Почему Sony решила выпустить стейблкоин, привязанный к доллару США, и отказалась от стейблкоина, обеспеченного иеной?

Автор: Дэн Тун, Jinse Finance

2 декабря 2025 года, согласно отчету Nikkei, гигант в области видеоигр и технологий Sony Group планирует в следующем году выпустить стейблкоин, номинированный в долларах США, для использования в своей цифровой экосистеме при покупке игр и аниме.

В Японии также существует соответствующая система регулирования стейблкоинов, но почему Sony решила выпускать стейблкоин не в Японии, а в США?

1. Где Sony выпускает стейблкоин?

Поскольку в США в этом году был принят закон GENIUS, эта страна стала отличным выбором. Ранее в октябре подразделение Sony Bank подало заявку на получение национальной банковской лицензии в США. Эта лицензия позволит дочернему трастовому банку осуществлять “определённые виды деятельности, связанные с криптовалютой”.

Согласно октябрьским сообщениям, этот банк будет работать в США как трастовая компания и предоставлять криптовалютные услуги, включая выпуск стейблкоинов, обеспеченных долларом США, хранение цифровых активов для клиентов и управление активами аффилированных компаний.

Основная целевая аудитория стейблкоина — американские клиенты, на которых приходится около 30% зарубежных продаж Sony Group. Стейблкоин предназначен для использования наряду с существующими способами оплаты, такими как кредитные карты, и поможет снизить комиссии, выплачиваемые карточным организациям.

В настоящее время, когда игроки покупают игру за 60 долларов на PlayStation (принадлежит Sony Interactive Entertainment), Sony должна платить комиссию кредитной компании. При использовании собственного стейблкоина Sony эти издержки исчезают. Сэкономленные средства могут позволить игрокам получить более низкие цены или повысить прибыль Sony.

Для пользователей PlayStation эти изменения изначально почти не будут заметны. Стейблкоин будет работать параллельно с существующими способами оплаты, а не полностью их заменять. Игроки могут заметить небольшое снижение цен или ускорение обработки транзакций, но базовый опыт покупки останется прежним.

Со временем Sony может разработать более продвинутые функции. Например, вознаграждение стейблкоином за прохождение игры или автоматическую конвертацию традиционной валюты в цифровую при покупках. Компания также может создать межплатформенную программу лояльности, охватывающую игры, фильмы и музыкальные сервисы.

Sony Bank уже заключил партнерство с компанией Bastion, специализирующейся на стейблкоинах, которая предоставит инфраструктуру для стейблкоина Sony. За Bastion стоит крупная криптовалютная биржа Coinbase. Инвестиционное подразделение Sony также участвовало в раунде финансирования Bastion на сумму 14,6 млн долларов, что указывает на более тесное сотрудничество, чем просто техническая поддержка.

2. Почему выбран долларовый стейблкоин?

С точки зрения бизнес-структуры, основные цифровые направления Sony, такие как игры и аниме, сильно зависят от долларовых рынков. Помимо США, в ключевых регионах — Европе, Юго-Восточной Азии — доллар также является основной расчетной валютой. Выпуск стейблкоина в долларах позволяет максимально соответствовать бизнес-потребностям и избегать расходов на конвертацию при использовании стейблкоина, обеспеченного иеной.

С точки зрения регулирования, американский закон о стейблкоинах четко обязывает обеспечивать стейблкоины наличными или краткосрочными государственными облигациями, а эмитент должен иметь лицензию — стандарты прозрачны. В Японии, хотя в 2023 году был пересмотрен закон о платежных услугах, разрешивший выпуск стейблкоинов, требуется жесткая привязка к иене и ограничены сценарии применения, что делает регулирование менее гибким по сравнению с США.

В частности, согласно американскому регулированию, стейблкоины должны быть на 100% обеспечены наличными или краткосрочными гособлигациями США; выпускать их могут только “квалифицированные институты” — банки или лицензированные небанковские платежные организации; нет обязательного требования к привязке только к доллару.

Хотя японское законодательство сделало Японию одной из первых стран с четкой правовой рамкой для стейблкоинов, у него своя логика. Японский закон требует жесткой привязки стейблкоинов к иене 1:1, выпуск возможен только ограниченным кругом субъектов (“банки, платежные институты, трастовые компании”); и основное предназначение таких стейблкоинов — внутренние мелкие платежи, расчеты, регулируемые финансовые сервисы, не поощряется использование в DeFi, трансграничных платежах, криптоторговле, глобальном обороте.

Таким образом, японское регулирование стейблкоинов более консервативно и не подходит для таких гигантов, как Sony. Долларовые стейблкоины открывают больше возможностей и применяются шире, что и привлекает Sony.

