Що таке Опціони
Опціони є деривативами, які надають тримачеві право, але не зобов'язання, купувати або продавати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною страйку в або до зазначеної дати закінчення терміну. Покупець сплачує премію, щоб отримати це право, тоді як продавець отримує премію і зобов'язаний виконати контракт, якщо покупець вирішить його реалізувати.
Суть торгівлі опціонами полягає в асиметрії між правами та зобов'язаннями:
- Покупець: Має право на виконання. Максимальні втрати дорівнюють сплаченій премії, тоді як потенційний прибуток може бути безмежним (наприклад, у випадку колл-опціону, якщо ціна базового активу різко зростає).
- Продавець: Повинен виконати контракт, якщо його виконано. Прибутки обмежені отриманою премією, але потенційні втрати можуть бути значними (наприклад, продавець колл-опціону повинен доставити актив за страйковою ціною, навіть якщо ринкова ціна різко зростає). Нестача маржі може призвести до примусового ліквідування.
Покупець опціону на купівлю: має право купити актив за страйковою ціною на дату закінчення терміну.
Покупець пут-опціону: має право продати актив за страйковою ціною на дату закінчення.
Приклад: Припустимо, ви вважаєте, що ціна Bitcoin (BTC) зросте. Ви купуєте опціон на купівлю BTC з ціною виконання 100,000 USDT. Якщо ринкова ціна зросте до 105,000 USDT, ви все ще маєте право купити 1 BTC за 100,000 USDT, отримавши прибуток у 5,000 USDT.
Якщо ціна залишається нижче страйкової ціни, ви можете вирішити не здійснювати опціон, і вашими єдиними втратами буде сплачена премія. Альтернативно, якщо ви очікуєте, що ціна BTC впаде, ви можете купити опціон на продаж.
Ви не обмежені лише купівлею опціонів — ви також можете бути продавцем опціонів.
Розуміння ITM / ATM / OTM У торгівлі опціонами, ITM, ATM, та OTM використовуються для опису "грошової природи" опціону — тобто, відношення між ціною виконання та поточною ціною базового активу .
ATM – Опція На Грошах
- Визначення: Ціна страйку ≈ Поточна ціна базового активу
- Приклад: BTC наразі коштує $100,000.
- Опціони колл або пут з ціною виконання $100,000 вважаються АТМ
ITM – Опція в грошах
- Визначення: Виконання опціону призведе до отримання прибутку.
- Для опціонів купівлі (Call):
Ціна страйку < Поточна ціна базового активу → Ви маєте право купувати за нижчою ціною, що є вигідним.
- Для опціонів пут (Put):
Ціна страйку > Поточна ціна базового активу → Ви маєте право продавати за вищою ціною, що є вигідним.
- Приклад: BTC в даний час коштує $100,000:
- Опціон на покупку зі страйк-ціною $95,000 → ITM (Ви можете купити актив, що коштує $100,000 за $95,000).
- Опціон на продаж зі страйк-ціною $105,000 → ITM (Ви можете продати актив, що коштує $100,000 за $105,000).
OTM – Опціон поза грошима
- Визначення: Виконання опціону призведе до збитків.
- Для опціонів колл (Call):
Ціна страйку > Поточна ціна базового активу
- Для опціонів на продаж (Put):
Ціна виконання < Поточна ціна базового активу
- Приклад: BTC наразі коштує $100,000:
- Ціна страйку кола $105,000 → OTM (неприбутково, купівля за вищою ціною)
- Ціна страйку путу $95,000 → OTM (неприбутково, продаж за нижчою ціною)
Таблиця зведення порівняння:
Ключові елементи контракту на опціони
При перегляді Опціони контракту, є п'ять ключових параметрів, які слід врахувати:
1. Основний актив
Фінансовий інструмент, на основі якого базується опція. Базовим активом можуть бути срібло, Bitcoin, інші криптовалюти, фіатні валюти або акції. Прибуток та збитки опції безпосередньо пов'язані з коливаннями цін базового активу.
2. Тип опціонів
- Опціони : Надати покупцеві право придбати базовий актив за погодженою ціною виконання.
- Опціони на продаж: Надати покупцеві право продати базовий актив за погодженою ціною виконання.
Після сплати премії покупець має право здійснити його, тоді як продавець має зобов'язання виконати контракт.
3. Дата закінчення терміну дії
Це остаточна дата, на яку контракт на опціони залишається дійсним. Після закінчення терміну дії покупець має право вирішити, чи використовувати контракт за страйковою ціною (якщо опція все ще має цінність). Для європейських опціонів ви можете реалізувати лише в день закінчення терміну. Для американських опціонів ви можете вибрати реалізацію в будь-який час до або в день закінчення терміну.
4. Ціна виконання
Ціна, за якою попередньо було погоджено купівлю або продаж базового активу.
- Опціон на купівлю: надає покупцеві право купити базовий актив за заздалегідь визначеною ціною.
- Опціон на продаж : Надає покупцеві право продавати базовий актив за заздалегідь визначеною ціною. Взаємозв'язок між страйковою ціною та ринковою ціною базового активу визначає внутрішню вартість опціонів.
5. Ціна опціону / Премія
- Вартість, сплачена покупцем за право здійснення угоди. Цей преміум є доходом продавця та представляє максимальний потенційний збиток покупця. - Преміум підлягає впливу таких факторів, як волатильність активу, час до закінчення терміну дії та близькість ціни страйку до ринкової ціни.
Як показано на зображенні нижче, платформа Gate дозволяє користувачам вибирати різні ланцюги опціонів на основні активи та переглядати T-подібні таблиці для різних дат закінчення терміну та цін виконання.
Як ідентифікувати опціонний контракт на Gate
На платформі Gate опціони маркуються за наступним форматом:
Пов’язані активи – Термін дії – Ціна виконання – Тип опціонів
Наприклад, якщо ви бачите:
BTC – 250620 – 96000 – P
Це означає основний актив є Біткоїн (BTC), дата закінчення терміну дії є 20 червня 2025 року, ціна виконання є 96,000 USDT, тип опціона є опціоном на продаж. Тому покупець цього опціону на продаж купує право продати Bitcoin за 96,000 USDT 20 червня 2025 року.
Якщо ви бачите:
BTC - 250630 - 109500 - C
Це означає основний актив є Bitcoin (BTC), дата закінчення терміну дії є 30 червня 2025 року, ціна страйку є 109,500 USDT, тип опціонів є опціоном на купівлю. Покупець цього опціону на купівлю отримує право купити Bitcoin за 109,500 USDT 30 червня 2025 року.
Останній параметр, ціна опціону (премія), відображається в ланцюгу опціонів та книзі замовлень і буде детально пояснено пізніше.
Нижче наведено інтерфейс замовлень на Gate. Після вибору контракту ідентифікатор опції відображається наступним чином:
