#我在Gate广场过新年 V神ขาย ETH ในบริบทและแรงจูงใจ รวมถึงสาเหตุที่ ETH ร่วงอย่างรุนแรง

1 บริบทและแรงจูงใจในการขาย

V神(Vitalik Buterin)ในฐานะผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum การดำเนินการบนเชนของเขามักได้รับความสนใจจากตลาด จากข้อมูลเปิดเผย เขาได้ขาย ETH ในช่วงหลังเพื่อสนับสนุนโครงการในระบบนิเวศ การบริจาคเพื่อการกุศล หรือวางแผนทางการเงินส่วนตัว มากกว่าการขายเพื่อหวังกำไร เช่น เขาเคยระบุชัดเจนว่าการขาย ETH เป็นการระดมทุนสำหรับโครงการที่เขาเห็นว่าสำคัญ รวมถึงการวิจัยและพัฒนาทางเทคนิคในระบบนิเวศ Ethereum หรือด้านการกุศล(เช่น biomedical R&D)
ควรระวังว่าการขายของ V神แม้อาจทำให้เกิดความผันผวนในอารมณ์ตลาดระยะสั้น แต่ปริมาณ ETH ที่เขาถือครองอยู่ในสัดส่วนค่อนข้างน้อยในปริมาณรวมของ ETH ที่หมุนเวียนในตลาด จึงไม่เพียงพอที่จะควบคุมแนวโน้มราคาตลาดได้อย่างเด่นชัด

2 สาเหตุหลักของการร่วงของ Ethereum

ปัจจัยมหภาคเป็นตัวนำหลัก: สภาพเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลกในช่วงนี้มีความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น เช่น นโยบายภาษีของทรัมป์ที่ปรับขึ้น ทำให้เกิดความกลัวความเสี่ยงในตลาด รวมถึงความคาดหวังการเปลี่ยนแปลงนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ส่งผลให้ความคาดหวังเรื่องสภาพคล่องดอลลาร์สหรัฐเข้มข้นขึ้น สกุลเงินดิจิทัลในฐานะสินทรัพย์เสี่ยงสูง จึงได้รับแรงกดดันร่วมกับหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นในตลาดหุ้นสหรัฐ ทำให้เงินทุนไหลออกจากตลาดคริปโต ส่งผลให้เกิดแรงขายในระบบอย่างเป็นระบบ

การชำระหนี้ด้วยอัตราทบต้นที่สูงเกินไป: ราคาของ Ethereum ร่วงลงอย่างรวดเร็วทะลุแนวรับสำคัญ(เช่น 2000 ดอลลาร์) ซึ่งเป็นการกระตุ้นให้เกิดการปิดสถานะอัตโนมัติในจำนวนมาก การเปิดสถานะฟิวเจอร์สด้วยอัตราทบต้นสูงในช่วงเวลาที่สภาพคล่องต่ำ(เช่นในช่วงสุดสัปดาห์) จะทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นอย่างมาก สร้างผลกระทบแบบ "หลายคนขายก็ขาย" (liquidation cascade) ซึ่งทำให้ราคาตกลงไปอีก

แรงกดดันจากสถาบันและวาฬขนาดใหญ่: เงินทุนใน ETF Ethereum ที่ซื้อขายในตลาดสหรัฐยังคงไหลออกอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนสถาบันลดการถือครอง ซึ่งเป็นการลดแรงซื้อในตลาด ขณะเดียวกัน ข้อมูลบนเชนแสดงให้เห็นว่าบางวาฬขนาดใหญ่ได้โอน ETH ไปยังแพลตฟอร์มการซื้อขาย ซึ่งเป็นสัญญาณขายที่เพิ่มความตื่นตระหนกในตลาด

สภาพเทคนิคและอารมณ์ตลาดแย่ลง: ตัวชี้วัดทางเทคนิคของ Ethereum แสดงสัญญาณหมีเพิ่มขึ้น(เช่น การทะลุแนวรับหลายสัปดาห์ ระบบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อ่อนแอลง) ดัชนีความกลัวและความโลภลดลงไปอยู่ในระดับความกลัวสุดขีด นักลงทุนขาดความมั่นใจ ส่งผลให้ราคายิ่งลดลง

สรุป: การขาย ETH ของ V神แม้จะมีผลกระทบต่ออารมณ์ตลาดในระยะสั้น แต่ไม่ได้เป็นสาเหตุหลักของการร่วงอย่างรุนแรงของ Ethereum ในครั้งนี้ ตลาดที่ร่วงลงในปัจจุบันเป็นผลมาจากความเสี่ยงมหภาค การชำระหนี้ด้วยอัตราทบต้น การกดดันจากสถาบันและวาฬ รวมถึงสภาพเทคนิคที่แย่ลง ซึ่งเป็นผลจากปัจจัยหลายอย่างที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ควรเข้าใจความผันผวนของราคาจากบริบทตลาดในวงกว้าง