Обновления настроений инвесторов: институциональные игроки меняют позиции в майнинге Bitcoin

Институты увеличили позиции в майнерах Bitcoin в первые 9 месяцев 2025 года, при этом $RIOT лидируют по приросту числа держателей и потокам капитала, а $100 , $IREN, $APLD, $CIFR — по приросту капитала.

Следующий гостевой пост предоставлен BitcoinMiningStock.io, платформой аналитики публичных рынков, предоставляющей данные о компаниях, связанных с майнингом Bitcoin и стратегиями криптовалютных казначейств. Первоначально опубликовано 21 января 2026 года, автор — Синди Фэн.

В 2025 году институциональный капитал все больше отдавал предпочтение компаниям с экспозицией к AI и HPC дата-центрам, а не тем, кто сосредоточен исключительно на расширении хешрейта.

*Этот анализ отражает институциональную позицию на основе отчетов SEC Form 13F за первые девять месяцев 2025 года, самые свежие доступные данные.

По последним раскрытиям, каждый публичный майнер Bitcoin с рыночной капитализацией выше (миллионов зафиксировал рост стоимости долевых владений институциональных инвесторов. Но концентрация новых владельцев рассказывает более важную историю.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb0a5d14785ed73cfafe4b6364e732b4.webp(

IREN, Applied Digital и Cipher Mining зафиксировали наибольшие приросты институциональных держателей, каждый добавив более 100 новых владельцев. Эти компании объединяет общий профиль: прямое участие в инфраструктуре гипермасштабного AI и HPC, поддерживаемой долгосрочными контрактами. Капитал не просто следует за трендами, но и поддерживает бизнес-модели с диверсифицированым потенциалом доходов, выходящим за рамки майнинга Bitcoin.

Долларовые потоки, взвешенные по объему, подтверждают этот сдвиг. IREN и Applied Digital лидируют по абсолютному приросту институционального капитала, за ними следуют Riot Platforms, Cipher Mining и TeraWulf. Riot остается исключением, привлекая сильные потоки, несмотря на то, что еще не генерирует значительный доход от HPC. Однако компания неоднократно обсуждала свой стратегический поворот в сторону HPC/AI. Включение ее в топ по притоку капитала, вероятно, связано с ее ликвидностью, долгосрочной деятельностью на рынках США и узнаваемостью бренда.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9d2f178b675c055e2bfd823e2dd222fa.webp(

Масштаб также важен. Крупные майнеры, котирующиеся в США, продолжают привлекать основную часть институционального капитала. Однако одного размера уже недостаточно. Несколько майнеров с рыночной капитализацией в миллиарды долларов, таких как Bitfarms, Bitdeer и American Bitcoin, получили сравнительно меньший интерес со стороны институциональных инвесторов. На это могут влиять такие факторы, как географическое расположение, сроки IPO.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4edba94cd555a31e6b0327f88c3339fa.webp(

Основной вывод: институционалы начинают переоценивать майнеров Bitcoin не только как чистых аналогов Bitcoin, но и как платформы цифровой инфраструктуры. Рост хешрейта уже недостаточен для привлечения капитала.

📙 Примечание: Полный раздел Настроения инвесторов в обзоре рынка майнинга Bitcoin )2025–2026( включает полную методологию )и ее ограничения, а также подробное обсуждение исключений на уровне компаний, выходящих за рамки общих трендов институциональных инвестиций. Для полного понимания рекомендуется обратиться к оригинальному отчету.