IMF vừa đưa ra cảnh báo khiến các nhà hoạch định chính sách lo lắng: stablecoin có thể đang làm suy giảm khả năng kiểm soát hệ thống tiền tệ của các ngân hàng trung ương. Mối lo ngại là gì? Khi ngày càng nhiều người gửi tiền vào các stablecoin neo theo đô la Mỹ hoặc được bảo chứng bằng crypto, các kênh ngân hàng truyền thống mất dần quyền kiểm soát đối với việc quản lý cung tiền. Hãy nghĩ xem—khi hàng tỷ đô la chảy vào USDT hoặc USDC thay vì nằm trong các tài khoản ngân hàng được quản lý, các ngân hàng trung ương không thể triển khai các công cụ quen thuộc như điều chỉnh lãi suất một cách hiệu quả. Giờ đây, vấn đề không chỉ còn là số lượng người dùng nữa; mà là chủ quyền tài chính đang âm thầm bị thách thức bởi các giải pháp phi tập trung. Quan điểm của IMF cho thấy các nhà quản lý toàn cầu đang bắt đầu nhận ra sự chuyển dịch này, nhưng liệu họ sẽ thích nghi hay chống lại vẫn là câu hỏi trị giá hàng nghìn tỷ đô la.