Лондонська фондова біржа оголосила про створення «Центру зберігання цифрових цінних паперів»: підтримка токенізованих облігацій, акцій та приватних активів для розрахунків у мережі

Лондонська фондова біржа група (LSEG) оголосила про створення «Цифрового депозитарію цінних паперів», який підтримуватиме ончейн розрахунки токенізованих облігацій, акцій та приватних активів, з метою першої реалізації до 2026 року. Великі британські фінансові інституції, такі як Barclays, Standard Chartered та інші, вже висловили підтримку.

(Передісторія: Великобританія обрала HSBC Orion для випуску ончейн державних облігацій, запуск ринку на 2,5 трлн фунтів стерлінгів для блокчейн-експериментів)

(Додатковий фон: Великобританія відмовилася від оподаткування DeFi-коінів, що продаються, а засновник Aave назвав це великою перемогою DeFi)

Зміст статті

• Чим відрізняється LSEG Цифровий депозитарій цінних паперів
• Больові точки розрахунків: два дні — ціле століття
• Токенізація — не головна арена битви Біткоїна
• Між очікуваннями та сумнівами

Лондонська фондова біржа (LSEG) була заснована у 1801 році. За ці три століття вона стала свідком появи парової машини, телеграфу, електронної торгівлі та високочастотних алгоритмів. Кожна технологічна революція знаходила своє місце.

Зараз вона планує зробити ще один крок.

Цього тижня LSEG оголосила про створення системи ончейн розрахунків під назвою «Цифровий депозитарій цінних паперів» (Digital Securities Depository), орієнтованої на інституційних інвесторів. Ця система підтримуватиме торгівлю та розрахунки токенізованих облігацій, акцій та активів приватного ринку, сумісна з кількома блокчейн-мережами та зберігатиме зв’язок із існуючими традиційними інфраструктурами розрахунків. Перший етап планується завершити до 2026 року, але для цього потрібне регуляторне схвалення.

Після оголошення підтримку швидко висловили такі великі британські фінансові інституції, як Barclays, Lloyds Bank, NatWest Markets, Standard Chartered та Brookfield Asset Management.

Чим відрізняється LSEG Цифровий депозитарій цінних паперів

LSEG не починає з нуля. Вона вже має платформу на базі Microsoft Azure для приватних інвестиційних фондів, і цей проект — логічне продовження існуючої стратегії.

У списку підтримки — не одна-дві експериментальні компанії, а ключові гравці британської фінансової системи: підтримка одночасно Barclays і Standard Chartered — рідкість у криптооголошеннях.

Найважливіша різниця — у цільовій аудиторії. LSEG не прагне створити окрему «криптобіржу», а виступає мостом: розрахунковим містком між традиційним фондовим ринком і блокчейн-мережами. Її цільові клієнти — не роздрібні інвестори або криптоентузіасти, а інституційні інвестори, що керують трильйонами доларів і вже давно стурбовані низькою ефективністю існуючих систем.

Больові точки розрахунків: два дні — ціле століття

Чому інституції активно підтримують ончейн розрахунки? Відповідь — T+2.

У традиційному фондовому ринку одна угода від моменту укладання до фактичного розрахунку зазвичай триває два робочі дні (T+2). Це означає, що купивши акцію у понеділок, ви станете її власником лише у середу. За цей час обидві сторони ризикують контрагентським дефолтом, а система в цілому вимагає участі центральних депозитаріїв, клірингових палат, банків-кастодіонів та інших посередників.

Ця система працює десятиліттями, вона стабільна, але дуже дорога. Кожен посередник бере плату, кожен етап додає затримки та ризики. За оцінками, глобальні витрати на цінні папери щороку сягають сотень мільярдів доларів.

Обіцянка блокчейну — зменшити T+2 до майже миттєвого розрахунку. Платформа DiSH (Digital Settlement House) LSEG йде ще далі, заявляючи про підтримку 24/7 розрахунків та можливість роботи з різними часовими поясами і платіжними системами.

Якщо ця ідея реалізується, вона не лише знизить витрати, а й усуне найболючіший аспект — різницю у часі між країнами при міжнародних транзакціях.

Токенізація — не головна арена битви Біткоїна

Варто задуматися: коли у криптосфері говорять про «токенізацію», зазвичай мають на увазі перенесення реальних активів у блокчейн (RWA), щоб отримати додаткові доходи для DeFi-протоколів. Але LSEG бачить інше: використання технологій блокчейну для модернізації інфраструктури традиційних активів, а не перетворення їх у криптовалютні іграшки.

Ця різниця у підходах визначає, хто має голос у цій дискусії. У світі LSEG блокчейн — інструмент, а не ідеологія. Йому не потрібно «децентралізації» для підтвердження своєї цінності — він має бути швидким, дешевим і надійним.

Для прихильників крипто-ідеології це може здаватися «зрадою», що вони використовують наші технології, але відмовляються від нашого духу. Для ринку ж це — найімовірніший шлях широкого впровадження блокчейну: не руйнувати традиційні фінанси, а поглинати їх.

Між очікуваннями та сумнівами

План LSEG звучить амбіційно, але є кілька реальних обмежень.

По-перше, регуляторне схвалення ще не отримано. Британський фінансовий регулятор FCA традиційно обережний щодо криптовалютних проектів. Успіх залежить від того, як система відповідатиме вимогам AML і KYC.

По-друге, «сумісність із кількома блокчейнами» — це не просто слова. Міжоперабельність між ланцюгами — одна з найскладніших проблем у криптоіндустрії, і для інституційного рівня її реалізація — високий технічний бар’єр.

По-третє, конкуренти не чекатимуть. Швейцарський SIX Digital Exchange вже працює з цифровими активами, у Сінгапурі та Гонконгу активно розвивають свої платформи. Якщо LSEG затримається, її «першість» швидко зменшиться.

Однак сама ідея — що один із найстаріших фінансових гравців світу серйозно займається цим — вже є сигналом. Блокчейн більше не потребує «захисту» крипто-спільноти. Найстаріші інституції фінансового світу вкладають у цю технологію реальні гроші.