#WhiteHouseTalksStablecoinYields

#WhiteHouseTalksStablecoinYields
🚨 ทำเนียบขาวเป็นเจ้าภาพการประชุมครั้งที่สามเกี่ยวกับผลตอบแทนของ Stablecoin: รายงานความคืบหน้า แต่ยังไม่มีข้อตกลงสุดท้าย
การประชุมลับล่าสุด (19 กุมภาพันธ์ 2026) รวม Coinbase, Ripple, กลุ่มธนาคารหลัก (ABA, ICBA, ฯลฯ) และผู้เจรจาของทำเนียบขาว แหล่งข่าวอธิบายว่าเป็นการประชุมที่ "สร้างสรรค์" และเป็น "ก้าวสำคัญ" โดยรัฐบาลได้แสดงบทบาทนำที่แข็งแกร่งขึ้นในการขับเคลื่อนการสนทนา
👉 คำถามหลัก: สกุลเงินดิจิทัลคงที่ควรจ่ายผลตอบแทนให้กับผู้ถือหรือไม่?
ใจความสำคัญ: ผู้ออกเหรียญเช่น Circle (USDC) หรือ Tether (USDT) สามารถให้ดอกเบี้ย/รางวัลได้หรือไม่? ซึ่งส่งผลต่อ ตลาด stablecoin มูลค่ากว่า 300 พันล้านดอลลาร์ ที่ส่วนใหญ่อยู่ภายใต้การสนับสนุนของรัฐบาลสหรัฐฯ การประชุมสามครั้งในเดือนนี้—ยังไม่มีข้อสรุป แต่โฟกัสเริ่มชัดเจนขึ้น
🔎 คำอธิบายผลตอบแทนของ Stablecoin: รายได้แบบพาสซีฟเทียบกับรางวัลจากกิจกรรม
ผลตอบแทนของ stablecoin = 3–5%+ APY เพียงแค่ถือ (เช่น รางวัล USDC จาก Coinbase จากการลงทุนในคลังสมบัติ).
เป็นเรื่องที่อ่อนไหวทางการเมือง: ทำให้เส้นแบ่งระหว่างคริปโตและธนาคารเบลอขึ้น กระตุ้นความกลัว "ธนาคารเงา"
🏦 การต่อต้านอย่างรุนแรงจากธนาคาร: ปกป้องเงินฝากรวม $18 ล้านล้านดอลลาร์
ธนาคารกลัวการไหลออกของเงินจำนวนมากไปยัง stablecoins ที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น → เงินฝากหายไป → การให้กู้ยืมลดลง → สภาพเศรษฐกิจถดถอย
พวกเขาเรียกร้อง: ห้ามผลตอบแทนโดยสมบูรณ์ ไม่มีช่องโหว่ และเข้มงวดกว่าร่างกฎหมายปัจจุบัน
แถลงการณ์ร่วมหลังการประชุมเบื้องต้น: ปกป้องการให้กู้ยืมในประเทศจากความเสี่ยงของ stablecoin
🪙 อุตสาหกรรมคริปโตต่อสู้กลับ: นวัตกรรมอยู่ในเสี่ยง
คริปโตโต้แย้ง: Stablecoins เป็นเครื่องมือชำระเงิน ไม่ใช่เงินฝาก ผลตอบแทนช่วยส่งเสริมการใช้งาน ความคล่องตัว และความเป็นผู้นำของสหรัฐฯ
ห้ามพวกมัน → ผู้ใช้หนีไปต่างประเทศ → สหรัฐฯ เสียความเป็นผู้นำ
ผู้บริหารเรียกการเจรจาว่าเป็น "ความร่วมมือ" แต่เตือนว่านวัตกรรมอาจหยุดชะงัก
🏛️ ทำเนียบขาวเอนเอียงไปทางการประนีประนอม: เฉพาะรางวัลจากกิจกรรมเท่านั้น
แนวทางกลางที่กำลังเกิดขึ้น:
✅ อนุญาตให้รางวัลเชื่อมโยงกับธุรกรรม การเทรด การทำ DeFi (ไม่ใช่ยอดคงเหลือที่ไม่ได้ใช้งาน).
❌ ห้ามผลตอบแทน "idle yield" แบบพาสซีฟจากการถือครอง
ทำเนียบขาวเรียกร้องให้ธนาคาร: "เข้าร่วม" กับรางวัลที่จำกัด—จะอยู่ในร่างกฎหมาย CLARITY ฉบับถัดไป หากธนาคารยอมประนีประนอม
ร่างกฎหมายที่เสนอ: รางวัลสำหรับ "กิจกรรมหรือธุรกรรม (ไม่ใช่ยอดคงเหลือ)."
⚖️ ความเชื่อมโยงทางกฎหมายและกฎหมาย: พระราชบัญญัติ GENIUS + พระราชบัญญัติ CLARITY ที่หยุดชะงัก
พระราชบัญญัติ GENIUS: ห้ามดอกเบี้ยโดยตรงจากผู้ออกเหรียญ แต่ยังคงช่องโหว่ของรางวัล
พระราชบัญญัติ CLARITY: กำหนดโครงสร้างคริปโต (บทบาทของ CFTC/SEC)—การถกเถียงเรื่องผลตอบแทนติดขัด
ผลตอบแทนกว้าง: อาจจัดเป็นหลักทรัพย์/ธนาคาร
ห้าม: กฎเครื่องมือชำระเงินที่เบา
💰 ผลกระทบที่แท้จริงต่อผู้ถือและนักลงทุน
ห้ามเต็มรูปแบบ: ไม่มีผลตอบแทนง่าย 4–5% จาก USDC ที่ไม่ได้ใช้งานอีกต่อไป; แพลตฟอร์มลดโปรแกรม; DeFi พุ่งสูงขึ้น (ความเสี่ยงสูงขึ้น).
รางวัลจำกัด: ผู้ใช้งานที่ใช้งานจริงจะได้รับ (การเทรด/การ staking); ผู้ที่ไม่ได้ใช้งานพลาดโอกาส; ตลาดแลกเปลี่ยนปรับเปลี่ยนไปสู่โบนัสการมีส่วนร่วม
สนับสนุนผลตอบแทน: การยอมรับอย่างรวดเร็ว การไหลเข้าของสถาบัน และความเป็นผู้นำดอลลาร์ดิจิทัล
📊 ความเสี่ยงที่ใหญ่ขึ้น: $300B ตลาดและความเป็นผู้นำระดับโลก
สนับสนุนผลตอบแทน: ทรัพยากรไหลเข้ามาเป็นล้านล้าน ดิจิทัลอาณาจักรที่สนับสนุนโดยกระทรวงการคลังสหรัฐฯ
ห้ามเข้มงวด: การเติบโตช้าลง แพลตฟอร์มต่างประเทศ (EU MiCA อนุญาตให้ผลตอบแทนบางส่วน) ชนะ สหรัฐฯ ยอมเสียพื้นที่
🧠 การถกเถียงหลัก: ความเสี่ยงของธนาคารเงาหรือปฏิวัติฟินเทค?
ผลตอบแทนเป็นอันตรายต่อการแข่งขันที่ไม่มีการควบคุม... หรืออนาคตของเงิน?
นักกำหนดนโยบายมุ่งหวังกฎระเบียบแบบผสมผสาน
🔥 สรุป (อัปเดต 23 กุมภาพันธ์ 2026)
การประชุมสามครั้งเสร็จสมบูรณ์: ความคืบหน้าเรื่อง "รางวัลกับผลตอบแทน," ทำเนียบขาวผลักดันสิทธิประโยชน์จากกิจกรรมจำกัด
เส้นตาย 1 มีนาคม: ความกดดันเพิ่มขึ้น—ไม่มีข้อตกลงอาจทำให้ความคืบหน้าของพระราชบัญญัติ CLARITY ในปี 2026 ล้มเหลว
ธนาคาร: ห้ามหรือไม่มีอะไรเลย
คริปโต: เสรีภาพที่ได้รับการคุ้มครอง
ทำเนียบขาว: การประนีประนอมเป็นไปได้ โดยสนับสนุนรางวัลเชื่อมโยงธุรกรรมมากกว่าผลตอบแทนจาก idle yield
เสียงกระซิบถึง "ก้าวสำคัญ"—อาจมีข้อตกลงภายในต้นเดือนมีนาคม ซึ่งจะกำหนดนโยบายคริปโตของสหรัฐฯ ไปอีกสิบปี