До того як штучний інтелект змінив світ, головні акціонери взяли на себе лідерство у виведенні грошей і збагаченні

Джерело: Список ринкової вартості

Джерело зображення: створено Unbounded AI‌

Після того, як ChatGPT став популярним, технологія, схоже, прискорилася, щоб змінити світ.

Кажуть, що в епоху штучного інтелекту всі продукти варто оновити за допомогою великих моделей; штучний інтелект розширить можливості тисяч галузей промисловості; штучний інтелект працюватиме на вас і стане вашим помічником, а людям потрібно лише робити цікаві речі; майже буде немає межі між віртуальністю та реальністю…

«Ідеальний» світ спровокував кульмінацію на ринку капіталу, і швидкість подвоєння не висока.Ціни акцій Hongbo, Zhongke Information і Wondershare Technology зросли приблизно в чотири рази.

Але зараз у широкої громадськості немає підривних почуттів щодо змін, спричинених штучним інтелектом, і його промислове застосування та цінність ще не є глибокими.Акціонери компаній, що перебувають на біржі, почали відступати, а деякі скоротили свою частку Також має сліди «добре спроектованого».

Це явище, безсумнівно, кидає тінь на шаленство.

Рішення основних акціонерів спонукало ринок задуматися: чи це надмірний ажіотаж компаній, зареєстрованих на біржі ШІ? Або деякі компанії не мають справжньої технології штучного інтелекту та додатків, а просто використовують концепцію штучного інтелекту для підвищення цін на свої акції? Яка логіка ажіотажу концептуальних акцій ШІ? На що варто звернути увагу на кожному етапі хайпу? Ця стаття відповість на поставлені вище запитання.

«Вітер скорочення холдингів» ШІ дме вдома та за кордоном

Останнім часом на ринку акцій А скорочення акцій штучного інтелекту стало гарячою темою.Дехто пожартував, що якщо уряд не скоротить свої пакети акцій штучного інтелекту, йому буде дуже соромно називати себе «інвестором». **

Зменшення акцій основних акціонерів схоже на гострий меч, який пронизує довіру ринку, і ціни на акції компаній, які перебувають на шляху AI, різко впали.

Найбільше подешевшала акція Kunlun Wanwei. 20 червня вона оголосила, що колишня дружина фактичного контролера компанії Лі Цюн планує скоротити свою частку в компанії на 3%. Ціна акцій компанії впала на 20% наступного дня і 12,77% на третій день. 28 червня чотири торгові дні впали на 30%, а ринкова вартість випарувалася більш ніж на 26 мільярдів юанів.

14 червня, перед тим, як оприлюднити план скорочення акцій, Kunlun Wanwei оголосила, що придбає компанію Singularity AI Technology, яка займається розробкою штучного інтелекту, за ціною 160 мільйонів доларів США (приблизно 1,1 мільярда юанів), щоб збільшити обсяг штучного інтелекту та активно розвивати імідж компанії. ШІ яскраво проглядається на папері. Kunlun Wanwei сказав, що після завершення придбання він докладе всіх зусиль для створення провідної у світі платформи AGI.

У оголошенні також зазначено, що половина коштів, отриманих від скорочення холдингів Li Qiong, буде позичена Kunlun Wanwei за відносно низькими відсотковими ставками для підтримки розвитку бізнесу AGI та AIGC компанії.

** Передня нога хороша, а задня нога погана. Біржа також випустила лист із занепокоєнням, у якому просила Куньлунь Ваньвея пояснити, чи існує ситуація маніпулювання ціною акцій за допомогою ринкових гарячих точок і співпраці з Лі Цюнгом зменшити свої запаси. **

Незалежно від того, чи це план скорочення холдингів чи ні, активи Singularity AI Technology складають менше 5 мільйонів юанів, а її зобов’язання досягають 39 мільйонів юанів. Його вартість становить 1,1 мільярда юанів. Чи зможе він підтримати амбіції будівництва провідна у світі платформа AGI дуже важлива. Велике питання.

За статистикою ЗМІ, з початку цього року щонайменше 9 основних акціонерів компаній зі штучним інтелектом A-share розлучилися, таких як Fubon, 360, Tongcheng New Materials, Kexin Technology, Tiandi Digital, Tonghe Technology, Huitian New Materials, Saiteng Акції, Zhuo Shengwei. Серед них колишня дружина фактичного контролера Tiandi Digital завершила скорочення 56 800 акцій у травні та червні.

Крім того, Inspur Information, як одна з провідних компаній у сфері обчислювальних потужностей зі штучним інтелектом, також нещодавно оприлюднила оголошення про скорочення акцій, у якому йдеться про те, що троє керівників компанії скоротять свої пакети 656 700 акцій компанії.

