12-триліонний гігант виходить на ринок! Charles Schwab у 2026 році запустить спотову торгівлю біткоїном та ефіріумом — чи зіткнуться американські CEX із найбільшою загрозою?

Традиційний фінансовий гігант США Charles Schwab, який управляє активами клієнтів на суму понад 12 трильйонів доларів, планує у 2026 році запустити спотову торгівлю біткоїном та ефіріумом. Цей крок знаменує зміну ставлення мейнстримних брокерів до криптовалют: від надання непрямого доступу через ETF до пропозиції прямої торгівлі на своїй основній платформі з метою утримати десятки мільйонів існуючих клієнтів у власній екосистемі. Аналітики зазначають, що завдяки моделі торгівлі акціями без комісій, диверсифікованій структурі доходів і високій інституційній репутації, Charles Schwab може створити структурний виклик для американських криптобірж на кшталт Coinbase, які залежать від торгових комісій, і незабаром розгорнеться запекла конкуренція щодо ціни, довіри й частки ринку.

Розворот 12-трильйонного гіганта: нова віха входження традиційних фінансів

Після того, як такі гіганти, як BlackRock і Fidelity, масово увійшли на крипторинок через спотові ETF, ще один стовп американської фінансової індустрії — універсальний брокер — зробив ключовий крок. Charles Schwab нещодавно оголосив про плани з 2026 року надати своїм клієнтам послугу спотової торгівлі біткоїном та ефіріумом. Наразі компанія вже проводить внутрішнє тестування і планує обмежений пілот перед повноцінним запуском. Це рішення має як символічне, так і реальне значення.

Charles Schwab управляє активами клієнтів на понад 12 трильйонів доларів та обслуговує десятки мільйонів інвесторських рахунків. Довгий час його клієнти, бажаючи торгувати криптовалютою, були змушені переводити кошти на спеціалізовані криптобіржі, такі як Coinbase чи Kraken. Вихід Schwab на цей ринок має на меті покласти край такій “фрагментації”, інтегруючи криптовалюти до єдиної надійної платформи разом з акціями, облігаціями, пенсійними рахунками. Це не лише суттєво знижує операційний та психологічний бар’єр для мейнстримних інвесторів, а й є потужною підтримкою тренду “інтеграції криптовалют у чинну фінансову інфраструктуру”.

Ця тенденція не є поодинокою. Минулого тижня ще один фінансовий гігант — Vanguard — також оголосив про плани розширення в криптосфері. Масовий вхід традиційних гігантів чітко свідчить: криптоактиви стрімко переходять із статусу спекулятивного “нішевого” продукту, що потребує окремого відкриття рахунку, до звичайної складової продуктової лінійки великих фінансових інститутів. Для всієї галузі це — сигнал про ймовірну експоненційну експансію користувацької бази.

“Нульова комісія”: ключовий удар по доходах криптобірж

Вихід Schwab на ринок створює для американських криптобірж безпрецедентний структурний виклик: цінову війну. Schwab відома своєю моделлю нульових комісій для торгівлі акціями та ETF. Якщо цю ж стратегію застосують і до спотової торгівлі криптовалютами, це безпосередньо вдарить по основному джерелу доходу таких бірж, як Coinbase чи Kraken.

Нині основні криптобіржі сильно залежать від торгових комісій. Наприклад, у Coinbase комісія для роздрібних клієнтів часто перевищує 1%, навіть на професійних платформах вона сягає 0,60%. Schwab цілком здатна встановити комісію значно нижчу, адже володіє диверсифікованими джерелами доходу — чого немає у криптобірж. Доходи Schwab надходять із різних джерел: процентів на залишки рахунків, консультативних послуг, оплати за потік ордерів (PFOF) тощо. Криптоторгівля для Schwab може бути лише “залучаючою” послугою для утримання клієнтів, а не основним джерелом прибутку.

Ця асиметрія бізнес-моделей дає традиційним брокерам природну перевагу в ціновій конкуренції. До того ж, клієнти Schwab вже можуть без комісій торгувати спотовими ETF на біткоїн, де спред зазвичай дуже малий — 1-2 базисних пункти (0.01%-0.02%). Щоб переконати клієнтів перейти на спотову торгівлю криптовалютами, Schwab мусить запропонувати конкурентні тарифи за сукупною вартістю — а це потребуватиме агресивної цінової політики, поширюючи ціновий тиск на всю індустрію.

Ключові виміри конкуренції з боку Schwab

Порівняння активів: Schwab управляє понад 12 трлн доларів, тоді як активи під опікою типових криптобірж вимірюються десятками-сотнями мільярдів.

Відмінність моделей: У Schwab диверсифіковані джерела доходу (відсотки, поради, потік ордерів тощо), а криптобіржі залежать майже виключно від комісій.

Можливість ціноутворення: Schwab може запропонувати мінімальні або нульові комісії, роблячи криптоторгівлю доповненням екосистеми; у бірж мало простору для зниження комісій, які часто перевищують 1%.

Регулювання і довіра: Schwab перебуває під наглядом SEC, FINRA, FDIC та має високу інституційну репутацію; криптобіржі працюють у нових регуляторних рамках, а частина користувачів має сумніви.

Користувацькі сценарії: Schwab має десятки мільйонів клієнтів і може забезпечити безшовну інтеграцію крипто- й традиційних активів; у бірж користувачі мають окремо відкривати та керувати рахунками.

