Лихорадка скупки золота центробанками распространяется: станет ли биткоин следующим стратегическим резервным активом государств?

Глобальные центральные банки с беспрецедентной скоростью накапливают золото: только в октябре 2025 года чистые покупки достигли 53 тонн, что стало новым максимумом года; основными покупателями выступили Польша, Бразилия и другие страны. Одновременно биткоин из маргинального актива выходит на арену национальных резервов: США по указу президента уже учли около 200 000 биткоинов (стоимостью около 17 млрд долларов) в качестве национального стратегического резерва; Техас первым приобрёл биткоин на сумму 10 млн долларов для пополнения казны штата. Эта тенденция диверсификации резервов — от традиционного золота к цифровому — может радикально изменить баланс глобальных финансовых сил на десятилетия вперёд.

Золотая лихорадка: центробанки голосуют реальными активами, уходя от долларовой зависимости

По данным Всемирного совета по золоту, в октябре 2025 года чистые покупки золота центральными банками мира выросли на 36% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув 53 тонн — это самый высокий месячный показатель в году. Эти цифры не случайны: они свидетельствуют об ускорении долговременной стратегии центробанков по дедолларизации и диверсификации активов. К концу октября 2025 года совокупные покупки золота центральными банками достигли 254 тонн, что делает этот год четвертым по объёму покупок за XXI век. На фоне высоких цен на золото такая устойчивая покупательская активность подчёркивает статус золота как «балласта» — высшего защитного актива в период макроэкономической неопределённости.

Главными покупателями становятся не традиционные экономические державы, а развивающиеся рынки, стремящиеся к финансовому суверенитету. Национальный банк Польши в октябре сразу приобрёл 16 тонн золота, доведя свои золотые резервы до рекордных 531 тонны, что составляет около 26% её валютных резервов. Бразилия также купила 16 тонн, а Узбекистан, Индонезия, Турция, Чехия и другие страны последовали их примеру. Примечательно, что, согласно опросам, 95% центробанков ожидают дальнейшего увеличения золотых резервов в следующем году. Сербия планирует удвоить свои запасы до 100 тонн к 2030 году, Мадагаскар и Южная Корея рассматривают аналогичные планы. Всё это говорит об одном: доверие к доллароцентричной международной валютной системе ослабевает, а денежная функция золота возвращается на авансцену.

Драйверами этого процесса выступают геополитическая напряженность, рекордный глобальный долг и глубокие опасения по поводу будущей инфляции. Золото, не зависящее от кредитоспособности какой-либо страны и обладающее тысячелетним доверием, остаётся незаменимым инструментом для хранения стоимости и диверсификации портфеля. Коллективные действия центробанков — это не только защита от девальвации, но и стратегическая оборона на случай финансовых потрясений. Однако в цифровую эпоху на горизонте появляется и другой, совершенно иной по природе способ хранения стоимости — биткоин, который уже привлекает внимание национальных резервных менеджеров.

Прорыв США: 200 000 биткоинов включены в стратегические резервы

Пока центробанки мира увеличивают золотые запасы, в цифровых активах развивается ещё более радикальная трансформация. США сделали ключевой шаг: в марте 2025 года президентским указом биткоин официально признан государственным резервным активом и создан «стратегический биткоин-резерв». В настоящее время министерство финансов США управляет примерно 200 000 биткоинов, в основном конфискованных правоохранительными органами; их общая стоимость оценивается примерно в 17 млрд долларов. Эта мера реализуется в «бюджетно-нейтральном» формате — без использования дополнительных средств налогоплательщиков, а за счет перераспределения уже изъятых активов.

Сенатор США Синтия Ламмис недавно заявила, что финансирование стратегического биткоин-резерва «может быть запущено в любой момент», что намекает на возможность активных закупок биткоинов на рынке в будущем. Хотя закон о бюджетных ассигнованиях на 2026 финансовый год не обязывает к новым покупкам (разрешено использовать только конфискованные биткоины), он требует от Минфина в течение 90 дней подготовить доклад по стандартам хранения, технологиям и применению ИИ для санкционного контроля. Это открывает окно возможностей для дальнейшего расширения резервов.

Этот стратегический шаг вызвал волну анализа в финансовой индустрии. Экономическая модель VanEck прогнозирует: если США накопят 1 млн биткоинов к 2029 году, к 2049 году это может компенсировать примерно 18% национального долга. Аналитики CoinShares считают, что биткоин-резервы не только защищают от инфляции, но и укрепляют лидерство США в финтехе. В то же время экономисты Chainalysis предупреждают: массовое накопление биткоинов рядом стран может вызвать новые риски ликвидности, волатильности и безопасности. В любом случае, действия США стали высшей формой политической легитимации «повышения статуса» биткоина как актива.

