Chuỗi đầu vào vào ETF Solana kết thúc sau 21 ngày với việc rút ra 8,1 triệu đô la trong khi quỹ Bitcoin và Ethereum phục hồi.

Nguồn: Vàng Tiêu đề gốc: Chuỗi vào quỹ ETF Solana kết thúc sau 21 ngày với việc rút 8,1 triệu đô la trong khi quỹ Bitcoin và Ethereum phục hồi

Liên kết gốc: https://yellow.com/es/news/racha-de-entradas-en-etf-de-solana-termina-a-los-21-días-con-salida-de-81-m-mientras-fondos-de-bitcoin-y-ethereum-se-recuperan Quỹ ETF ( của Solana đã ghi nhận đợt rút ròng đầu tiên là 8,10 triệu đô la vào ngày 26 tháng 11, chấm dứt chuỗi 21 ngày liên tiếp có dòng tiền vào bắt đầu từ khi các sản phẩm được ra mắt vào cuối tháng 10.

Sự ra đi xảy ra mặc dù tổng số tiền vào đạt 613,22 triệu đô la và tổng tài sản ròng tăng lên 917,99 triệu đô la trong sáu quỹ, theo dữ liệu từ SoSoValue.

Sự chuyển mình diễn ra khi vốn đầu tư tổ chức chuyển sang các sản phẩm Ethereum và XRP, với ETF Ethereum thu hút 60,82 triệu đô la và các quỹ XRP thu hút 21,81 triệu đô la trong cùng một ngày. Các ETF Bitcoin ghi nhận sự gia nhập khiêm tốn 21,12 triệu đô la, điều này cho thấy sự định vị chọn lọc của các nhà đầu tư hơn là một tâm lý chung về sự aversion rủi ro. Sự rút lui ở Solana chủ yếu do quỹ TSOL của 21Shares, quỹ này đã ghi nhận một khoản hoàn trả 34,37 triệu đô la, trong khi các sản phẩm của Bitwise và Grayscale tiếp tục thu hút vốn mới.

Sự phát triển diễn ra khi Franklin Templeton đã nộp mẫu đơn quy định cuối cùng 8-A của mình cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch )SEC( để xin cấp phép cho một quỹ ETF giao ngay của Solana với phí quản lý là 0,19% và miễn phí cho 5 tỷ đô la tài sản đầu tiên cho đến ngày 31 tháng 5 năm 2026.

Bài thuyết trình đặt Franklin Templeton vào vị trí ra mắt sản phẩm SOEZ của mình trên NYSE Arca sớm nhất vào ngày 27 tháng 11, điều này bổ sung vào một bối cảnh cạnh tranh đã chứng kiến nhu cầu từ các tổ chức mạnh mẽ hơn dự kiến kể từ khi Bitwise ra mắt ETF đầu tiên của Solana tại Hoa Kỳ vào ngày 28 tháng 10.

Điều gì đã xảy ra

Các quỹ ETF của Solana đã ghi nhận dòng tiền hàng ngày âm đầu tiên kể từ khi ra mắt, với việc rút 8,10 triệu đô la thể hiện một sự đảo ngược mạnh mẽ so với động lực gần đây, khi các quỹ đã thu hút từ 8,26 triệu đến 58 triệu đô la mỗi ngày trong tháng 11. Chuỗi 21 ngày ròng vào đã thúc đẩy tổng tài sản lên 917,99 triệu đô la, tương đương khoảng 1,09% vốn hóa thị trường của Solana.

Sản phẩm TSOL của 21Shares đã giải thích phần lớn các khoản hoàn lại, với một lần rút 34,37 triệu đô la dẫn đến dòng tiền ròng tích lũy nằm trong vùng âm ở mức -26,22 triệu đô la. Tuy nhiên, giá quỹ đã tăng 3,92% trong ngày, cho thấy rằng các lần rút không cản trở việc tài sản cơ sở tăng giá, khi Solana giao dịch gần 141 đô la, tăng 3,8% trong phiên.

ETF BSOL của Bitwise dẫn đầu về lượng vốn vào với 13,33 triệu đô la, thêm 93.170 token SOL và nâng tổng lượng vốn vào lên 527,79 triệu đô la, với tài sản ròng tổng cộng 631,20 triệu đô la. Quỹ GSOL của Grayscale thu hút 10,42 triệu đô la và bổ sung 72.840 SOL, với tài sản ròng đạt 148,28 triệu đô la. FSOL của Fidelity đã thêm 2,51 triệu đô la trong ngày, nâng tổng lượng vốn vào lên 29,89 triệu đô la, trong khi các sản phẩm của VanEck và Canary không ghi nhận dòng vốn.