Дані Wind показують, що з початку цього року (станом на 28 червня), включаючи штучний інтелект, обчислювальну потужність ШІ, роботів ШІ, програми ШІ, AIGC і концептуальні запаси ChatGpt, кількість завершених і поточних скорочень становить 510. Перевищення останнього року скорочення на 469 пер.

**Місяць в інших країнах не такий круглий, як у Китаї, і на фондовому ринку США також спостерігалася тенденція до скорочення акцій компаній ШІ, зареєстрованих на біржі. **

Компанія Nvidia, лідер у сфері обчислювальної потужності, була значно скорочена установою з управління активами сім’ї Ротшильдів, ветеранської європейської фінансової родини.Крім того, два члени правління скоротили свої активи на понад 100 мільйонів доларів США.

Нещодавно після того, як ціна акцій корпорації Oracle, яка привернула увагу завдяки штучному інтелекту, досягла рекордного рівня, засновник Ларрі Еллісон зменшив свої пакети акцій на 640 мільйонів доларів США, виконавши опціони.

**Хвиля скорочення холдингу AI та падіння цін на акції є багато причин. **

Деякі учасники ринку інтерпретували це явище як те, що весь світ планує хвилю регулювання індустрії штучного інтелекту, що змусило багатьох інвесторів нервувати; деякі країни почали хвилюватися, що технології штучного інтелекту можуть становити загрозу їхній національній безпеці, тому вони посилили свою. стурбованість уповільненням економічного відновлення та впливом підвищення процентної ставки ФРС на настрої ринку.

Коротше кажучи, незалежно від того, що спричинило падіння цін на акції глобальних компаній штучного інтелекту, головна причина полягає в тому, що ці компанії переоцінені та роздуті ринком.

Як сказав Бенджамін Мелман, головний інвестиційний директор установи з управління активами сім’ї Ротшильдів: «Враховуючи високу оцінку штучного інтелекту штучного інтелекту, ми все менше й менше впевнені… Якщо (оцінка) продовжуватиме зростати, ми навіть станемо обережнішими. . **

Емоційне піднесення проти надмірного оптимізму

Ажіотаж навколо концептуальних акцій не є рідкістю на фондовому ринку. Ці акції, як правило, базуються на популярній концепції чи інноваційній технології, стрімко зростають за короткий проміжок часу, привертаючи велику увагу. Однак цей ажіотаж також часто приносить бульбашки та ризики.

У листопаді 2022 року випуск ChatGPT привернув увагу незліченної кількості ЗМІ та користувачів: 1 мільйон активних користувачів протягом 5 днів після виходу в Інтернет, 10 мільйонів користувачів за 1 місяць і 100 мільйонів користувачів за 2 місяці, ставши найшвидше зростаючим в історії One споживчих додатків. Під впливом цього в січні 2023 року концепт-акції ChatGPT почали різко зростати.

На даний момент ціна акцій Nvidia зросла більш ніж на 200% за цей рік, а ринкова вартість становить понад 1 трильйон доларів. Інші BigBear.ai зросли на 247%, C3.ai — майже на 198%, Meta — на 140%, Amazon і Oracle — на 54% і 46% відповідно, Microsoft і Google — на 40% і 39% відповідно.

Вітчизняні зареєстровані компанії також зросли разом із Сполученими Штатами. З початку року ціни на акції Hongbo, Zhongke Information і Wondershare Technology зросли приблизно в чотири рази, Jinqiao Information і Cambrian зросли більш ніж утричі, а Kunlun Wanwei зросли майже на 250 %, а ціни на акції China Taiyue і Foxit Software також зросли більш ніж удвічі.

Логіка концептуальних фондових спекуляцій полягає в очікуваннях і дефіциті.

**По-перше, очікування є важливим фактором у спекуляціях концептуальними акціями. **

Інвестори зазвичай судять про майбутні перспективи розвитку компанії на основі ринкових тенденцій, галузевих перспектив і новин компанії.

Згідно зі статистичними даними SimilarWeb, веб-сайту даних веб-трафіку, глобальні відвідування ChatGPT досягли нового максимуму в квітні, досягнувши 1,76 мільярда разів, перевершивши інші міжнародні пошукові системи, такі як Bing і DuckDuckGo, досягнувши 2% Google і 60% Baidu.

Після успіху ChatGPT Google оголосив, що розробляє велику модель Gemini, а Amazon Cloud також випустив інструмент Bedrock для навчання моделей ШІ. Великі та малі вітчизняні підприємства та стартапи не відстають. Серед провідних підприємств Tongyi Qianwen від Alibaba, Wenxin Yiyan від Baidu, велика модель Hunyuan від Tencent, велика модель Pangu від Huawei, такі галузеві компанії, як SenseTime, Університет науки і технологій Китаю Сюньфей.

