Gần đây tôi luôn có cảm giác quen thuộc, một loại mùi "Đại sư huynh sắp trở lại".

Không phải là những biến động nhỏ như trên thị trường chứng khoán, cũng không phải là những đột phá giả mà các quân đội không quân đang kêu gọi, mà là một thứ gì đó sâu sắc hơn "tính thanh khoản đang thay đổi".
Trong vài tuần qua, tôi đã theo dõi một số chi tiết thị trường:
Dự trữ tiền mặt của ngân hàng đang giảm nhanh chóng, giao dịch đảo ngược (Reverse Repo) gần như đã bị rút cạn, hệ thống ngân hàng của Mỹ dường như lại bắt đầu "khát". Hiện tượng này tôi đã thấy lần cuối vào năm 2019 - và không lâu sau đó, Cục Dự trữ Liên bang đã can thiệp, nói rằng: "Đây không phải là QE", rồi thị trường đã bùng nổ.
Bây giờ thì sao? Tình hình gần như giống hệt.
Bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang luôn thu hẹp, thanh khoản bị rút ra, áp lực vay ngắn hạn giữa các ngân hàng bắt đầu nổi lên. Lịch sử cho thấy áp lực này chưa bao giờ là "sự kiện ngẫu nhiên" - nó thường có nghĩa là một nút nào đó sắp được nhấn lại.
Có người vẫn đang chờ đợi giảm lãi suất, nhưng tôi lại nghĩ rằng điểm chuyển biến thực sự không phải ở lãi suất, mà là vào khoảnh khắc máy in tiền được khởi động lại. Khi Cục Dự trữ Liên bang buộc phải ngừng QT và bắt đầu tìm lý do để "bơm tiền", bất kể họ đóng gói thuật ngữ như thế nào ("điều chỉnh kỹ thuật", "không phải QE", hay "bổ sung thanh khoản tạm thời"), thì thực chất đều giống nhau: thị trường lại có tiền.
Và có tiền, có nghĩa là tài sản rủi ro sẽ lại được chú ý.
Bitcoin sẽ di chuyển trước, tiếp theo là các đồng xu lớn khác, những thứ này sẽ cảm nhận được nhiệt độ trước tiên. Đây không phải là sự thao túng cảm xúc, mà là nhịp độ tự nhiên của dòng tiền vào các thị trường rủi ro.
Tôi không có ý định dự đoán ngày nào sẽ xảy ra, nhưng một số tín hiệu đã bật lên.
Lần chuyển hướng này không phải là "liệu có xảy ra hay không", mà là "khi nào sẽ xảy ra".
Vì vậy, tâm trạng của tôi bây giờ rất đơn giản:
Không vội bán, không dễ bi quan, thắt dây an toàn, chuẩn bị chào đón khoảnh khắc "bùng nổ thanh khoản".
Bởi vì mỗi đợt thị trường tăng giá đều bắt đầu từ thời điểm dòng tiền được luân chuyển lại.
Và tôi cảm thấy, khoảnh khắc đó, đang đến gần.