Обмен юаней на доллары выгоден? Анализ новых возможностей курса обмена в 2026 году

С начала 2026 года курс юаня продолжает привлекать внимание инвесторов. После трехлетнего последовательного снижения в 2022–2024 годах, в конце 2025 года юань наконец успешно преодолел психологическую отметку 7,0 и сейчас находится в диапазоне 6,96–6,97, начав новый цикл укрепления. Для инвесторов, желающих обменять юани на доллары, этот поворот создает важный вопрос: сейчас это действительно выгодно?

Согласно последним прогнозам ведущих международных банков, в 2026 году юань может дополнительно укрепиться до диапазона 6,70–6,85, что означает продолжение роста курса юаня по отношению к доллару. В такой ситуации текущий момент для обмена долларов кажется относительно оправданным, однако ключ к пониманию — это логика и риски, связанные с этим.

Текущая ситуация с юанем в 2026 году: новая структура после пробоя 7,0

В 2025 году курс доллара к юаню колебался в широком диапазоне 6,95–7,35, за год он вырос примерно на 4%. В начале 2026 года курс юаня демонстрирует еще более сильную динамику. Особенно после начала нового этапа мягкой денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС), когда индекс доллара снизился с пика 109 до текущих 98,2–98,8, что создает благоприятные внешние условия для укрепления юаня.

К середине февраля оффшорный юань (CNH) стабилизировался около 6,96, что свидетельствует о полном переломе ситуации во второй половине 2025 года. Важно отметить, что уровень 6,9 стал мощной поддержкой для курса юаня, и вероятность быстрого возвращения к уровню выше 7,1 значительно снизилась. В целом рынок ищет новый баланс в диапазоне 6,90–7,00, что создает относительно стабильную среду для инвесторов, желающих конвертировать юани в доллары.

Почему сейчас наиболее выгодно менять юани на доллары

Первое: цикл укрепления юаня уже начался

С макроэкономической точки зрения, курс юаня, вероятно, находится на переломном этапе. Цикл девальвации, начавшийся в 2022 году, завершился, и стартовал новый среднесрочный и долгосрочный цикл укрепления. Это означает, что обмен юаней на доллары сейчас — это возможность вложения по относительно низкой цене. По мере дальнейшего укрепления юаня, количество долларов, получаемых за юани, будет уменьшаться, однако покупательная способность доллара в мировом масштабе останется стабильной, что делает этот момент относительно выгодным.

Второе: торгово-экономические отношения между Китаем и США стабилизируются

В начале 2026 года достигнуты новые договоренности в торгово-экономической сфере между Китаем и США. США снизили пошлины на китайские товары, связанные с фентанилом, с 20% до 10%, а также приостановили меры по контролю экспорта редкоземельных металлов. Хотя эта балансировка остается хрупкой, краткосрочное улучшение отношений снижает неопределенность на рынке и уменьшает риск снижения курса юаня. Это создает более предсказуемую среду для обмена юаней на доллары.

Третье: индекс доллара находится в слабой фазе

В первой половине 2025 года индекс доллара достиг уровня 98, затем в ноябре вырос выше 100. Но с началом 2026 года, при переходе ФРС к мягкой денежно-кредитной политике, индекс снова снизился. Такая структурная слабость доллара, по прогнозам, сохранится в 2026 году, что означает, что доллар не будет чрезмерно укрепляться, и риск сильного его роста при обмене юаней на доллары минимален.

Четыре ключевых фактора, влияющих на курс юаня к доллару

1. Индекс доллара и политика ФРС

Движение доллара напрямую определяет направление курса юаня к доллару. В 2026 году ожидается, что ФРС сохранит возможность снижения ставок на 2–3 раза. По мере стабилизации рынка труда, приоритеты ФРС сместятся с борьбы с инфляцией на предотвращение жесткого торможения экономики. Эти меры по снижению ставок ослабляют привлекательность американских облигаций и стимулируют приток капитала в развивающиеся рынки, что способствует укреплению юаня.

