Nói đến Ethereum, nhiều người chỉ chú ý đến biến động giá. Nhưng điều thực sự đáng suy ngẫm lại là cách chơi "thu hút người dùng trước rồi mới thu phí" của nó – logic này thực ra giống hệt các nền tảng Internet.

Giai đoạn đầu làm gì? Tập trung mạnh vào mở rộng Layer2. Các công nghệ như Rollup thực chất là để giảm phí giao dịch, tăng tốc độ xử lý, thu hút các dự án DeFi, NFT và người dùng về hệ sinh thái. Khi hệ sinh thái phát triển, TPS của mainnet tăng lên, thì sau này tự nhiên có thể đáp ứng các nhu cầu lớn như thanh toán, thanh toán tài sản giá trị lớn. Con đường này, giống hệt như Alipay “làm miễn phí để kéo lưu lượng, sau này kiếm tiền từ dịch vụ giá trị gia tăng”.

Vậy giá trị nền tảng của ETH nằm ở đâu? Nhìn vào TVL( tổng giá trị bị khóa) là đủ. Người dùng đã quen với hệ sinh thái nào đó, nền tảng tăng chút phí họ cũng chấp nhận được – điều này gọi là "thông thuận". Hệ sinh thái càng phát triển, TVL càng cao, giá trị nền tảng của ETH càng vững chắc.

Nhìn xa hơn 30 năm tới: Nếu quy mô stablecoin đạt 3 nghìn tỷ USD, RWA( tài sản thực lên chuỗi, ví dụ trái phiếu bất động sản) đạt 20 nghìn tỷ, thì chỉ riêng phí giao dịch của Ethereum cũng đủ để vốn hóa tối thiểu so với con số 3 nghìn tỷ. Các kịch bản mới như token hóa cổ phiếu Mỹ, tài sản vật lý lên chuỗi nếu chạy tốt, sẽ trực tiếp đẩy trần TVL và phí giao dịch lên cao hơn nữa.

Việc Ethereum đang làm bây giờ, về bản chất là tranh giành vị trí "lớp thanh toán tiền tệ". Từ công cụ thanh toán đến mạng lưới thanh toán, con đường tiến hóa này mới là chìa khóa giá trị dài hạn. Sự mở rộng hệ sinh thái không chỉ là kể chuyện, nó quyết định trực tiếp Ethereum có thể gánh bao nhiêu dòng vốn trong hàng chục năm tới.