Ключевые факты о стратегическом биткоин-резерве США

Правовая основа: президентский указ, март 2025

Статус резерва: определён как национальный стратегический резервный актив

Текущий объём: около 200 000 биткоинов

Текущая стоимость: около 17 млрд долларов (по рыночным ценам)

Источник актива: преимущественно конфискованные правоохранительными органами активы

Управление: бюджетно-нейтрально, под управлением Министерства финансов

Потенциальное влияние: по модели VanEck, при накоплении 1 млн биткоинов к 2049 году может быть компенсировано до 18% госдолга США

От штатов к странам: глобальная гонка биткоин-резервов набирает обороты

Действия США стали мощным примером: начинается восходящая гонка биткоин-резервов — от местных властей к федеральному уровню. 20 ноября 2025 года Техас вошёл в историю как первый штат, использовавший бюджетные средства для покупки биткоина. При временном снижении курса до 87 000 долларов за биткоин через спотовый ETF BlackRock штат приобрёл биткоинов на 10 млн долларов. Этот шаг имеет символическое значение: местные власти уже рассматривают биткоин как стратегический актив, аналогичный золоту, для защиты от инфляции и увеличения стоимости казны.

Тренд быстро выходит за пределы США. В Тайване законодательные органы уже призвали исполнительную власть провести аудит биткоин-активов и рассмотреть возможность включения криптовалют в стратегические резервы. Глава администрации Чжоу Жунтай пообещал представить подробный доклад до конца года. Местные депутаты прямо заявляют: причиной является обеспокоенность чрезмерной долларовой зависимостью (более 90% валютных резервов острова — долларовые активы на сумму 602,94 млрд долларов). Включение биткоина в корзину резервов рассматривается как способ диверсификации и повышения финансовой устойчивости.

Аналитики Deutsche Bank недавно заявили: к 2030 году биткоин может появиться в балансах некоторых центробанков, дополняя золото как средство защиты от инфляции и геополитических рисков. От покупки золота Польшей до приобретения биткоинов Техасом и обсуждения резервов на Тайване — за этими, на первый взгляд, разрозненными событиями выстраивается чёткая логика: на фоне падения доверия к традиционным фиатным валютам и необратимой цифровизации суверенные субъекты ищут и формируют «будущестойкие» резервы. Золото символизирует стабильность прошлого и настоящего, биткоин — ставку на цифровое будущее.

Новый парадигма: вызовы и возможности биткоина как резервного актива

Включение биткоина в национальные резервы знаменует рождение новой парадигмы в финансах, но этот путь не лишён трудностей. Возможности очевидны: биткоин обладает схожей с золотом ограниченностью (максимум 21 млн монет), но превосходит его по делимости, проверяемости и эффективности трансграничных переводов. Кроме того, как первая и самая защищённая децентрализованная сеть, биткоин обеспечивает независимый расчётный слой, соответствующий стремлению государств к финансовому суверенитету в многополярном мире. С точки зрения портфельных инвестиций, биткоин слабо коррелирует с традиционными активами, что даёт ценный эффект диверсификации.

Однако вызовы столь же значительны и реальны. Главная проблема — волатильность. Сильные колебания цены биткоина затрудняют его использование как средства обмена и краткосрочного измерителя стоимости; даже если долгосрочное хранение сглаживает волатильность, для центробанков, нуждающихся в стабильных балансовых активах, это существенный риск. Далее — хранение и безопасность. Для цифровых активов стоимостью десятки и сотни миллиардов долларов требуется создание холодных хранилищ военного уровня и сложных мультиподписных схем управления; их эксплуатация и безопасность обходятся дороже, чем хранение золотых слитков. И, наконец, нормативно-правовой вакуум: в мире нет единых стандартов учёта, аудита и оценки биткоина; включение его в резервы может спровоцировать споры по международным стандартам бухгалтерии и потенциальные финансовые риски.

Тем не менее, тренд запущен. От «тестов» с конфискованными активами до целенаправленных покупок на уровне штатов и обсуждения на законодательном уровне — нарратив биткоина как резервного актива набирает обороты. Он, вероятно, не вытеснит золото полностью, но станет его цифровым дополнением в новом гибридном резервном механизме XXI века. Для государств, желающих закрепиться на вершине финансовой иерархии цифровой эпохи, риск игнорирования этого тренда может оказаться выше, чем неопределённость, связанная с его принятием.