Triển vọng diễn biến Bitcoin từ cuối năm 2025 đến 2026: Biến động ngắn hạn tạo đáy, cơ hội tăng trưởng trong bối cảnh nới lỏng dài hạn

Vào cuối năm 2025, cục diện thanh khoản vĩ mô toàn cầu sẽ chứng kiến nhiều thay đổi quan trọng — kỳ vọng tăng lãi suất đồng yên tăng cao, Fed cắt giảm lãi suất và dừng thu hẹp bảng cân đối, thị trường ngoại hối và vàng tái cấu trúc. Dưới tác động đan xen của nhiều biến số, thị trường Bitcoin sẽ thể hiện diễn biến ba giai đoạn: “biến động mạnh ngắn hạn, phục hồi dao động trung hạn, xu hướng tăng dài hạn”. Bài viết này kết hợp bối cảnh vĩ mô cốt lõi và logic thị trường để phân tích lộ trình vận động và các biến số then chốt của Bitcoin từ tháng 12/2025 đến năm 2026.

I. Bối cảnh vĩ mô cốt lõi (tháng 12/2025): Tái cấu trúc thanh khoản chi phối kỳ vọng thị trường

1. Tăng lãi suất đồng yên: Kích hoạt giai đoạn siết chặt thanh khoản toàn cầu

Thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ bắt đầu tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 19/12, nâng lãi suất chính sách lên 0,75% và lộ trình tăng lãi suất năm 2026 khá rõ ràng, nhiều khả năng sẽ lên tới 1%. Xu hướng này sẽ trực tiếp làm tăng chi phí vay đồng yên, khiến các giao dịch carry trade quy mô lớn trên toàn cầu phải đóng vị thế — trước đó, thị trường phổ biến vay đồng yên chi phí thấp để đầu tư vào Bitcoin và các tài sản sinh lời cao khác trên toàn cầu, nhưng chi phí tài chính tăng lên sẽ buộc dòng vốn rút khỏi tài sản rủi ro, dẫn đến thanh khoản toàn cầu bị siết chặt ngắn hạn, trở thành nguồn xung lực chính cho thị trường trong ngắn hạn.

2. Fed: Chu kỳ nới lỏng tiếp diễn, áp lực thanh khoản giảm bớt

Fed đã hai lần liên tiếp cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và 10, đưa biên độ lãi suất chính sách xuống 3,75%-4,00%, xác suất cắt giảm trong tháng 12 tăng lên 80%, kỳ vọng nới lỏng tiếp tục được củng cố. Quan trọng hơn, Fed sẽ chính thức dừng thu hẹp bảng cân đối từ ngày 1/12, môi trường thanh khoản từng bị thắt chặt sẽ được cải thiện, tạo động lực cốt lõi cho phục hồi trung hạn của tài sản rủi ro.

3. Tỷ giá và vàng: Liên thông tâm lý thị trường Bitcoin

Với việc đồng yên tăng lãi suất và Fed nới lỏng, thị trường ngoại hối sẽ xuất hiện thế “yên tăng giá, chỉ số đô la chịu áp lực”; vàng sẽ có xu hướng “giảm trước, tăng sau” — ngắn hạn chịu áp lực do đóng vị thế carry trade, dòng tiền quay lại đồng yên và chi phí cơ hội tăng; trung hạn lại hưởng lợi từ đô la yếu và tâm lý trú ẩn toàn cầu. Diễn biến của vàng liên kết với tính chất phòng hộ và chống lạm phát của Bitcoin, trở thành chỉ báo quan trọng để quan sát khẩu vị rủi ro của thị trường.

II. Phân tích ba giai đoạn diễn biến Bitcoin (12/2025—2026)

1. Ngắn hạn: Tháng 12—tháng 1/2026, biến động mạnh, điều chỉnh tạo đáy

Mâu thuẫn cốt lõi ngắn hạn là cú sốc thanh khoản do đóng vị thế carry trade đồng yên. Dòng vốn đòn bẩy cao sẽ ưu tiên bán tháo Bitcoin và các tài sản rủi ro thanh khoản cao để thu hồi đồng yên, cộng thêm khẩu vị rủi ro toàn cầu suy giảm, Bitcoin nhiều khả năng sẽ chứng kiến đợt giảm sốc 5%-15%, vùng hỗ trợ then chốt ở 78.000—85.000 USD.

Về nhịp độ, trước và sau quyết định tăng lãi suất của NHTW Nhật ngày 19/12, biến động thị trường sẽ tăng mạnh, cả kỳ vọng trước quyết định và việc đóng vị thế sau khi quyết định được công bố đều sẽ khuếch đại rung lắc giá; ngoài ra, nếu Fed cắt giảm lãi suất tháng 12 không như kỳ vọng, khẩu vị rủi ro sẽ bị dập tắt thêm, kích hoạt khả năng Bitcoin dò đáy lần hai.

Cần cảnh giác với yếu tố bất định là quy mô và nhịp độ đóng vị thế carry trade, nếu dẫn đến hoảng loạn thanh khoản thì mức giảm của Bitcoin có thể vượt ngoài dự đoán.

