Огромные убытки MSTR Q4 вызвали бдительность на рынке: столкнётся ли биткоин с первым внезапным крахом в 2026 году?

К 2026 году рынок криптовалют демонстрирует признаки некоторого восстановления на фоне роста рисковых активов, а стабилизация цены биткоина способствует краткосрочному росту связанных с этим акций. Однако рыночное настроение остается хрупким, и крупные убытки Strategy (ранее MicroStrategy, тикер MSTR), обнародованные в четвертом квартале, вновь вызвали обсуждение риска “внезапного обвала” биткоина.

С точки зрения динамики, рост MSTR в начале года составил около 3.4%, что тесно связано с восстановлением биткоина. Но фундаментальные факторы остаются под давлением. В четвертом квартале цена биткоина снизилась примерно на 24%, что напрямую съело около 2.8 млрд долларов прибыли компании за третий квартал, и рынок в целом ожидает, что в четвертом квартале MSTR понесет убытки в десятки миллиардов долларов. За 2025 год цена акций снизилась примерно на 48%, а от пика в ноябре 2024 года откат составил почти 70%.

На этом фоне прогнозы аналитиков по итогам года сильно разнятся — от убытков в 70 млрд долларов до прибыли в 95 млрд долларов. Но учитывая, что цена биткоина на конец года составляет около 87,6 тыс. долларов, рынок склонен к пессимистичным ожиданиям. Это вновь делает актуальной тему “устойчивости модели высокоразгонных позиций в биткоинах”.

Обратимся к предыдущим рыночным потрясениям: MSTR не впервые становится источником волатильности. Благодаря долгосрочному владению более 670 000 биткоинов, при корректировке индекса или концентрации рисков в отчетности, это часто усиливает давление на рынок. Одним из тревожных сигналов является то, что с момента полного перехода на стратегию, ориентированную на биткоин, в 2020 году, цена акций MSTR впервые зафиксировала шесть последовательных месяцев снижения, что значительно увеличило откат и явно ослабило техническую картину.

В преддверии публикации финансовой отчетности за четвертый квартал рынок опасается, что это событие может вновь спровоцировать эмоциональную паническую реакцию. При этом, учитывая, что цена биткоина все еще на 25% ниже своих предыдущих максимумов, если отчет не оправдает ожиданий, в начале 2026 года возможна новая волна краткосрочной высокой волатильности. Для инвесторов отчетность MSTR уже стала важным индикатором краткосрочных рисков биткоина.