Sự trì hoãn của Đạo luật Clarity ở Mỹ gây ra lo ngại về quy định: Tài sản kỹ thuật số ETP chảy ra gần 1 tỷ USD trong một tuần, với Ethereum đứng đầu. Do sự trì hoãn thông qua Đạo luật Clarity của Mỹ, sự không chắc chắn về quy định kéo dài và lo ngại về việc bán phá giá của các cá voi, các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số đã chứng kiến sự rút vốn rõ rệt. Dữ liệu mới nhất cho thấy, từ góc độ phân bố khu vực, đợt rút vốn này gần như hoàn toàn tập trung ở thị trường Mỹ. Các sản phẩm tài sản kỹ thuật số liên quan của Mỹ ghi nhận khoảng 990 triệu USD ròng chảy ra, trở thành nguồn rút vốn chính toàn cầu. Trong khi đó, Canada và Đức lần lượt ghi nhận khoảng 46,2 triệu USD và 15,6 triệu USD dòng tiền vào, tạo thành một sự đảm bảo rủi ro hạn chế cho sự chảy ra toàn thể. Sự khác biệt cấu trúc này cho thấy, lo ngại của nhà đầu tư về triển vọng quy định ở Mỹ đang chi phối tâm lý thị trường. Đạo luật Clarity được coi là luật pháp quan trọng có thể định hình lại khung quy định tài sản kỹ thuật số của Mỹ, việc trì hoãn thông qua nghĩa là con đường tuân thủ và biên giới chính sách vẫn chưa rõ ràng. Đối với quỹ tổ chức, sự không chắc chắn về quy định thường trực tiếp chuyển thành sự gia tăng rủi ro, từ đó kích thích việc rút vốn theo giai đoạn. Điều này cũng giải thích tại sao tâm lý tiêu cực lần này chủ yếu tập trung vào các sản phẩm tài sản kỹ thuật số ETP do Mỹ dẫn dắt. Về loại tài sản, Ethereum (ETH) chịu áp lực rõ ràng nhất, với dòng tiền chảy ra trong một tuần lên tới 555 triệu USD, đứng đầu tất cả các tài sản kỹ thuật số. Xét đến việc Ethereum có thể bị ảnh hưởng nhiều nhất trong phạm vi áp dụng tiềm năng của Đạo luật Clarity, việc rút vốn trước tiên không phải là điều ngạc nhiên. Tuy nhiên, dòng tiền tích lũy của Ethereum từ đầu năm đến nay vẫn đạt 12,7 tỷ USD, cao hơn nhiều so với 5,3 tỷ USD của năm ngoái, cho thấy dòng vốn dài hạn chưa hoàn toàn chuyển sang bi quan. Bitcoin (BTC) cũng ghi nhận 460 triệu USD rút vốn, thấp hơn so với kỳ vọng trước đó của thị trường. So sánh, dòng vốn vào ETP Bitcoin năm 2024 đạt 27,2 tỷ USD, trong khi thị trường trước đó dự đoán dòng vào cả năm sẽ lên tới 41,6 tỷ USD, chênh lệch hiện tại đang dần lộ rõ. Cần lưu ý rằng, dòng vốn không hoàn toàn rút khỏi thị trường tiền điện tử. Solana (SOL) và XRP tiếp tục nhận được sự ủng hộ chọn lọc từ các nhà đầu tư, lần lượt ghi nhận 48,5 triệu USD và 62,9 triệu USD dòng tiền ròng vào. Điều này cho thấy một phần vốn đang chuyển từ các tài sản có rủi ro quy định cao hơn hoặc không chắc chắn hơn, sang các dự án có câu chuyện tương đối rõ ràng và nhận thức rủi ro ổn định hơn. Nhìn chung, sự trì hoãn của Đạo luật Clarity ở Mỹ đang trở thành biến số quan trọng trong dòng tiền ngắn hạn. Trước khi con đường quy định được làm rõ, thị trường tài sản kỹ thuật số tập trung vào Mỹ có thể vẫn sẽ đối mặt với biến động vốn, trong khi sự phân hóa và luân chuyển cấu trúc có thể trở thành đặc điểm chính của giai đoạn tiếp theo của thị trường tiền điện tử.