Исторический пример: в 2017 году, когда экономика еврозоны начала быстро восстанавливаться, ЕЦБ сигнализировал о возможных ужесточениях, что привело к укреплению евро и падению индекса доллара на 15% за год. Тогда курс доллара к юаню также снизился, что показывает сильную взаимосвязь.

2. Продвижение торгово-экономического диалога между Китаем и США

Действительное улучшение отношений — главный внешний фактор неопределенности. Если текущий статус-кво сохранится, курс юаня останется относительно стабильным. Но при обострении трений рынок снова подвернется давлению. В краткосрочной перспективе позитивные сигналы уже есть, однако за ними нужно внимательно следить.

3. Политика Народного банка Китая

Китайская денежно-кредитная политика ориентирована на поддержку экономического восстановления через мягкую политику. Народный банк может снизить ставки или снизить обязательные резервы, чтобы увеличить ликвидность. В краткосрочной перспективе это может ослабить юань, однако если такие меры приведут к стабилизации экономики, долгосрочно это будет способствовать укреплению юаня. В противоречии находятся краткосрочные и долгосрочные факторы, но в целом в 2026 году преобладает ожидание экономического роста.

4. Устойчивость экспорта Китая и приток иностранных инвестиций

Экспорт Китая продолжает демонстрировать устойчивость, а тенденция к перераспределению иностранных инвестиций в юани укрепляется. Эти факторы совместно способствуют росту курса юаня. Когда экономика стабильно растет, иностранные инвестиции увеличиваются, спрос на юани растет, что способствует его укреплению.

Прогноз курса юаня в 2026 году и инвестиционные возможности

По данным международных банков, курс юаня в 2026 году будет поддерживаться тремя основными факторами:

Фактор 1: устойчивость экспорта Китая

В 2025 году экспорт Китая показал высокую устойчивость, несмотря на глобальную неопределенность в торговле. Это создает сильную поддержку для курса юаня.

Фактор 2: перераспределение иностранных инвестиций в юани

По мере стабилизации экономики Китая и реализации политики устойчивого роста, интерес иностранных инвесторов к юаневым активам возрастает. Это увеличивает спрос на юань.

Фактор 3: структурная слабость доллара

Глобальный тренд отказа от доллара и мягкая политика ФРС снижают потенциал краткосрочного укрепления доллара. Структурная слабость индекса доллара, по прогнозам, сохранится в 2026 году.

На основе этих факторов Deutsche Bank прогнозирует начало долгосрочного цикла укрепления юаня и ожидает, что курс к доллару в 2026 году может подняться до 6,7. Goldman Sachs более оптимистичен и предполагает, что при поддержке политики курс достигнет 6,85.

Это означает, что с текущего уровня 6,96 юань может дополнительно укрепиться до диапазона 6,70–6,85. Для инвесторов, меняющих юани на доллары, это — возможность зафиксировать выгодную цену, покупая по относительно низкому курсу.

Три важнейших переменных для инвесторов

Переменная 1: потенциал снижения индекса доллара

В будущем важно следить за тем, насколько глубоко ФРС сможет снизить ставки в 2026 году и как это повлияет на индекс доллара. Если снижение будет сильным и превысит ожидания, доллар может ослабнуть еще больше, что расширит возможности укрепления юаня.

Переменная 2: сигналы регуляторов по курсу

Центробанки и регуляторы могут через механизм средневзвешенного курса (中间价) давать сигналы о сдерживании быстрого укрепления юаня. Если такие сигналы появятся, курс может стабилизироваться около 6,9.

Переменная 3: эффективность политики стабильного роста Китая

В 2026 году успех политики по поддержке внутреннего спроса и рынка акций напрямую определит долгосрочный уровень дна курса юаня. Если меры окажутся эффективными, юань получит дополнительную поддержку; если нет — возможен более сильный спад.

Как определить лучший момент для обмена юаней на доллары

Инвесторам рекомендуется учитывать четыре фактора для оценки курса и выбора оптимального времени для обмена:

1. Следить за политикой Народного банка

Меры по смягчению (понижение ставок, снижение резервных требований) ведут к ослаблению юаня, а ужесточение — к его укреплению. Например, в 2014 году Народный банк начал смягчать политику, снизив ставки шесть раз, что привело к росту курса доллара к юаню с 6 до почти 7,4 за короткий срок.

