การพุ่งขึ้นของตลาดคริปโตในต้นปี 2025: Bitcoin กลับคืนสู่เขต $100K

ภาคคริปโตได้ฟื้นตัวอย่างโดดเด่นในต้นปี 2025 โดย Bitcoin ทำลายระดับราคาหกหลักได้สำเร็จ ท่ามกลางความต้องการของนักลงทุนที่กลับมาอีกครั้งหลังจากช่วงหยุดยาว การฟื้นตัวนี้เป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงในพลวัตของตลาด แม้นักวิเคราะห์เตือนว่าปัจจัยลบทางเศรษฐกิจมหภาคหลายประการอาจทดสอบความยั่งยืนของการฟื้นตัวในช่วงปลายเดือนมกราคมและต่อเนื่องไป

การฟื้นตัวของ Bitcoin เกิดขึ้นหลังจากที่คริปโตเคอร์เรนซีถูกกดดันอย่างหนักในช่วงปลายปี 2024 จากการทำกำไรระยะสั้น โดย BTC ลดลงเหลือประมาณ 91,000 ดอลลาร์ ก่อนจะดีดตัวขึ้นไปแตะประมาณ 102,000 ดอลลาร์ในต้นเดือนมกราคม การเคลื่อนไหวนี้เป็นการเพิ่มขึ้นประมาณ 4.3% ต่อวัน ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐแบบดั้งเดิมเปิดทำการอีกครั้งหลังจากหยุดปีใหม่ Ethereum และ Solana ก็เข้าร่วมในความแข็งแกร่งของตลาดคริปโต โดย ETH เพิ่มขึ้นประมาณ 2.8% ไปที่ 3,700 ดอลลาร์ และ SOL เพิ่มขึ้น 4.5% ไปเหนือ 220 ดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน ดัชนี CoinDesk 20 ซึ่งติดตามสินทรัพย์คริปโตหลักก็ปรับตัวขึ้น 3.5% โดยโทเค็นทั้ง 20 ตัวที่ติดตามต่างก็ให้ผลตอบแทนเป็นบวก

นักลงทุนองค์กรผลักดันความต้องการคริปโต ขณะที่การใช้เลเวอเรจยังอยู่ในระดับควบคุม

จุดเด่นสำคัญของการฟื้นตัวในต้นปี 2025 นี้คือการที่การขึ้นราคาส่วนใหญ่มาจากการซื้อในตลาดสด (spot market) ไม่ใช่จากการเก็งกำไรด้วยเลเวอเรจ MicroStrategy ประกาศซื้อ BTC เพิ่มอีก 1,020 ตัวในช่วงการฟื้นตัว ขณะที่ KULR Technology Group ซึ่งเป็นบริษัทพลังงานในเท็กซัส ก็เพิ่มการถือครอง Bitcoin เป็นสองเท่าผ่านการซื้อคลังสินทรัพย์มูลค่า 21 ล้านดอลลาร์ การเคลื่อนไหวของบริษัทเหล่านี้สะท้อนความเชื่อมั่นของสถาบันที่กลับมาอีกครั้งหลังจากช่วงหยุดยาว

เงินไหลเข้าในกองทุน ETF Bitcoin ในตลาดซื้อขายหลักทรัพย์ (spot) รวมทั้งสิ้น 908 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์แรกของปี ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความต้องการที่แท้จริง ไม่ใช่การเทรดด้วยมาร์จินอย่างเก็งกำไรอย่างมากมาย ความสนใจเปิดในอนาคตของ Bitcoin ที่ CME และตลาดอนุพันธ์หลักอื่น ๆ ก็ยังต่ำกว่าระดับกลางเดือนธันวาคม แสดงให้เห็นว่าการใช้เลเวอเรจอยู่ในระดับต่ำ อัตราการระดมทุนในตลาดอนุพันธ์คริปโตก็อยู่ในระดับเป็นกลางตามข้อมูลจาก CoinGlass ซึ่งยืนยันว่าไม่มีการเก็งกำไรเกินควรที่มักเป็นสาเหตุของการปรับฐานตลาดในอดีต

ความแตกต่างนี้สำคัญเพราะแสดงให้เห็นว่าตลาดไม่ได้เข้าสู่ภาวะเลเวอเรจสูงเกินไปในช่วงการขึ้นราคา ซึ่งเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่นำไปสู่การขายคริปโตในอดีต โพล Howard ผู้อำนวยการอาวุโสของ Wincent เน้นย้ำให้ระวังอย่าอ่านมากเกินไปจากระดับหกหลักของ Bitcoin ว่า “เราคาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้นในสองสัปดาห์ข้างหน้า ขณะที่ตลาดคริปโตปรับตัวตามพลวัตเปิดปี”

ปัจจัยของธนาคารกลางสหรัฐ: อะไรอาจทำให้การฟื้นตัวของคริปโตหยุดชะงัก

แม้จะมีโมเมนตัมเชิงบวก การวิเคราะห์ของ 10x Research ชี้ให้เห็นความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญซึ่งอาจกดดันตลาดคริปโตในเดือนนี้ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ Jerome Powell ส่งสัญญาณเข้มงวดในที่ประชุมธนาคารกลางเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นการทำให้สินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงคริปโต ลดลง ความต้านทานของเฟดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วก็เป็นอุปสรรคต่อสินทรัพย์เชิงเก็งกำไร