За статистикою, протягом трьох місяців китайські компанії випустили не менше 79 базових моделей.

Вітчизняні та іноземні компанії випустили технологічні продукти та великомасштабні моделі, пов’язані зі штучним інтелектом. Їхнє оригінальне накопичення технологій та концепція штучного інтелекту також дали інвесторам підстави для оптимізму щодо майбутньої прибутковості та потенціалу зростання.

**По-друге, дефіцит також є важливим фактором у спекуляціях концептуальними акціями. **

Концептуальні акції зазвичай стосуються компаній з унікальними бізнес-моделями, передовими технологіями або обмеженими ресурсами, а продукти або послуги цих компаній мають унікальні та конкурентні переваги на ринку.

У сфері штучного інтелекту дефіцит в основному проявляється в ресурсних бар’єрах і можливостях.

Сфера штучного інтелекту вимагає розширених можливостей для дослідження та розробки технологій і кадрів, а також певних переваг у ресурсах даних.Тому відносно небагато компаній можуть ступити на сферу штучного інтелекту.

Наприклад, ChatGPT є дефіцитним з точки зору мовних ресурсів, даних попереднього навчання, оптимізації алгоритмів, резервів талантів і програм сценаріїв, що робить його лідером у сфері НЛП.

**Однією з причин, чому ціна акцій є занадто високою, є те, що немає консенсусу щодо методів оцінки нових моделей і нових технологій. **

Для нових тем, особливо технологічних проривів, які ще не досягли рівня комерціалізації та прибутку, їхня оцінка не застосовується до традиційних методів, таких як співвідношення ціна-прибуток і співвідношення ціни та книги. Консенсус потребує часу.

Наприклад, коли одна за одною інтернет-компанії, що спалювали гроші, виходили на біржу в Сполучених Штатах, вони створили метод оцінки, який враховує кількість користувачів і темпи зростання доходів як основні фактори. Для оцінки акцій штучного інтелекту деякі установи використовують PS. Тому інвестори подумають, що співвідношення ціни та продажів Nvidia майже в 30 разів є занадто високим, і існують інші методи оцінки.

Під час придбання Kunlun Wanwei, згаданого вище, був згаданий метод оцінки – ставка дослідження ринку, тобто незалежно від того, чи досягли результатів дослідження та розробки, чи можна реалізувати результати досліджень та розробок, чи можна приносять комерційну вигоду, оскільки гроші витрачаються на дослідження та розробки, чим більше витрачено грошей, тим вище оцінка.

Згідно з рейтингом дослідження ринку, оцінка Singularity AI Technology може досягти 1,7 мільярда юанів.

Різниця в розумінні методів оцінки також є причиною того, чому акції штучного інтелекту мають тенденцію до «перевищення».

Незважаючи на те, що акції концепції штучного інтелекту наразі популярні на ринку, інвесторам потрібно бути дуже обережними, шукаючи їх. Сьогодні багато компаній сперечаються з концепцією штучного інтелекту, але є лише кілька компаній, які мають реальну силу.

Циклічні коливання та викривлення вартості

Цикл розвитку галузі зазвичай поділяється на п’ять етапів: період запуску технології, період перегріву, період вибуху бульбашки, період відновлення та період зрілості. Найкращий час для інвестування зазвичай на початковій стадії, стадії перегріву та стадії відновлення.

Загалом процес ажіотажу в галузі можна розділити на три етапи, а саме етап ажіотажу концепції, етап ажіотажу основного підприємства та етап ажіотажу продуктивності.

**По-перше, стадію ажіотажу концепції можна розуміти як від 0 до 1, якщо ви берете участь у концепції, ви можете пожинати прибутки, що також є періодом перегріву. **

Етап концептуального ажіотажу є раннім етапом розвитку галузі. Перспективи розвитку галузі нечіткі, і інвестори в основному покладаються на очікування потенціалу галузі для прийняття інвестиційних рішень. Інвестори звертають увагу на потенційні точки зростання, такі як нові технології, нові моделі та нові ринки в галузі, а також на очікувані прибутки та прибутки.

У 2016 році, після того як AlphaGo перемогла Лі Шиші, пройшла хвиля інвестиційного буму в сфері ШІ. У результаті ціни на акції таких компаній, як robots на ринку акцій А, зросли. У 2017 році на первинному ринку кількість інвестицій у штучний інтелект у Китаї та США досягла 477 і 533 відповідно, на суму понад 10 мільярдів доларів США та 5 мільярдів доларів США відповідно.