Thị trường ETF tiền điện tử rộng lớn nhất đã cho thấy các mô hình khác nhau. Các ETF Ethereum giao ngay đã ghi nhận ngày thứ tư liên tiếp có dòng tiền vào, với 60,82 triệu đô la vào các quỹ, đánh dấu một sự đảo chiều sau nhiều tuần dòng tiền ra bắt đầu từ ngày 11 tháng 11. Các ETF Bitcoin thu hút 21,12 triệu đô la mặc dù FBTC của Fidelity ghi nhận dòng tiền ra 33,3 triệu đô la, trong khi IBIT của BlackRock thu hút 42,8 triệu đô la và dẫn đầu dòng tiền tích cực.

Các quỹ ETF XRP tiếp tục chuỗi tăng trưởng không bị gián đoạn với 21,81 triệu đô la vào dòng vốn, đưa tổng dòng vốn tích lũy lên 643 triệu đô la kể từ khi ra mắt vào ngày 13 tháng 11. Các sản phẩm này chưa ghi nhận một ngày nào có dòng vốn rút ra kể từ khi ra mắt, điều này phản ánh sự quan tâm của các tổ chức sau sự rõ ràng về quy định từ kết thúc cuộc chiến pháp lý của Ripple với SEC.

Sự ra mắt quỹ ETF Solana của Franklin Templeton đánh dấu sự gia nhập của nhà quản lý tài sản vào thị trường Solana sau khi ra mắt thành công quỹ ETF XRP, đã thu hút 62,6 triệu đô la trong ngày giao dịch đầy đủ đầu tiên. Công ty đã nộp mẫu 8-A vào ngày 25 tháng 11, đánh dấu bước cuối cùng về mặt hành chính trước khi có thể bắt đầu giao dịch. Quỹ ETF SOEZ sẽ theo chỉ số CF Benchmarks Solana và giữ các token SOL vật lý trong kho, cung cấp một phương tiện đầu tư thụ động với mức phí quản lý thấp nhất trong ngành.

Tại sao điều này quan trọng

Lần đầu tiên ra mắt ETF Solana thử thách độ vững chắc của nhu cầu từ các tổ chức đối với đồng tiền điện tử lớn thứ ba theo vốn hóa thị trường trong bối cảnh biến động rộng hơn. Solana đã giảm 30% trong tháng qua, giao dịch giữa 125 và 143 đô la, trong khi tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn âm và sự sụt giảm khối lượng giao dịch gây áp lực lên tài sản. Một đợt rút tiền trong một ngày không nhất thiết báo hiệu sự thay đổi xu hướng, nhưng cho thấy rằng sự thèm muốn của các tổ chức đối với việc tiếp xúc với Solana vẫn còn chọn lọc ngay cả khi các dòng chảy tích lũy gần đạt mốc quan trọng 1.000 triệu đô la tài sản.

Sự chuyển hướng sang các sản phẩm của Ethereum và XRP cho thấy các nhà đầu tư đang tái phân bổ vốn vào các tài sản có lộ trình quy định rõ ràng hơn và sự chấp nhận của các tổ chức đã được củng cố. Chuỗi bốn ngày liên tiếp có dòng tiền vào Ethereum, với tổng cộng hơn 220 triệu đô la, đã diễn ra sau nhiều tuần rút tiền mạnh mẽ, với 1.640 triệu đô la đã rút khỏi các quỹ giữa ngày 3 và 24 tháng 11. Sự chuyển mình này cho thấy niềm tin mới vào lộ trình mở rộng của Ethereum và các bản cập nhật sắp tới của mạng lưới, bao gồm cả đợt hard fork Fusaka vào ngày 3 tháng 12.

Chiến lược phí mạnh mẽ của Franklin Templeton cắt giảm tất cả các sản phẩm ETF Solana cạnh tranh và phản ánh các chiến thuật được sử dụng trong các đợt phát hành ETF Bitcoin, nơi sự cạnh tranh về phí thúc đẩy sự tích lũy tài sản nhanh chóng. Sự miễn phí của công ty đối với 5 tỷ đô la đầu tiên cho đến tháng 5 năm 2026 có thể tăng tốc độ chấp nhận sớm và tạo áp lực cho các nhà phát hành hiện tại giảm cấu trúc phí của riêng họ. Với 1,66 nghìn tỷ đô la tài sản tổng thể đang quản lý, Franklin Templeton mang lại tính xác thực của tổ chức có thể thu hút các nhà đầu tư đã giữ khoảng cách cho đến nay.

