Chuyên gia phân tích của Bitunix: Sự giảm độ tin cậy của dữ liệu làm tăng nhiễu loạn vĩ mô, sự phục hồi của BTC xác nhận rủi ro chấp nhận

BlockBeats Tin tức, ngày 9 tháng 2, khi dữ liệu vĩ mô quan trọng bị trì hoãn phát hành và chuẩn bị đón nhận việc điều chỉnh chuẩn mực hàng năm, sự nghi ngờ về “liệu dữ liệu có còn mang tính dự báo hay không” của thị trường đã nhanh chóng gia tăng. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 1 bị hoãn đến thứ Tư để công bố, đồng thời sẽ cập nhật giá trị điều chỉnh hàng năm cho năm 2025. Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ trước đó đã sơ bộ chỉ ra rằng, tăng trưởng việc làm từ tháng 4 năm 2024 đến tháng 3 năm 2025 bị đánh giá quá cao khoảng 911,000 người; các đánh giá nội bộ của Ngân hàng Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang cho thấy, số việc làm mới hàng tháng trong nửa cuối năm 2025 có khả năng bị điều chỉnh giảm khoảng 20,000-60,000 người, điều này có nghĩa là tổng số việc làm mới trong năm có thể chỉ khoảng 584,000 người, mức thấp nhất kể từ sau đại dịch.

Hiện tượng thị trường chéo cho thấy thái độ của dòng vốn đang phân hóa. Tuần trước, thị trường chứng khoán Mỹ sau chuỗi giảm liên tiếp đã phục hồi, chỉ số Dow Jones một thời điểm vượt qua 50,000 điểm, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm và dòng tiền trú ẩn quay trở lại, phản ánh niềm tin của thị trường đối với tài sản rủi ro vẫn chưa thực sự được phục hồi. Biến động của kim loại quý gia tăng, giá dầu tăng cao rồi giảm trở lại dưới tác động của các tin tức địa chính trị, càng làm tăng thêm sự không chắc chắn vĩ mô.

Thị trường tiền mã hóa phản ứng đặc biệt trực tiếp. BTC vào ngày 6 tháng 2 đã giảm xuống còn 59,800 USD, sau đó nhanh chóng phục hồi trong thời gian ngắn lên khoảng 71,000 USD, cho thấy vẫn còn dòng vốn cấu trúc hỗ trợ ở mức thấp; nhưng từ góc độ định giá rủi ro, điều này giống như là sự phục hồi kỹ thuật sau khi giảm đòn bẩy, chứ không phải là sự phục hồi của xu hướng rủi ro mới. Hiện tại cần thận trọng theo dõi xem mức kháng cự 71,363 USD có thể được khôi phục hiệu quả hay không, khu vực này là vị trí cấu trúc quan trọng của đợt giảm trước đó, sẽ trở thành tham chiếu quan trọng để đánh giá liệu dòng vốn có sẵn sàng chấp nhận rủi ro trở lại hay không.

Trong bối cảnh báo cáo việc làm phi nông nghiệp và CPI cùng tạo thành “độ không chắc chắn cao, độ tin cậy thấp”, lý luận định giá thị trường ngắn hạn đã chuyển từ việc dựa vào dữ liệu đơn lẻ sang đánh giá tổng thể về không gian chính sách, rủi ro điều chỉnh dữ liệu và khả năng chịu đựng thanh khoản; xu hướng của BTC vẫn sẽ chủ yếu phản ánh sự thay đổi trong khả năng chấp nhận rủi ro vĩ mô này, chứ không phải là tín hiệu khởi động xu hướng riêng biệt.