“ความเสี่ยงหลักยังคงเป็นการสื่อสารของธนาคารกลางสหรัฐ โดยเฉพาะหากเกิดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อขึ้นอีกครั้ง” Markus Thielen ผู้ก่อตั้ง 10x Research กล่าว ตลาดคริปโตเผชิญกับช่วงเวลาที่เปราะบางมากขึ้นใกล้การตัดสินใจนโยบายของเฟดในเดือนมกราคม ซึ่งคำแนะนำของ Powell อาจเป็นตัวกำหนดว่าการฟื้นตัวที่เริ่มต้นจะดำเนินต่อไปหรือหยุดชะงัก Thielen เตือนว่านักลงทุนไม่ควรตั้งท่าทางเป็นบวกเกินไปเหมือนในช่วงการฟื้นตัวของคริปโตจากปลายเดือนมกราคมถึงมีนาคม 2024 หรือกันยายนถึงกลางธันวาคม 2024

บริษัทวิเคราะห์คาดว่าความแข็งแกร่งของคริปโตน่าจะดำเนินต่อไปจนถึงพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์ในเดือนมกราคม เนื่องจากคาดว่าจะมีนโยบายสนับสนุนคริปโตมากขึ้น อย่างไรก็ตาม คาดว่าการปรับฐานในปลายเดือนจะเกิดขึ้นก่อนการประชุมของเฟด ซึ่งเป็นโอกาสเชิงกลยุทธ์สำหรับการปรับตำแหน่งความเสี่ยง การลดอัตราเงินเฟ้อจะใช้เวลานานกว่าจะลดลงอย่างชัดเจน ทำให้แนวโน้มปัจจัยลบทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงอยู่ต่อไปในช่วงนี้

ระดับเทคนิคและโครงสร้างตลาด: วิเคราะห์การฟื้นตัว

การเคลื่อนไหวของราคาที่ทำให้ Bitcoin กลับไปแตะ 100,000 ดอลลาร์ในต้นปี 2025 ถูกมองว่าเป็นการเด้งทางเทคนิคมากกว่าการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มโครงสร้างโดยนักวิเคราะห์หลายคน Joel Kruger จาก LMAX Group แนะนำให้ระวังความคงทนของการฟื้นตัว เนื่องจากสภาพคล่องบางเบาและตำแหน่งการขายที่เป็นขาลงสร้างกลไก short squeeze ซึ่งส่งผลกระทบไม่ใช่แค่คริปโตแต่รวมถึงหุ้นที่เกี่ยวข้องด้วย Circle, Coinbase, MicroStrategy และหุ้นเหมือง Bitcoin ก็มีการพุ่งขึ้นในช่วงเดียวกัน

ระดับแนวต้านสำคัญจะเป็นตัวกำหนดว่าการเด้งของคริปโตจะกลายเป็นแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืนหรือไม่ Bitcoin ต้องรักษาการทะลุเหนือ 72,000 ดอลลาร์และ 78,000 ดอลลาร์ เพื่อแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งเชิงโครงสร้าง ตามคำวิจารณ์ของตลาด บางกองทุนเริ่มปรับพอร์ตเข้าสู่เหรียญ altcoin ที่มีความผันผวนสูงและกลยุทธ์ออปชัน ซึ่งบ่งชี้ว่าความรู้สึกของตลาดคริปโตเปลี่ยนจากการป้องกันเป็นเชิงกลยุทธ์แล้ว

ลักษณะของการฟื้นตัว—ที่ขับเคลื่อนด้วยการซื้อในตลาดสดมากกว่าการใช้เลเวอเรจ—ให้ความมั่นใจในเสถียรภาพของตลาด อย่างไรก็ตาม การขาดปัจจัยพื้นฐานชัดเจนทำให้ราคาคริปโตยังคงอ่อนไหวต่อประกาศนโยบายและแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค การเด้งในต้นปี 2025 นี้เป็นโอกาสเชิงกลยุทธ์มากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของตลาดขาขึ้นใหญ่ ตามข้อมูลด้านเทคนิคและตำแหน่งการลงทุนในเวลานั้น

ในขณะที่ตลาดคริปโตกำลังอยู่ในช่วงที่ความคาดหวังต่อรัฐบาลทรัมป์ในเชิงบวกและคำสื่อสารระมัดระวังของธนาคารกลางสหรัฐ นักลงทุนเผชิญกับช่วงเวลาที่นโยบายอาจเปลี่ยนทิศทางตลาดได้อย่างรวดเร็ว การควบคุมเลเวอเรจในช่วงการฟื้นตัวนี้แสดงให้เห็นว่าภาคคริปโตเข้าสู่ปี 2025 ด้วยการบริหารความเสี่ยงที่ดีขึ้นกว่าช่วงที่เคยมีการเก็งกำไรสูงสุดในอดีต