Có ai còn nhớ đợt sóng vàng năm 2019 không? Hiện tại xu hướng này, thật sự giống như đang phát lại đoạn video của năm đó.

Lật lại biểu đồ kỹ thuật để so sánh, cấu trúc thị trường hiện tại và giai đoạn cuối chu kỳ tăng lãi suất của Fed năm 2019 giống nhau đến mức đáng sợ. Càng bất ngờ hơn là chỉ số tỷ lệ thất nghiệp—dữ liệu biết nói, quy luật lịch sử cho thấy mỗi khi tỷ lệ thất nghiệp tăng 0,5%, giá vàng trung bình tăng 300 USD/ounce. Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ tháng 9 đã leo lên 4,4%, lập đỉnh cao nhất bốn năm, cảnh tượng này gần như giống hệt với tháng 8/2019 khi ( từ 3,6% nhảy lên 3,8%). Lúc này dòng tiền trú ẩn không vào vàng thì còn vào đâu?

Hiện giờ tất cả đều dõi theo mốc 4284 USD. Nhiều người coi đây là kháng cự, nhưng có thể hoàn toàn ngược lại—nó giống như bàn đạp tăng tốc. Tuần này giá vàng luôn vững vàng trên đường ranh giới 4162 USD giữa phe mua và bán, động lực mua theo MACD vẫn tiếp tục tích lũy. Một khi vượt qua 4284, khu vực 4348 USD phía trên gần như sẽ thuận đà mà tiến tới.

Các tổ chức nghĩ sao? Goldman Sachs nâng mục tiêu giá vàng năm 2026 lên thẳng 4900 USD, Bank of America còn mạnh tay hơn, hô 5000 USD. Những con số này không phải bịa ra, họ đã kiểm tra lại dữ liệu: 6 tháng sau lần hạ lãi suất đầu tiên của năm 2019, vàng trung bình tăng 22%.

Vĩ mô cũng đang hỗ trợ. Thị trường hiện định giá xác suất Fed giảm lãi suất vào tháng 12 là 89%, dữ liệu việc làm tiếp tục xấu đi—chỉ riêng 4 tháng gần nhất, doanh nghiệp nhỏ Mỹ đã 3 lần ghi nhận giảm số lượng việc làm. Citi có một mô hình đáng chú ý: sau khi tỷ lệ thất nghiệp vượt 4,2%, cứ mỗi lần tăng thêm 0,1% sẽ kích hoạt dòng vốn 500 triệu USD đổ vào ETF vàng.

Còn một biến số nữa, dữ liệu Non-farm ngày 16/12 bị chậm thu thập vì chính phủ đóng cửa, giai đoạn "khoảng trống dữ liệu" này trong lịch sử thường có lợi cho vàng. Đôi khi, sự bất định lại chính là điều chắc chắn nhất.