#马年开工第一帖 การเก็งกำไรตายแล้วหรือ? ในปี 2026 ตำนาน “100 เท่าของคริปโตเคอเรนซี” กำลังจบลง ลาก่อนความฝันกำไรสูงหลายเท่า และต้อนรับ “สภาพคล่องต่ำ” ของ “สภาพแวดล้อมใหม่”

01 ความเป็นจริง: จบสิ้นของตำนาน
ยุคของ “ผลตอบแทน 100 เท่า” กำลังกลายเป็นอดีต หลังจากที่ Bitcoin ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 126,000 ดอลลาร์ในตุลาคม 2025 ตลาดได้ประสบกับการปรับฐานต่อเนื่องเป็นเวลา 4 เดือน ปัจจุบันราคากลับมาที่ประมาณ 64,000 ดอลลาร์ โดยมีการดึงกลับสูงสุดเกือบ 50%

​ผลกำไรหลายเท่าไม่ใช่แนวโน้มหลักอีกต่อไป ผู้ก่อตั้ง Galaxy โนโวกราซต์ กล่าวตรงๆ ว่าผู้ลงทุนรายย่อยเข้าตลาดเพื่อผลตอบแทน 30 เท่าหรือแม้แต่ 10 เท่า แต่ตอนนี้อัตราผลตอบแทนของตลาดกำลังเข้าใกล้สินทรัพย์แบบดั้งเดิม

02 ความจริง: การเก็บเกี่ยวของสถาบันและ FOMO ของรายย่อย
โครงสร้างตลาดได้เปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง​ การกำหนดราคาได้ย้ายจากรายย่อยไปยังสถาบัน

​เคียวของสถาบัน​​: ETF Bitcoin ในสหรัฐอเมริกาที่ซื้อขายในตลาดสดยังคงมีการไหลออกสุทธิเป็นเวลาหลายเดือน ทุนของสถาบันกำลังใช้กลยุทธ์ “ซื้อแล้วขายไป” เพื่อเก็บเกี่ยวกำไรสูงสุด ขณะที่รายย่อยยังคงสนุกสนานกับการขึ้นลงระยะสั้น สถาบันได้ใช้ความแตกต่างของราคาเพื่อล็อคผลตอบแทนโดยไม่มีความเสี่ยง

​กับดักของรายย่อย​​: อารมณ์ FOMO (กลัวพลาด) และการใช้เลเวอเรจสูงกลายเป็นแหล่งที่มาหลักของความผันผวนในตลาด ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มูลค่าการล้างพอร์ตของเลเวอเรจสูงถึง 460 ล้านดอลลาร์ สภาพอากาศของตลาดได้ลดลงสู่ระดับ “ความกลัวสุดขีด”

03 แนวโน้ม: ความผันผวนลดลง ตลาด “โตเต็มที่”
ตลาดคริปโตเคอเรนซีกำลังเผชิญกับ​ “การลดจำนวนรายย่อย” และ “อุตสาหกรรม”​ ที่เข้มแข็งขึ้น

​ความผันผวนลดลง​: ความผันผวนรายสัปดาห์ของ Bitcoin ที่วัดเป็นอัตราส่วนต่อปีลดลงอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับรอบก่อนหน้า และบางช่วงอาจต่ำกว่าหุ้นเทคโนโลยีอย่าง Nvidia ซึ่งหมายความว่านักลงทุนที่หวังรวยในชั่วข้ามคืนอาจผิดหวัง

​การเปลี่ยนแปลงของเรื่องราว​: จาก “ฟองสบู่เก็งกำไร” สู่ “การประเมินค่ามูลค่าใหม่” ตลาดไม่พึ่งพาเรื่องราวการ Halving อีกต่อไป แต่ให้ความสนใจมากขึ้นกับสภาพคล่องมหภาค (อุปทาน M2) และความต้องการการจัดสรรสินทรัพย์ระดับอธิปไตย

04 ข้อคิด: วิธีปรับตัวใน “ยุคหลัง 100 เท่า”
เพื่อรับมือกับสภาพแวดล้อมใหม่ นักลงทุนจำเป็นต้องปรับกลยุทธ์:

​ลดเลเวอเรจ​: ตลาดในปี 2026 ไม่เหมาะกับการเก็งกำไรด้วยเลเวอเรจสูง การอยู่รอดนานกว่าการทำกำไรเร็วเป็นสิ่งสำคัญ ห้ามใช้เลเวอเรจสูงและควบคุมตำแหน่งอย่างเข้มงวดเป็นกฎแรกของการอยู่รอด

​การจัดสรรมูลค่า​: มอง Bitcoin เป็น “สินค้าดิจิทัลต้านเงินเฟ้อ” หรือ “สินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อสภาพคล่อง” เพื่อการจัดสรรระยะยาว ไม่ใช่การเก็งกำไรระยะสั้น

​ในปี 2026 ตลาดคริปโตเคอเรนซีจะไม่ใช่สนามรบของกลุ่มโจรสลัดอีกต่อไป แต่เป็นสนามรบที่สถาบันเป็นผู้นำด้านความสอดคล้องตามกฎหมาย​ การเก็งกำไรประกาศจบลงแล้ว และการกลับมาของมูลค่ากลายเป็นจุดเริ่มต้นใหม่