#美联储重启降息步伐 Dự trữ thanh khoản của Fed sắp cạn kiệt rồi.

Dữ liệu mới đây do Delphi Digital công bố cho thấy quy mô thỏa thuận mua lại đảo ngược (reverse repo) đang thu hẹp nhanh chóng, công cụ từng hút về hàng nghìn tỷ USD thanh khoản này giờ hầu như không còn dư địa. Tiếp theo phải làm gì? Việc phát hành trái phiếu kho bạc chỉ còn cách tiêu trực tiếp vào dự trữ của các ngân hàng. Fed hoặc là đứng nhìn hệ thống tài chính cạn kiệt thanh khoản, hoặc là—mở rộng bảng cân đối kế toán trở lại.

Mở rộng bảng cân đối nghĩa là gì? Máy in tiền lại sắp chạy rồi.

Quan trọng hơn, thắt chặt định lượng (QT) có thể sắp kết thúc. Từ năm 2022 đến nay, thanh khoản thị trường liên tục bị rút ra. Giờ đây, lần đầu tiên thanh khoản biên có dấu hiệu chuyển sang dương—đây không phải chuyện nhỏ. Lịch sử cho thấy mỗi lần Fed chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng, tài sản rủi ro thường bùng nổ.

Thị trường crypto nhạy cảm với thanh khoản hơn tài sản truyền thống nhiều. Khi tiền nhiều lên, crypto thường là điểm đến đầu tiên của dòng tiền nóng. $BTC và $ETH vốn là nền tảng của thị trường, thường hưởng lợi trước tiên. Altcoin có theo kịp không? Còn tùy vào nhịp luân chuyển vốn và tâm lý thị trường.

Nhưng đừng vội all-in.

Chính sách đảo chiều không đồng nghĩa bull market lập tức tới. Mỗi động thái của Fed đều có độ trễ, thị trường cần thời gian để hấp thụ. Thị trường crypto biến động mạnh, tin tốt có thể đã được phản ánh một phần vào giá. Cơ hội thực sự dành cho những ai biết kiểm soát vị thế, vào lệnh từng phần. Hãy DCA vào coin chủ đạo, đặt chốt lời/cắt lỗ, đừng để một lần bốc đồng phá hủy cả tài khoản.

Hãy theo sát động thái tiếp theo của Fed. Nếu dữ liệu xác nhận mở rộng bảng cân đối thực sự bắt đầu, đó mới là tín hiệu rõ ràng. Còn bây giờ? Hãy chuẩn bị sẵn đạn, chờ thời điểm vào lệnh tốt nhất.

Bạn nghĩ chu kỳ nới lỏng thanh khoản lần này sẽ kéo dài bao lâu?