Chuyện hạ lãi suất, thị trường giờ chẳng cần đợi thông báo chính thức nữa.

Bạn xem, xác suất hạ lãi suất vào tháng 12 hiện là 89%—con số này có ý nghĩa gì? Trong giới giao dịch có một quy tắc bất thành văn: xác suất 50% gọi là quan sát, 70% coi như có xu hướng, 80% là thị trường bắt đầu ép ngân hàng trung ương phải lên tiếng. Bây giờ là 89%? Cơ bản là ai cũng coi chuyện này đã thành sự thật rồi.

Trái phiếu Mỹ đang giao dịch dựa trên kỳ vọng này, thị trường chứng khoán cũng đang định giá theo kỳ vọng này, BTC cũng vậy. Lúc này nếu Fed bất ngờ không hạ lãi suất, đó mới thực sự là "thiên nga đen".

Căng hơn nữa là phía sau: xác suất "ít nhất hạ lãi suất một lần" trước tháng 1 năm sau là 64,8%. Lưu ý cách dùng từ—"ít nhất một lần".

Thị trường đánh cược chẳng phải là hạ lãi suất ở cuộc họp nào, mà là cả chu kỳ hạ lãi suất liệu có chính thức khởi động không.

Ở đây có một điểm nhiều người chưa hiểu rõ: thị trường bò tiền mã hóa chưa bao giờ bắt đầu vào ngày hạ lãi suất, mà là khi hình thành kỳ vọng hạ lãi suất đã bùng nổ rồi. Bây giờ kỳ vọng đã nổ tung, dòng tiền đã vào vị thế từ sớm. Bạn nghĩ tại sao BTC và ETH dạo này lại ổn định như vậy? Vì những ai muốn "phục kích" đã vào vị trí từ lâu rồi.

Còn một chi tiết nữa: thị trường đang định giá xác suất hạ 50 điểm cơ bản (50bp) trước tháng 1 năm sau là 27,6%.

50bp không phải là động thái thông thường, điều này có nghĩa là thị trường nghi ngờ Fed có thể đã mất kiểm soát tình hình. Trong trường hợp nào sẽ xuất hiện chuyển hướng nhanh như vậy? Vỡ nợ, tài chính eo hẹp, hệ thống ngân hàng yếu, số liệu việc làm đảo chiều, lạm phát đột ngột giảm, hoặc áp lực chính trị (bạn hiểu mà, yếu tố cựu tổng thống nào đó).

Hiện tại, những điều kiện này ít nhất đã hội đủ một nửa rồi.