Thời điểm này trùng khớp với định hướng của SEC cho phép hiệu lực tự động theo Điều 8)a( đối với các hồ sơ được nộp mà không có điều khoản trì hoãn. Cơ chế này cho phép ra mắt ETF sau một khoảng thời gian tiêu chuẩn là 20 ngày, trừ khi SEC can thiệp, làm nhanh quá trình phê duyệt đã bị tắc nghẽn trong thời gian chính phủ đóng cửa vào tháng 10. Nhà phân tích ETF của Bloomberg Eric Balchunas đã chỉ ra rằng các nhà phát hành tận dụng con đường này có thể đưa sản phẩm ra thị trường nhanh chóng, với nhiều ETF tiền điện tử dự kiến sẽ ra mắt vào tháng 12.

JP Morgan dự đoán ban đầu rằng các ETF của Solana sẽ thu hút từ 3.000 đến 6.000 triệu đô la trong 6 đến 12 tháng đầu tiên, nhưng đã điều chỉnh dự đoán của mình xuống khoảng 1.500 triệu đô la trong năm đầu tiên sau sự sụt giảm của thị trường vào tháng 10. Các quỹ đã vượt quá 60% dự đoán đã được điều chỉnh trong tháng đầu tiên, điều này cho thấy nhu cầu từ các tổ chức vẫn mạnh mẽ mặc dù có sự biến động về giá. Sự phát triển của hệ sinh thái Solana —bao gồm các dự án token hóa như xStocks, mang cổ phiếu Mỹ vào chuỗi, và sự mở rộng của hoạt động DeFi— vẫn thu hút sự quan tâm từ tài chính truyền thống.

Những suy nghĩ cuối cùng

Ngày đầu tiên ra mắt trên thị trường ETF của Solana đại diện cho một sự củng cố tự nhiên sau ba tuần liên tiếp có dòng tiền vào, hơn là một sự thay đổi cơ bản trong tâm lý của các tổ chức. Việc hoàn trả 8,10 triệu đô la là khiêm tốn so với 613 triệu đô la trong tổng dòng tiền tích lũy và có thể phản ánh việc chốt lời ngắn hạn hoặc tái cân bằng sau khi SOL giảm 30% trong tháng. Điều quan trọng hơn là mẫu hình phân bổ chọn lọc vốn giữa các ETF tiền điện tử, với các sản phẩm của Ethereum và XRP thu hút phần lớn đầu tư mới trong khi dòng tiền vào Bitcoin vẫn còn ảm đạm.

Sự gia nhập sắp tới của Franklin Templeton tạo thêm sức ép cạnh tranh có thể mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư thông qua phí thấp hơn và đa dạng sản phẩm hơn. Thành công của công ty với ETF XRP, đã thu hút gần 70 triệu đô la trong hai ngày giao dịch đầu tiên, cho thấy các nhà quản lý tài sản lâu năm có thể nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường trong lĩnh vực ETF altcoin. Nếu sản phẩm Solana của Franklin Templeton tái hiện được hiệu suất này, tổng tài sản trong ETF Solana có thể vượt qua 1.000 triệu đô la vào đầu tháng 12.

Sự phân kỳ giữa dòng vốn vào ETF Solana và hành vi giá của token cơ sở cho thấy rằng các sản phẩm tổ chức không đảm bảo sự gia tăng ngay lập tức của giá. SOL đã giao dịch trong một phạm vi tích lũy giữa 125 và 145 đô la mặc dù có dòng vốn liên tục vào ETF, điều này gợi ý rằng nhu cầu từ các nhà giao dịch bán lẻ và hoạt động trên chuỗi vẫn là động lực chính cho hành động giá trong ngắn hạn. Các nhà phân tích đã xác định một mức kháng cự chính ở mức 145 đô la, với một sự bứt phá có thể nhắm tới khu vực 155–175 đô la nếu điều kiện thị trường chung cải thiện.

Sự bền vững của nhu cầu ETF Solana sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố: khả năng của mạng lưới duy trì hiệu suất cao mà không bị gián đoạn, sự phát triển liên tục của các ứng dụng DeFi và token hóa tài sản thế giới thực, các phát triển quy định ảnh hưởng đến các mạng lưới chứng minh cổ phần, và sự cạnh tranh từ các blockchain lớp 1 khác. Những lo ngại gần đây về tình trạng tắc nghẽn mạng lưới sau sự cố bảo mật của Upbit vào cuối tháng 11 có thể đã góp phần vào sự thận trọng chọn lọc của các tổ chức, mặc dù tác động dường như bị giới hạn khi chỉ một quỹ ghi nhận sự rút vốn đáng kể.