ตลาดคริปโตดิ่งลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากนโยบายของเฟดเปลี่ยนทิศทางทำให้โมเมนตัมการขึ้นของบิทคอยน์หยุดชะงัก

ข่าวคริปโตล่าสุดเน้นย้ำถึงการปรับฐานตลาดอย่างรุนแรงที่ส่งผลกระทบต่อพอร์ตสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างกว้างขวาง การล้มเหลวของ Bitcoin ในการรักษาตำแหน่งเหนือ $100,000 ได้กระตุ้นการประเมินมูลค่าระยะสั้นใหม่ รวมถึงเหรียญรองหลักๆ ก็เผชิญแรงขายในทิศทางเดียวกัน การปรับตัวลงนี้เปิดเผยรอยร้าวสำคัญในสภาพคล่องของตลาด ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนของการฟื้นตัวที่เคยครองตลาดในต้นปี 2025

เมื่อเลเวอเรจล่มสลาย: เหตุการณ์ Liquidation มูลค่า 700 ล้านดอลลาร์

ผลที่เด่นชัดที่สุดของความผิดปกติในตลาดนี้คือการล้างพอร์ตโดยบังคับบนแพลตฟอร์มอนุพันธ์ กว่า 700 ล้านดอลลาร์ของตำแหน่ง long ถูกปิดโดยแรงบังคับ ซึ่งสะท้อนกลไกที่รุนแรงของการเทรดด้วยเลเวอเรจเมื่ออารมณ์เปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหัน สิ่งที่ทำให้เหตุการณ์ liquidation นี้น่าสนใจเป็นพิเศษคือผลกระทบที่ไม่สมดุล—เหรียญรองและโทเคนมีมบางตัวได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงกว่าค่าเงินหลักอย่าง BTC และ ETH รูปแบบนี้ชี้ให้เห็นว่าผู้ค้ารายย่อยและสถาบันขนาดเล็กเป็นกลุ่มที่รับผลกระทบหนักที่สุด ในขณะที่เทรดเดอร์มืออาชีพที่จัดการตำแหน่งใหญ่กว่ากลับสามารถรับมือกับพายุได้ดีขึ้น

กระบวนการ liquidation เองให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความเปราะบางของตลาด: เมื่อเทรดเดอร์ไม่สามารถรักษามาร์จินให้เพียงพอเพื่อสนับสนุนตำแหน่งของตนได้ ระบบจะดำเนินการปิดอัตโนมัติด้วยขาดทุนจำนวนมาก การล้างพอร์ตในระดับใหญ่บ่อยครั้งเป็นสัญญาณของจุดสุดยอดในตลาด ซึ่งนักวิเคราะห์ทางเทคนิคหลายคนมองว่าเป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าสำหรับการกลับตัวหรือเหตุการณ์ capitulation

การเปลี่ยนแปลงนโยบายของ Fed ทำลายความหวังในการฟื้นตัว

ความสัมพันธ์ของตลาดคริปโตกับนโยบายมหภาคเปลี่ยนไปอย่างไม่คาดคิด เมื่อประธานธนาคารกลางสหรัฐ Jerome Powell ให้ความเห็นที่ทำให้ความเชื่อมั่นในแนวโน้มขาขึ้นลดลง ในระหว่างแถลงหลังการประชุม FOMC Powell ระบุว่านโยบายปัจจุบันของธนาคารกลางไม่อนุญาตให้ถือ Bitcoin—คำพูดนี้ตรงข้ามกับการคาดการณ์หลายเดือนเกี่ยวกับการสำรอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์ของประธานาธิบดี Donald Trump

คำชี้แจงด้านกฎระเบียบนี้มีผลกระทบมากกว่าการส่งสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ซึ่งหลายคนคาดหวังไว้ นักเทรดที่วางแผนไว้สำหรับการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องจากเรื่องราวของ Bitcoin reserve พบว่าข้ออ้างหลักของตนถูกทำลาย XRP ร่วง 5.5%, DOGE ลด 5.5%, และ Solana’s SOL ก็ร่วง 5.5% ในทันที แม้แต่ Chainlink (LINK) ซึ่งเพิ่งพุ่งขึ้นหลังจาก World Liberty Financial ซื้อกิจการ 2 ล้านดอลลาร์ ก็ลบกำไรเหล่านั้นด้วยการร่วง 10%

Bitcoin เองก็ร่วงทันที 3% หลังคำพูดของ Powell แม้ว่า correction ใหญ่จะเริ่มก่อนหน้านั้น Ethereum, BNB และเหรียญหลักอื่นๆ ก็ร่วงระหว่าง 2.5% ถึง 5.5% แสดงให้เห็นว่าสภาพอารมณ์ในตลาดเชื่อมโยงกันอย่างแน่นแฟ้นทั้งระบบ

จิตวิทยาตลาด: นี่คือจุดสูงสุดหรือไม่?