Комплаєнс і довіра: “невидимий ров” традиційних гігантів

Окрім цінових переваг, такі гіганти, як Schwab, мають ще одну “невидиму конкурентну перевагу”, яку криптобіржі не подолають у короткостроковій перспективі: десятиліттями вибудувану систему регуляторного контролю та інституційну довіру. Для мільйонів обережних роздрібних інвесторів, особливо старшої вікової групи та з великими активами, торгівля на платформі, що регулюється SEC, FINRA, а грошові рахунки застраховані FDIC, — значно надійніша з психологічної точки зору, ніж на незалежній криптобіржі, яка досі стикається з регуляторною невизначеністю.

Ця “премія довіри” особливо відчутна у питаннях безпеки активів. Активи Schwab зберігаються у перевіреній, аудитованій інституційній системі. Хоча криптобіржі покращують свої кастодіальні послуги, численні хакерські атаки чи банкрутства (наприклад, FTX) досі кидають тінь у свідомості традиційних інвесторів. Коли функціонал двох типів сервісів поступово зрівнюється (торгівля біткоїном), вирішальними стають безпека, комплаєнс і брендова репутація.

Тренд веде до нового етапу на ринку США: фокус конкуренції зміщується з “швидкості запуску продуктів” і “різноманіття монет” до комплексної боротьби за “довіру, вартість і користувацький досвід”. Для брендів на кшталт Coinbase, які будують репутацію та активно дотримуються комплаєнсу, це — і виклик, і можливість; а для багатьох нішевих чи малих платформ простір для існування може суттєво скоротитися.

Новий етап конкуренції: інтеграція, тиск і майбутня структура ринку

Вихід Schwab знаменує фундаментальну зміну конкурентного ландшафту американського крипторинку. Традиційні фінанси більше не є сторонніми спостерігачами чи непрямими учасниками через ETF — вони стають прямими провайдерами послуг. Це змінить ринок у трьох вимірах: інтеграція продуктів, ціновий тиск і вирівнювання регуляції.

По-перше, глибока інтеграція фінансових послуг. Мета Schwab — стати “єдиним центром” для всіх фінансових аспектів життя клієнта. Безшовна інтеграція криптоторгівлі у вже наявну екосистему акцій, фондів, пенсійного планування дає рівень зручності, недосяжний для вузькоспеціалізованих криптобірж. Це пришвидшить перехід від “суто крипто-користувача” до “інтегрованого інвестора”.

По-друге, постійний ціновий тиск змусить криптобіржі трансформуватися. Вони можуть еволюціонувати у двох напрямках: або поглиблюватися у крипто-нативні сервіси (деривативи, DeFi, нові активи тощо), які Schwab не запропонує найближчим часом; або диверсифікувати доходи, розвиваючи кастодіальні, стейкінгові, кредитні та інші послуги, зменшуючи залежність від торгових комісій.

Нарешті, глибоке залучення традиційних гігантів прискорить стандартизацію регуляторних вимог для всієї галузі. Їхня діяльність повністю вписана у чинну фінансову регуляторну систему, що фактично встановлює нову планку для всіх ринкових гравців. У довгостроковій перспективі це сприятиме формуванню більш здорового та стійкого ринку, але короткострокові болі неминучі.

Карта криптоактивності традиційних гігантів США та стратегії криптобірж

Основні традиційні фінансові інститути США та їх криптоактивність

Управління активами: BlackRock випустила спотовий біткоїн-ETF (IBIT) і через платформу Aladdin надає інструменти для управління крипторизиками інституціям. Fidelity також випустила спотовий біткоїн-ETF (FBTC) і ще з 2018 року пропонує кастодіальні послуги для інституцій, а згодом і для роздробу.

Універсальні брокери: Charles Schwab планує у 2026 році запустити спотову торгівлю біткоїном та ефіріумом. Vanguard нещодавно також заявила про розширення в криптосфері. Interactive Brokers вже пропонує криптоторгівлю окремим клієнтам.

Інвестбанки: JPMorgan Chase випустив JPM Coin для міжбанківських розрахунків, активно розробляє блокчейн-рішення. Goldman Sachs пропонує інституціям деривативи та кастодіальні послуги з криптовалют.

Потенційні стратегії криптобірж у відповідь

Поглиблення у вертикалі: Фокус на довгому хвості активів, DeFi, NFT, які Schwab та інші гіганти не охоплять у найближчому майбутньому, зберігаючи інноваційність.

Посилення глобальної присутності: Американські біржі мають перевагу на світовому ринку й ширшу продуктову лінію — це дає змогу зміцнювати позиції поза США.

Трансформація у “криптобанки”: Активний розвиток кастодіальних, стейкінгових, кредитних та інших послуг, щоб перейти від моделі “майданчик для торгівлі” до “провайдера криптосервісів” зі стабільнішою структурою доходів.

Комплаєнс і довіра: Прискорене завершення реєстрації (наприклад, як SEC-брокер), підвищення прозорості та аудиту, щоб наблизити рівень довіри до традиційних інститутів.

Кооперація, а не лише конкуренція: Пошук співпраці з традиційними фінінститутами — наприклад, надання технічних рішень чи ліквідності, створення симбіозу.

Коли гігант із 12 трлн доларів розвертає корабель у бік крипторинку, збурена хвиля змінює весь берег. Рішення Schwab — це не просто додати дві торгові пари, а новий розділ історії мейнстримного прийняття криптовалют: фокус зміщується з “як заманити традиційний капітал”, до “як традиційний капітал сам починає керувати грою”. Для Coinbase та інших це вже не просто перегони між гравцями однієї галузі, а всебічний тест на бізнес-модель, довіру й інтеграцію екосистем. Переможець майбутнього — не той, хто має більше альткоїнів, а той, хто найкраще поєднає волатильність криптоактивів зі стабільністю та зручністю мейнстримних фінансів. Це злиття й протистояння зрештою принесе інвесторам усього світу зріліший, але й більш конкурентний новий етап.