❌ Việc liên kết trực tiếp giữa sự tăng trưởng của thị trường và chính sách nới lỏng định lượng là chưa chính xác.

Thực tế, thị trường đã đạt đỉnh mạnh trong giai đoạn thắt chặt, điều này cho thấy yếu tố quyết định không chỉ là chính sách của Fed mà còn là dòng tiền thực sự chảy vào thị trường.

✔️ Thị trường đã tăng trong những giai đoạn không có nới lỏng
✔️ Thị trường cũng lập đỉnh lịch sử ngay trong lúc thắt chặt
✔️ Và đôi khi thị trường giảm dù có nới lỏng
💵 Thanh khoản = động lực thực sự của xu hướng.

Vì vậy, gắn sự tăng trưởng chỉ với nới lỏng = quá đơn giản hóa.