2. Анализировать экономические показатели

Устойчивый рост экономики привлекает иностранные инвестиции и укрепляет юань. Важные показатели: ВВП, PMI, CPI, объем инвестиций в недвижимость.

3. Следить за динамикой доллара и политикой ФРС

Когда индекс доллара слаб, это — хорошая возможность для обмена юаней на доллары. Политика ФРС и других центробанков — ключевой фактор.

4. Понимать сигналы регуляторов по курсу

С 1978 года курс юаня управляется через механизмы регулирования. В 2017 году модель определения средневзвешенного курса была усовершенствована, что усилило роль официальных сигналов. Позитивные сигналы означают потенциал для укрепления юаня.

Что показывает история

За последние пять лет курс юаня демонстрировал циклы, которые помогают понять перспективы:

• 2020: колебания в диапазоне 6,9–7,0, затем снижение до 7,18, и в конце года — укрепление до 6,50, рост примерно на 6%.
• 2021: диапазон 6,35–6,58, среднее около 6,45, стабильный курс.
• 2022: рост с 6,35 до более 7,25, снижение на 8%, самый большой за последние годы спад.
• 2023: колебания в диапазоне 6,83–7,35, среднее около 7,0, к концу — 7,1.
• 2024: рост с 7,1 до 7,3, волатильность увеличилась.
• 2025: завершение трехлетней девальвации, рост примерно на 4%.

Эти циклы показывают, что период укрепления или ослабления юаня обычно длится несколько лет. Цикл, начавшийся в 2022 году, завершился в 2025, и новый цикл укрепления только начинается. Исторические данные указывают, что цикл может длиться до десяти лет, что делает 2026 год вероятным началом нового периода роста юаня.

Отличия оффшорного (CNH) и оншорного (CNY) юаня

Оффшорный юань торгуется на международных рынках свободнее, капиталовые потоки не так ограничены, и он отражает глобальные настроения, что ведет к большей волатильности. Внутренний юань (CNY) подчинен капиталовому контролю, и его курс управляется через ежедневные средние значения и валютные интервенции ЦБ.

В 2025 году CNH показывал волатильность, но в целом — тренд на рост. В начале года из-за тарифных конфликтов и роста индекса доллара до 109,85, он опустился ниже 7,36. Но ЦБ Китая предпринял меры для стабилизации, выпустив 600 млрд юаней в оффшорный рынок. С начала 2026 года CNH укрепляется, 20 января достигла 6,95 — нового 14-месячного максимума.

Итог: выгодно ли сейчас менять юани на доллары?

Обобщая, можно сказать, что сейчас — это относительно выгодный момент для обмена юаней на доллары по следующим причинам:

Первое: цикл укрепления юаня уже запущен, и вход на рынок — это покупка по низкой цене. По мере укрепления курса до 6,70–6,85, стоимость обмена увеличится, поэтому сейчас — оптимальный момент.

Второе: индекс доллара находится в структурной слабой фазе, и риск его сильного укрепления минимален. Это создает безопасную среду для обмена.

Третье: торгово-экономические отношения между Китаем и США стабилизируются, неопределенность снижается, и диапазон колебаний курса ограничен 6,9–7,0.

Четвертое: с точки зрения инвестиций, обмен юаней на доллары — это не только валютная сделка, но и активное управление портфелем. В период укрепления юаня покупка долларов помогает хеджировать риски.

Однако инвесторам важно учитывать три ключевых фактора, которые могут повлиять на курс: динамику индекса доллара, сигналы регуляторов и эффективность политики стабильного роста Китая. Учитывая эти факторы, вероятность получения прибыли от обмена юаней на доллары значительно возрастает. Валютный рынок — это в основном макроэкономика, данные публикуются открыто и прозрачно, объемы торгов огромны, что обеспечивает равные условия для участников и делает его более справедливым и выгодным для обычных инвесторов.