Однак через неоднозначність перспектив комерціалізації ШІ ціни на концептуальні акції штучного інтелекту, такі як роботи, незабаром почали падати. До 2019 року як кількість, так і вартість інвестицій у Китай значно впали, а кількість інвестицій у Сполучені Штати також скоротилася у 2018 році. У квітні 2020 року компанія Wave Computing, відомий виробник чіпів штучного інтелекту, оголосила про банкрутство.

Тому на етапі концептуальних спекуляцій інвестиційний ризик є відносно високим, оскільки ці потенційні точки зростання не перевірені на практиці, і очікувана віддача може виявитися невдалою.

На цьому етапі була й остання хвиля котирувань на вторинному ринку.

Охоплення штучного інтелекту надзвичайно широке, включаючи обчислювальну потужність, мікросхеми, комутатори, CPO тощо, а також компанії прикладного програмного забезпечення та апаратного забезпечення вниз, усі вони добре показали себе в цьому раунді ринкових цін.

Наступний крок – етап намивання піску великими хвилями.

**По-друге, етап ажіотажу основних підприємств – це процес від 1 до 100, і підприємства з основною конкурентоспроможністю будуть виділені. **

Цей етап - від піку надмірних очікувань до корита бульбашок.

На первинному ринку можуть відбутися деякі закриття та злиття. Насправді повідомлялося, що деякі генеративні стартапи зі штучним інтелектом у Сполучених Штатах потрапили в скрутне становище «гроші, але немає даних», нездатні рухатися вперед і мають кращі результати Компанія може розпочати новий раунд фінансування.

Розкриття інформації на вторинному ринку більш повне. Незалежно від того, чи зареєстровані компанії серйозно інвестують і керують штучним інтелектом як бізнесом, чи просто концепцією, це розкриє правду. Інвесторам потрібно звернути пильну увагу.

Ті, хто має силу, отримають більшу частку ринку, об’єднають інші компанії та вийдуть без сили. На цьому етапі оцінки компаній у ланцюжку індустрії штучного інтелекту будуть відрізнятися.

**По-третє, етап ажіотажу продуктивності в основному базується на фактичних показниках компанії та майбутніх перспективах розвитку для прийняття інвестиційних рішень. **

На цьому етапі галузь дозріла, а корпоративні показники та майбутні перспективи стали основними факторами, на які звертають увагу інвестори.

На цьому етапі інвестори повинні зосередитися на фактичних показниках ефективності компанії, таких як фінансові показники, продажі та прибуток, і оцінити майбутні стратегії та потенціал зростання. У той же час інвестори також повинні звертати увагу на такі фактори, як ринкова конкуренція компанії та політика галузі, а також приймати обґрунтовані судження та приймати рішення щодо оцінки компанії.

Висновок

У 1970-х і 1980-х роках, після виходу Сполучених Штатів із кризи стагфляції, традиційна обробна промисловість більше не могла служити рушієм економічного розвитку.Економіка США почала переходити від інвестиційної до інноваційної, а технологічні інновації поступово замінив сталь і автомобілі.

Фондовий ринок США також почав десятирічний бичачий ринок. Особливо після 1995 року тенденція технологічних акцій отримати вигоду від революції інформаційних технологій була ще більш чудовою.

У той час, поки зареєстровані на біржі компанії додавали до своїх назв префікс e- або суфікс .com, ціни на їхні акції могли зростати.Це також отримало назву «префікс інвестиції».

10 березня 2000 року індекс Nasdaq Composite досяг піку в 5408,6, потім упав і почав стрімко падати 13 березня, що стало відомою «інтернет-бульбашкою».

Під час цієї кризи ціна акцій NetEase впала до такого рівня, що їх майже продав Дін Лей.

Звичайно, є також багато чудових ІТ-компаній, які вижили та довели свою цінність, наприклад Amazon, Google і Netflix.

З великої та довгострокової перспективи бульбашки не обов’язково є поганою річчю. Чудові компанії виростають із бульбашок, але для окремих інвесторів руйнівний вплив бульбашок і наслідки помилок важчі за гору.

посилання:

[1] «Хмарна технологія Amazon Gu Fan: китайську генеративну модель ШІ не з’їсть одна сім’я» Yicai.com

[2] «Генеральний директор Google DeepMind відкриває: наступне покоління великих моделей буде інтегровано з AlphaGo» Сінь Чжіюань

[3] «У квітні кількість відвідувань ChatGPT досягла нового максимуму в 1,76 мільярда» TechWeb

[4] «Компанії ШІ починають банкрутувати» Інвестор

[5] «AlphaGo» відображає 100-мільярдний ринок штучного інтелекту, на який можуть звернути увагу концептуальні компанії A-share «AI» Daily Economic News