BITCOIN GIẢM GIÁ

Bitcoin đang dưới mức trung bình động 365 ngày của nó, ở mức 102.000 USD, kể từ thứ Sáu tuần trước (14), tạo ra cuộc tranh luận giữa các nhà phân tích về một thị trường đi xuống có thể xảy ra. Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam đã giảm xuống còn 10, bằng với mức độ hoảng loạn thấy được vào đầu và giữa năm 2022.

Cho đến nay (20), khoảng 700 tỷ USD đã biến mất khỏi thị trường trong tháng qua. Mặc dù nỗi sợ hãi mạnh mẽ và những sự cố kỹ thuật quan trọng, các tín hiệu hỗn hợp về xu hướng vĩ mô và hoạt động của các nhà đầu tư lớn khiến các chuyên gia chia rẽ về hướng đi ngay lập tức của các loại tiền điện tử.

Lo ngại kỹ thuật ngày càng tăng

Sự sụt giảm thứ hai của Bitcoin xuống dưới 100.000 USD trong một tuần đã kích hoạt chuông báo động. Hiện tại, đồng tiền này đang được giao dịch dưới mức trung bình động 365 ngày, một mức đã đánh dấu sự thay đổi của chế độ trong các thị trường giảm giá vào năm 2018 và 2021. Các phân tích chi tiết cho thấy chỉ báo này phân tách hiệu quả các giai đoạn tăng và giảm trong suốt các chu kỳ.

Sự sụt giảm không chỉ giới hạn ở giá cả. Dữ liệu on-chain cho thấy Bitcoin dưới mức giá thực hiện cho các đồng tiền nắm giữ từ 6 đến 12 tháng ở mức 94,6 nghìn USD. Đây là chi phí cơ bản cho những “nhà đầu tư quyết tâm trong chu kỳ tăng giá”. Nếu giá vẫn duy trì dưới mức này, nhiều nhà đầu tư sẽ phải chịu thua lỗ, điều này có thể gia tăng áp lực bán.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Bitcoin đã ghi nhận mức tăng tuần cao nhất về lãi suất mở kể từ tháng 4, tăng lên hơn 3,3 tỷ USD. Nhiều nhà giao dịch đã đặt lệnh giới hạn để mua khi giá giảm khi Bitcoin giảm xuống dưới 98.000 USD. Tuy nhiên, giá vẫn tiếp tục giảm, kích hoạt những lệnh này và tạo ra khả năng tiếp xúc đòn bẩy trong một thị trường đang giảm.

Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt đã nhấn mạnh mối lo ngại của mình về phân tích kỹ thuật của ông. Brandt chỉ ra một sự đảo chiều rộng vào ngày 11 tháng 11, tiếp theo là tám ngày với mức cao hơn thấp hơn và một mô hình đỉnh rộng. Dự đoán giảm của ông là 81.000 USD và 58.000 USD.

Những xung đột ngược trong thị trường giá xuống

Tuy nhiên, một số chuyên gia cho rằng những điều kiện này không xác nhận một thị trường giảm giá quy mô lớn. Họ gọi giai đoạn hiện tại là “khoảng giữa chu kỳ”, một khoảng thời gian rủi ro cần nhiều dấu hiệu hơn để xác nhận một xu hướng. Ba yếu tố kích hoạt có thể xác nhận một thị trường giảm giá:

Bitcoin vẫn ở dưới mức trung bình di động của 365 ngày trong bốn đến sáu tuần, các nhà đầu tư dài hạn bán hơn 1 triệu BTC trong vòng 60 ngày, một MACD âm trên toàn thị trường. Dấu hiệu của các nhà đầu tư lớn và các yếu tố vĩ mô

Mặc dù các chỉ số sợ hãi chỉ ra sự đầu hàng, dữ liệu on-chain cho thấy sự gia tăng tích lũy Bitcoin bởi các nhà đầu tư lớn. Các địa chỉ có 1 nghìn BTC trở lên đã tăng lên, ngay cả khi giá giảm. Điều này gợi ý rằng các nhà đầu tư tổ chức và chính yếu xem sự sụt giảm như một cơ hội mua vào, không phải là khởi đầu của một thị trường giảm giá kéo dài.

Các yếu tố vĩ mô mâu thuẫn với thị trường giảm giá

Lập luận chính chống lại một thị trường giảm giá đến từ các yếu tố cơ bản vĩ mô. Tính thanh khoản toàn cầu đang ở mức kỷ lục, với hơn 80% các ngân hàng trung ương nới lỏng chính sách. Sự nới lỏng tiền tệ rộng rãi này lịch sử thường có lợi cho các tài sản rủi ro, với các loại tiền điện tử dễ bị ảnh hưởng bởi các đợt thanh khoản.

Các nhà phân tích kinh tế vĩ mô nhấn mạnh rằng các ngân hàng trung ương đang cắt giảm lãi suất và thêm thanh khoản. Dữ liệu từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế xác nhận xu hướng này: tín dụng bằng đô la đã tăng 6% và tín dụng bằng euro đã tăng 13% so với năm trước đến quý 2 năm 2025. Sự mở rộng tín dụng thường thúc đẩy tăng giá tài sản.