3. Волна критики

Планы Sony встретили резкое противодействие со стороны традиционных банков. Независимая ассоциация банков США (ICBA) уже официально пожаловалась федеральным регуляторам и требует отклонить заявку Sony.

Банковская ассоциация считает, что стейблкоин Sony аналогичен банковским депозитам, но не подчиняется тем же правилам. Традиционные банки обязаны покупать федеральную страховку и инвестировать в местные сообщества. Цифровая валюта Sony обходит эти требования и напрямую конкурирует с банковскими услугами.

ICBA также выразила обеспокоенность возможными последствиями провала криптовалютного бизнеса Sony. С 1933 года федеральные регуляторы ни разу не закрывали национальный банк без страховки. Ликвидация криптовалютных компаний сопряжена с множеством технических трудностей и может привести к тому, что клиенты не смогут вернуть свои средства.

Процесс регулирования может занять 12-18 месяцев. Открытое противодействие со стороны банковского сектора может еще больше затянуть этот срок.

4. Итоги

Рынок стейблкоинов продолжает расширяться, а опережающая инициатива Sony дает ей выгодную позицию для формирования цифровых платежей в игровой индустрии. Будут ли другие гиганты следовать её примеру, зависит от того, сможет ли Sony пройти регуляторное согласование и получить признание потребителей к 2026 году.

Приложение: другие инициативы Sony в области блокчейна

В 2021 году Sony Music участвовала в раунде А инвестиций в NFT-маркетплейс MakersPlace на сумму 30 млн долларов, начав ранние исследования применения NFT в музыкальной индустрии.

В апреле 2022 года дочерняя компания Sony Network Communications и разработчик ПО Sun Asterisk основали в Сингапуре совместное предприятие по NFT-бизнесу, где Sony владеет 70%. Деятельность охватывает выпуск NFT, разработку игр и другие сервисы. В том же году Sony официально запустила NFT-платформу SNFT; Sony Music заключила соглашение с NFT-платформой Solana Snowcrash для выпуска серии NFT, посвящённых Бобу Дилану и другим музыкантам, а также подала заявку на торговую марку NFT для логотипа Columbia Records.

В августе 2023 года дочерняя компания Sony — Quetta Web — приобрела Amber Japan, управляющую криптовалютной биржей WhaleFin, заложив основу для дальнейшего развития криптоактивов. В сентябре Sony инвестировала 3,5 млн долларов в блокчейн-компанию Startale Labs, стороны создали совместное предприятие для исследований и разработки блокчейн-технологий и работы над созданием базовой блокчейн-сети.

В марте 2024 года Sony Bank объявил о планах запустить летом приложение для управления NFT “Sony Bank CONNECT”, которое интегрируется с платформой SNFT и предоставляет пользователям доступ к NFT-привилегиям и сервисам. В апреле Sony Bank провел на блокчейне Polygon концептуальную проверку стейблкоина, привязанного к фиатной валюте, для оценки юридических вопросов и практической применимости. 1 июля приобретённая ранее Amber Japan официально переименована в S.BLOX — криптовалютную биржу Sony, играющую роль моста между традиционными и Web3-активами. В сентябре Sony официально запустила тестовую сеть публичного блокчейна Soneium (“Soneium Minato”) и акселерационную программу “Soneium Spark”; венчурный фонд Samsung Next объявил об инвестициях в Startale Labs и участии в акселераторе, что создало альянс японских и корейских гигантов в блокчейн-сфере. Кроме того, компания, ответственная за блокчейн-бизнес Sony, официально переименована в Sony Blockchain Solutions Lab.

В январе 2025 года Sony через своё подразделение Sony Blockchain Solutions Lab запустила основную сеть Layer2-блокчейна Ethereum Soneium, которая сохранила технические характеристики тестовой сети и поддерживает бесшовную миграцию приложений и оплату настоящими криптоактивами; в день запуска Sony под предлогом “защиты интеллектуальной собственности” заблокировала ряд проектов с мем-коинами.

Различные бизнес-подразделения Sony тесно интегрированы с Soneium: Sony Pictures Entertainment предоставляет эксклюзивный доступ к контенту пользователям определённых платформ, Sony Music Entertainment (Франция) выпускает лимитированные NFT, Sony Music Publishing (Япония) проводит NFT-акции с участием женских групп. Параллельно развивается сотрудничество с Astar Network, благодаря чьим технологиям и опыту ускоряется экспансия в Web3; токен ASTR становится ключевым активом Soneium.

Фанаты Sony надеялись, что Soneium привлечёт множество игр PlayStation. Однако на данный момент ни одна из основных игровых франшиз Sony не была выпущена как криптоигра на Soneium. Тем не менее, платформа уже превратилась в сеть с коллекциями NFT-музыки и растущей библиотекой небольших игр, а также сотрудничала с теперь уже закрытой криптоигрой “Symbiogenesis” от Square Enix.