2. Trung hạn: Tháng 2—6/2026, dao động phục hồi, nâng vùng giá

Trung hạn, môi trường thanh khoản toàn cầu sẽ dần cải thiện, trở thành động lực cốt lõi cho Bitcoin ổn định và phục hồi. Một mặt, Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, chính thức dừng thu hẹp bảng cân đối, cường độ nới lỏng tăng lên; mặt khác, khi chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật thu hẹp, áp lực đóng vị thế carry trade đồng yên giảm dần, dòng tiền quay lại tài sản rủi ro, thúc đẩy Bitcoin dần ổn định.

Giai đoạn này, Bitcoin sẽ đi vào kênh dao động phục hồi, vùng biến động trung bình dần nâng lên 90.000—110.000 USD. Nhịp độ dự kiến, tháng 2—3 chủ yếu phục hồi từ tốn, thị trường dần tiêu hóa cú sốc thanh khoản ngắn hạn; tháng 4—6, cùng với kỳ vọng halving Bitcoin tăng cao, tâm lý thị trường ấm lên, biên độ biến động giá tăng, nhưng xu hướng chung vẫn mạnh.

Yếu tố kìm hãm tiềm ẩn là nếu Nhật tiếp tục tăng tốc tăng lãi suất hoặc lợi suất trái phiếu Mỹ bật tăng bất ngờ, sẽ làm giảm ý chí phân bổ vốn vào tài sản rủi ro, từ đó kìm hãm biên độ tăng của Bitcoin.

3. Dài hạn: Từ nửa cuối năm 2026, xu hướng tăng, hướng tới đỉnh cao mới

Dài hạn, Bitcoin sẽ hưởng lợi từ logic “nới lỏng thanh khoản + cải thiện cung cầu”, mở đầu xu hướng tăng giá. Thứ nhất, chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed tiếp tục được đào sâu, lãi suất thực toàn cầu giảm, tính năng chống lạm phát và phòng hộ của Bitcoin càng nổi bật, trở thành lựa chọn quan trọng để phòng ngừa rủi ro vĩ mô; thứ hai, sau halving, tốc độ tăng cung Bitcoin giảm mạnh, cán cân cung cầu tiếp tục được cải thiện, tạo trụ đỡ cốt lõi cho giá tăng.

Dự kiến từ nửa cuối năm 2026, Bitcoin sẽ dần tiến tới vùng 120.000—150.000 USD, có thể thử thách đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, xu hướng dài hạn vẫn đối mặt với các bất định — nếu SEC Mỹ tăng cường thực thi kiểm soát tiền mã hóa, kinh tế toàn cầu suy thoái vượt dự kiến, đà tăng có thể bị trì hoãn.

III. Logic cốt lõi và biến số then chốt: Nắm bắt mạch vận động chính của Bitcoin

1. Logic cốt lõi: Nền tảng cho ba giai đoạn diễn biến

Diễn biến của Bitcoin từ cuối năm 2025 đến 2026 về cơ bản tuân theo logic “ngắn hạn nhìn thanh khoản, trung hạn nhìn nhịp độ nới lỏng, dài hạn nhìn cung cầu và lãi suất”: Ngắn hạn bị chi phối bởi đóng vị thế carry trade đồng yên, tạo cú sốc thanh khoản; trung hạn dựa vào chính sách nới lỏng của Fed để dòng tiền quay lại; dài hạn là sự cộng hưởng giữa halving cải thiện cung cầu và lãi suất thực toàn cầu giảm.

2. Biến số then chốt: Quyết định nhịp độ và độ cao diễn biến

1. Lộ trình tăng lãi suất của NHTW Nhật: Tập trung vào việc tăng lãi suất tháng 12 có vượt kỳ vọng không, và năm 2026 có vượt mục tiêu 1% không, tác động trực tiếp đến quy mô đóng vị thế carry trade và mức độ siết chặt thanh khoản toàn cầu;
​
2. Nhịp độ cắt giảm lãi suất của Fed: Chú ý liệu năm 2026 có giảm về ngưỡng trung tính 3,0%—3,25% như kỳ vọng không, mức độ nới lỏng quyết định trực tiếp tốc độ dòng tiền quay lại trong trung hạn;
​
3. Rủi ro thanh khoản toàn cầu: Cảnh giác rủi ro hệ thống do đóng vị thế carry trade đồng yên, nếu rủi ro lan sang thị trường tài chính toàn cầu sẽ phá vỡ nhịp độ phục hồi của Bitcoin;
​
4. Chính sách quản lý và dòng tiền ETF: Động thái chính sách quản lý tiền mã hóa của Mỹ, quy mô dòng tiền ròng vào ETF Bitcoin, ảnh hưởng trực tiếp đến ý chí phân bổ của tổ chức, là yếu tố hỗ trợ hoặc kìm hãm quan trọng cho xu hướng dài hạn.
#十二月行情展望 #广场发帖领$50 #加密市场观察 #日元套利