นักวิเคราะห์มีมุมมองแตกต่างกันอย่างชัดเจนหลังจากการปรับฐานนี้ Nick Ruck จาก LVRG Research เตือนว่า ตลาดอาจจะขึ้นสูงสุดแล้ว หากคำมั่นสัญญา Bitcoin reserve ไม่สามารถดำเนินต่อไปได้ เพราะเรื่องนี้เป็นแรงผลักดันสำคัญที่ทำให้ตลาดพุ่งขึ้นในเดือนก่อนๆ ตาม Ruck ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อของ Powell ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาที่สูงขึ้นจะเป็นอุปสรรคต่อเนื่องในปี 2025 ก็เป็นแรงกดดันทางจิตวิทยาอีกชั้นหนึ่งที่ทำให้ความเชื่อมั่นลดลง แม้จะเป็นข่าวร้าย แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าตลาดจะไม่สามารถฟื้นตัวได้ในระยะยาว

ในทางตรงกันข้าม นักวิเคราะห์บางคนจาก QCP Capital ซึ่งตั้งอยู่ในสิงคโปร์ ยังคงมองในแง่บวกในปี 2025 โดยแนะนำให้ลูกค้าไม่ออกจากตำแหน่งในช่วงพักชั่วคราว เนื่องจากภายใต้รัฐบาลของ Trump และแนวโน้มสนับสนุนคริปโตที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต การรักษาการลงทุนในระยะยาวอาจเป็นกลยุทธ์ที่ฉลาด

ภาพรวมทางเทคนิค: สัญญาณของความแข็งแกร่งระยะสั้น

แม้จะมีแรงขายอย่างหนัก Bitcoin ก็สามารถฟื้นตัวและกลับไปแตะระดับประมาณ 69,000 ดอลลาร์ ซึ่งนักวิเคราะห์หลายคนมองว่าเป็นการบีบสั้นทางเทคนิค (short squeeze) การกลับตัวอย่างรวดเร็วนี้ทำให้เหรียญที่อ่อนแอกว่า เช่น Ethereum, Solana, Dogecoin และ Cardano เข้าร่วมการดีดตัว รวมถึงหุ้นคริปโตเช่น Coinbase และ Circle ซึ่งก็รับแรงขายหนักในช่วงลงแรงนี้ด้วย

Joel Kruger จาก LMAX Group ชี้ว่าการฟื้นตัวนี้ดูเหมือนจะขับเคลื่อนโดยกลไกของการปล่อยพอร์ตที่ถูกบีบและสภาพคล่องในออร์เดอร์บุ๊กที่บางกว่ามากกว่าพื้นฐานที่แข็งแกร่งจริงๆ เมื่อสถานะ bearish ถูกบีบจนเต็มที่และสภาพคล่องแห้ง การซื้อขายในระดับเล็กน้อยก็สามารถสร้างการดีดตัวรุนแรงที่อาจไม่สะท้อนสภาพพื้นฐานที่ดีขึ้นจริงๆ

Joshua Lim นักวิเคราะห์จาก FalconX ระบุว่ากองทุนสถาบันบางแห่งเริ่มปรับพอร์ตเข้าสู่เหรียญรองที่มีความผันผวนสูงและกลยุทธ์ออปชันในช่วงฟื้นตัวนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามีความเสี่ยงที่เลือกสรรมากกว่าการลงทุนแบบกว้างๆ

เพื่อให้ Bitcoin สามารถสร้างแนวโน้มขาขึ้นอย่างยั่งยืน ตลาดจะต้องผ่านระดับแนวต้านสำคัญที่ประมาณ 72,000 ดอลลาร์และ 78,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดสำคัญที่ต้องทะลุผ่านอย่างต่อเนื่องเพื่อแสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวเป็นโครงสร้างที่แท้จริง ไม่ใช่แค่การฟื้นตัวชั่วคราว จนกว่าระดับเหล่านี้จะถูกทะลุอย่างเด็ดขาด ตลาดคริปโตน่าจะยังอยู่ในโหมดพักฐานหรือสะสมอยู่

แนวโน้มข่าวคริปโตในอนาคต

การปรับฐานล่าสุดนี้เป็นการรีเซ็ตความคาดหวังหลังจากหลายเดือนของความรู้สึกตื่นเต้น แต่สาเหตุเร่งด่วนคือความชัดเจนด้านนโยบายของ Fed ขณะที่จุดอ่อนในโครงสร้างตลาด เช่น ตำแหน่งเลเวอเรจสูง สภาพคล่องในเหรียญรองที่บาง และราคาที่ขึ้นอยู่กับเรื่องราวเป็นหลัก ยังคงอยู่ในตลาด เมื่อคริปโตเติบโตเป็นสินทรัพย์ในระยะยาว เหตุการณ์เช่นนี้จะเป็นการทดสอบว่าผู้เล่นทั้งสถาบันและรายย่อยจริงจังกับการสะสมระยะยาวหรือแค่ตามเทรนด์ระยะสั้นเท่านั้น