Основные определения
- Премия: Комиссия, уплачиваемая покупателем опциона продавцу для получения права на исполнение опциона по истечении срока его действия.
- OTM Степень прибыльности: Измеряет, насколько далеко опцион «вне денег» (OTM) находится от базовой цены. Опционы «при деньгах» (ATM) и «в деньгах» (ITM) имеют степень прибыльности 0.
- Начальная маржа: Также известная как маржа открытия, это минимальная маржа, необходимая для открытия позиции.
- Маржа обслуживания: Минимальная маржа, необходимая для предотвращения ликвидации позиции. Если маржа позиции упадет до или ниже этого уровня, будет инициирована ликвидация.
- Маржа ордера: Средства, которые замораживаются при размещении ордера для обеспечения надлежащего исполнения, гарантируя, что покупатель может полностью оплатить премию, а продавец имеет достаточную маржу для поддержания позиции, а также предотвращения чрезмерного бесплатного размещение ордеров.
Расчет премии
| Тип транзакции | Формула |
|---|---|
| Покупка опционов колл/пут | Премия = Цена ордера × abs(Сумма ордера) × Множитель контракта |
Пример: Купите опцион колл на 1 BTC по цене ордера $220 с множителем контракта 0,01. Премия = 220 × 1 × 0.01 = $2.20
Степень прибыльности OTM
| Тип опциона | Формула |
|---|---|
| Колл-опционы | OTM = макс(0, Цена исполнения – цена базового актива) |
| Пут-опционы | OTM = макс(Цена базового актива – Цена исполнения, 0) |
Пример
- Базовая цена: $115,000, Цена исполнения: $116,000, Колл-опцион → OTM = 1,000
- Базовая цена: $115,000, Цена исполнения: $112,000, Пут-опцион → OTM = 3,000
Расчет начальной маржи
| Тип опциона | Формула |
|---|---|
| Продажа колл-опционов | [макс(Начальный уровень маржи счета 1 × Базовая цена, Начальный уровень маржи счета 2 × Базовая цена – OTM) + Марк-цена] × abs(Размер позиции) × Множитель контракта |
| Продажа пут-опционов | [макс(Начальный уровень маржи счета 1 × Базовая цена × (1 + Марк-цена / Базовая цена), Начальный уровень маржи счета 2 × Базовая Цена – OTM) + Марк-цена] × abs(Размер позиции) × Множитель контракта |
Пример (Продажа колл-опционов)
- Базовая цена: $115,000, Цена исполнения: $116,000, OTM: 1,000, Марк-цена: $200, Множитель контракта: 0.01. Начальная маржа = [макс(0,10 × 115,000, 0.15 × 115,000 – 1,000) + 200] × 0.01 = [макс(11,500, 16,250) + 200] × 0.01 = 16,450 × 0.01 = $164.50
Пример (Продажа пут-опционов)
- Базовая цена: $115,000, Цена исполнения: $112,000, OTM: 3,000, Марк-цена: $150.
- Начальная маржа = [макс(0.10 × 115,000 × (1 + 150/115,000), 0.15 × 115,000 – 3,000) + 150] × 0.01 = [макс(11,515, 14,250) + 150] × 0.01 = 14,400 × 0.01 = $144.00
Расчет маржи обслуживания
| Тип опциона | Формула |
|---|---|
| Продажа колл-опционов | (Уровень маржи на обслуживании счета × Базовая цена + Марк-цена) × abs(Размер позиции) × Множитель контракта |
| Продажа пут-опционов | [макс(Коэффициент поддерживающей маржи × Базовая цена, Уровень маржи на обслуживании счета × Марк-цена) + Марк-цена] × abs(Размер позиции) × Множитель контракта |
Пример (Продажа колл-опционов)
- Базовая цена: $115,000, Марк-цена: $200, Множитель контракта 0.01.
- Маржа обслуживания = (0,075 × 115 000 + 200) × 0,01 = 8 825 × 0,01 = $88,25
Пример (Продажа пут-опционов)
- Базовая цена: $115,000, марк-цена: $150.
- Маржа обслуживания = [макс(0,075 × 115 000, 0,075 × 150) + 150] × 0,01 = [макс(8 625, 11,25) + 150] × 0,01 = 8 775 × 0,01 =$87,75
Расчет маржи ордера
| Тип транзакции | Формула |
|---|---|
| Покупка опциона | Маржа ордера = Премия + Комиссии |
| Продажа опционов | Премия = мин(Марк цена, Цена ордера) × abs(Сумма ордера) × Множитель контракта Маржа ордера = макс(Начальная маржа – Премия, 0) + Комиссии |
Пример (Ордера на продажу)
- Продажа колл-опциона BTC с ценой ордера $210, марк-ценой $200
- Премия = мин(200, 210) × 0,01 = $2,00
- Начальная маржа = $164,50
- Маржа ордера = макс(164,50 – 2,00, 0) + комиссии (1) = $163,50
Соотношение капитала и маржи
| Тип | Формула |
|---|---|
| Стоимость позиции | Марк цена × Размер позиции × Множитель контракта |
| Общая стоимость позиции | Σ( Марк цена × Размер позиции × Множитель контракта) |
| Капитал | Баланс счета + общая величина позиции |
| Капитал по цене исполнения | Баланс счета + Σ(Марк цена × Лонг позиции × Множитель контракта) + Σ(Максимальная цена исполнения × Шорт позиции × Множитель контракта) |
| Доступный баланс | Баланс счета – Маржа обслуживания – Маржа ордера на продажу – Маржа ордера на покупку |
| Коэффициент маржи | (Маржа обслуживания + маржа ордера на продажу) / Капитал × 100% |
Пример
Баланс счета: $5,000 1 шорт позиция колл, маржа обслуживания: $88.25, величина позиции: -$2.00 Капитал = 5,000 – 2 = $4,998 Коэффициент маржи = 88,25 / 4 998 × 100% ≈ 1,77%
Комиссии
| Тип | Формула |
|---|---|
| Торговля | мин(Ставка комиссии за торговлю × Базовая цена, 0,1 × Цена ордера) × abs(Сумма ордера) × Множитель контракта |
| Расчет по колл опционам | мин(Ставка комиссии за расчет × Расчетная цена, 0,1 × (Расчетная цена – Цена исполнения)) × abs(Размер позиции) × Множитель контракта |
| Расчет по пут-опциону | мин(Ставка комиссии за расчет × Расчетная цена, 0.1 × (Цена исполнения – Расчетная цена)) × abs(Размер позиции) × Множитель контракта |
Маржинальные параметры
| Базовый | Начальный уровень маржи счета 1 | Начальный уровень маржи счета 2 | Уровень маржи на обслуживании счета |
|---|---|---|---|
| BTC_USDT | 0.1 | 0.15 | 0.075 |
| ETH_USDT | 0.1 | 0.15 | 0.075 |
| DOGE_USDT | 0.15 | 0.2 | 0.1 |
| LTC_USDT | 0.15 | 0.2 | 0.1 |
| SOL_USDT | 0.15 | 0,2 | 0,1 |
