今天的行情确实凶残。比特币一度跌破86000美元，以太坊也没守住3000关口，盘面一片红。不少人看着账户浮亏，选择了割肉离场。

但有意思的是，如果你往下看，会发现完全不同的景象在上演。

那些真正的大资金在干什么？巴西最大资管公司Itaú这两天公开宣布，投资组合必须配置比特币；微策略又砸重金买了上万枚BTC；MetaMask全面支持比特币生态的新闻才刚出来；摩根大通在以太坊上发行货币市场基金，贝莱德通过现货ETF持续增持——这些举动看起来不像是在炒短线。

散户在哭，机构在笑。这背后到底怎么回事？

关键得看宏观面。日本央行极有可能在本周加息，市场定价这个概率已经炒到98%。一旦加息成真，那些靠日元低息借款套利多年的国际资金就得撤退了，部分资金被迫回流去还借款，所以才引发了这波跨市场的连锁下跌。

不过长期逻辑没变。历史的剧本总在重复：短期市场被情绪和流动性驱动波动得厉害，但那些真正理解价值的资金，总是趁着这些波动布局。

市场最吵的时候，反而方向最清楚。问题是，你是跟着恐惧割肉出局，还是能冷静下来，在别人害怕的时候想想三五年的事？