Pine Labs ยื่นขอเสนอขายหุ้น IPO มูลค่า $1 พันล้านดอลลาร์ ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงของตลาดอินเดีย

ค้นพบข่าวสารและกิจกรรมด้านฟินเทคชั้นนำ!

สมัครรับจดหมายข่าว FinTech Weekly

อ่านโดยผู้บริหารจาก JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna และอีกมากมาย

อุตสาหกรรมฟินเทคของอินเดียทดสอบความรู้สึกของนักลงทุน ขณะที่ Pine Labs ต้องการมูลค่าบริษัท 6 พันล้านดอลลาร์ผ่านการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

บริษัทฟินเทคของอินเดีย Pine Labs ได้ยื่นคำขอเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ซึ่งอาจระดมทุนได้ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ ตามเอกสารร่างที่ยื่นต่อ Securities and Exchange Board of India (SEBI) การยื่นคำขอนี้เป็นหนึ่งในความพยายามเข้าจดทะเบียนในตลาดสาธารณะที่สำคัญที่สุดของภาคเทคโนโลยีเอกชนของอินเดียในปีนี้ แม้สภาพตลาด IPO จะเงียบกว่าปกติ

บริษัทตั้งเป้าจะออกหุ้นใหม่มูลค่าประมาณ 26 พันล้านรูปี — ประมาณ 304 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ผู้ถือหุ้นเดิม รวมถึง Peak XV, PayPal และ Mastercard วางแผนขายหุ้นสูงสุดถึง 147.8 ล้านหุ้น แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ระบุว่ามูลค่ารวมของการเสนอขายอาจสูงถึง 6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะเกินมูลค่าประเมินก่อนหน้านี้ของบริษัทที่ 5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งตั้งไว้ในรอบระดมทุนปี 2022 เล็กน้อย

ก่อตั้งในปี 1998 Pine Labs ให้บริการระบบจุดขาย (POS) และเทคโนโลยีการชำระเงินอื่น ๆ ที่ใช้โดยพ่อค้าในอินเดียและตลาดเอเชียหลายแห่ง ซึ่งเป็นคู่แข่งกับบริษัทฟินเทคชั้นนำอื่น ๆ เช่น Paytm และ PhonePe ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Walmart

กลยุทธ์ การจัดสรร และจังหวะตลาด

ตามข้อมูลในหนังสือชี้ชวน Pine Labs ตั้งใจจะใช้ส่วนหนึ่งของรายได้เพื่อการลงทุนในกิจการต่างประเทศ พัฒนานวัตกรรมเทคโนโลยี และลดหนี้สิน กลยุทธ์การขยายตัวนอกอินเดียของบริษัทสอดคล้องกับแนวโน้มที่พบในกลุ่มบริษัทฟินเทคอินเดียที่มองหาโอกาสเติบโตนอกตลาดภายในประเทศ

จังหวะเวลาของการยื่นคำขอจดทะเบียนของ Pine Labs น่าสนใจ ตลาด IPO ของอินเดียเผชิญกับแรงกดดันในครึ่งแรกของปี 2025 ข้อมูลจาก LSEG ระบุว่ารายได้จาก IPO ลดลง 4.2% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว จำนวนการจดทะเบียนลดลงเกือบ 29%

แม้จะชะลอตัวลง แต่ก็มีสัญญาณของความสนใจจากนักลงทุนที่ฟื้นตัวขึ้น ช่วงการซื้อขายหุ้นจำนวนมากได้ดึงดูดความสนใจของนักลงทุนต่างชาติ ซึ่งหลายรายเคยออกจากตลาดอินเดียในช่วงความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก แม้ว่าความสนใจนี้ยังไม่สามารถเปลี่ยนแนวโน้มชะลอตัวของ IPO ได้อย่างเต็มที่ แต่ก็อาจเป็นสัญญาณของการฟื้นตัวในอนาคต

ผลประกอบการและการเงิน

จากข้อมูลในเอกสาร Pine Labs รายงานรายได้ประมาณ 13.41 พันล้านรูปี (ประมาณ 156 ล้านดอลลาร์) สำหรับปีงบประมาณสิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2024 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 12.91 พันล้านรูปี (150 ล้านดอลลาร์) ในปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ขาดทุนของบริษัทก็ขยายตัวอย่างมาก—from ประมาณ 562 ล้านรูปี (6.5 ล้านดอลลาร์) เป็น 1.87 พันล้านรูปี (22 ล้านดอลลาร์) ในช่วงเวลาเดียวกัน

แนวโน้มนี้สะท้อนให้เห็นถึงความท้าทายที่บริษัทฟินเทคเผชิญในการสมดุลระหว่างการขยายตัวอย่างรวดเร็วและความสามารถในการทำกำไร โดยเฉพาะในพื้นที่โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่มีการแข่งขันสูง

Morgan Stanley, Citi และ Jefferies ได้รับแต่งตั้งเป็นผู้จัดการการเสนอขายหลักทรัพย์นำ (book-running managers)

บริบทที่กว้างขึ้น

ดัชนี Nifty 50 ชี้ขึ้น 8% ในปีนี้ แม้จะยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในกันยายน 2024 อยู่ประมาณ 3% นักวิเคราะห์ตลาดชี้ว่าการคลายความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการค้าโลกได้ช่วยสนับสนุนความรู้สึกเชิงบวกในตลาด ช่วงนี้มีการเปิด IPO สำหรับการเสนอขายจำนวน 6 ราย รวมถึงการเสนอขายมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์จาก HDB Financial ซึ่งเป็นผู้ให้กู้ยืมที่ไม่ใช่ธนาคาร

แม้ว่า IPO ของ Pine Labs จะไม่เปลี่ยนแปลงแนวโน้มโดยรวมของตลาด IPO อินเดียอย่างชัดเจน แต่ขนาดและจังหวะเวลาทำให้เป็นหนึ่งในความจดทะเบียนที่น่าจับตามอง นอกจากนี้ยังเป็นส่วนหนึ่งของเรื่องราวต่อเนื่องเกี่ยวกับวิธีที่บริษัทฟินเทคในอินเดียปรับกลยุทธ์การเติบโต—สมดุลระหว่างการเจาะตลาดภายในประเทศ การขยายสู่ต่างประเทศ และความยั่งยืนในการดำเนินงาน

หากประสบความสำเร็จ การเข้าจดทะเบียนของ Pine Labs อาจเป็นจุดอ้างอิงสำหรับบริษัทฟินเทคในระยะหลังที่กำลังพิจารณาการเคลื่อนไหวในลักษณะเดียวกัน โดยเฉพาะในยุคหลังโรคระบาดที่ตลาดสาธารณะเริ่มประเมินมูลค่าผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูง