Что такое Опции
Опции это производные финансовые инструменты, которые предоставляют держателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по заранее установленной цене исполнения в или до указанной даты истечения. Покупатель платит премию за получение этого права, в то время как продавец получает премию и должен выполнить контракт, если покупатель решит воспользоваться им.
Суть торговли опционами заключается в асимметрии между правами и обязательствами:
- Покупатель: Имеет право на исполнение. Максимальные потери составляют уплаченную премию, в то время как потенциальная прибыль может быть неограниченной (например, в случае колл-опциона, если цена базового актива резко возрастает).
- Продавец: Должен выполнить контракт, если он будет исполнен. Прибыль ограничена полученной премией, но потенциальные убытки могут быть значительными (например, продавец колл-опциона должен доставить актив по страйк-цене, даже если рыночная цена взлетит). Недостаточная маржа может привести к принудительной ликвидации.
Покупатель колл-опциона: Имеет право купить актив по страйк-цене на дату истечения.
Покупатель пут-опциона: Имеет право продать актив по страйк-цене в день истечения.
Пример: Предположим, вы считаете, что цена Биткойна (BTC) вырастет. Вы покупаете опцион колл на BTC с ценой исполнения 100,000 USDT. Если рыночная цена вырастет до 105,000 USDT, у вас все равно есть право купить 1 BTC по цене 100,000 USDT, получив прибыль в 5,000 USDT.
Если цена останется ниже цены исполнения, вы можете выбрать не исполнять опцион, и ваши единственные потери будут составлять уплаченную премию. В качестве альтернативы, если вы ожидаете падения цены BTC, вы можете вместо этого купить пут-опцион.
Вы не ограничены только покупкой опционов — вы также можете быть продавцом опционов.
Понимание ITM / ATM / OTM В торговле опционами, ITM, ATM и OTM используются для описания "денежности" опциона — то есть, отношение между ценой исполнения и текущей ценой базового актива .
ATM – Опцион в деньгах
- Определение: Цена исполнения ≈ Текущая цена базового актива
- Пример: BTC в настоящее время стоит $100,000.
- Опционы колл или пут с ценой исполнения $100,000 считаются АТМ
ITM – Опцион в деньгах
- Определение: Использование опциона приведет к прибыли.
- Для опционов на покупку (Call):
Цена исполнения < Текущая цена базового актива → У вас есть право купить по более низкой цене, что является выгодным.
- Для опционов пут (Put):
Цена страйка > Текущая цена базового актива → У вас есть право продавать по более высокой цене, что является выгодным.
- Пример: BTC в настоящее время стоит 100 000 $:
- Опция колл с ценой исполнения 95 000 $ → В деньгах (Вы можете купить актив, стоящий 100 000 $, за 95 000 $).
- Опция пут с ценой исполнения 105 000 $ → В деньгах (Вы можете продать актив, стоящий 100 000 $, за 105 000 $).
OTM – Опцион вне денег
- Определение: Использование опциона приведет к убытку.
- Для колл-опционов (Call):
Цена исполнения > Текущая цена базового актива
- Для опционов на продажу (Put):
Цена страйка < Текущая цена базового актива
- Пример: BTC в настоящее время стоит 100 000 $:
- Цена исполнения колл-опциона 105 000 $ → Вне денег (невыгодно, покупка по более высокой цене)
- Цена исполнения пут-опциона 95 000 $ → Вне денег (невыгодно, продажа по более низкой цене)
Сравнительная сводная таблица:
Ключевые элементы контракта на опционы
При просмотре Опции в контракте есть пять ключевых параметров, которые необходимо учитывать:
1. Основной актив
Финансовый инструмент, на основе которого основан опцион. Основным активом могут быть серебро, Биткойн, другие криптовалюты, фиатные валюты или акции. Прибыль и убыток опциона напрямую связаны с колебаниями цен основного актива.
2. Тип Опций
- Опции : Предоставить покупателю право купить базовый актив по согласованной цене исполнения.
- Опционы на продажу: Предоставить покупателю право продать базовый актив по согласованной цене исполнения.
После уплаты премии покупатель имеет право на исполнение, в то время как продавец обязан выполнить контракт.
3. Дата истечения
Это конечная дата, на которую контракт опционов остается действительным. По истечении срока действия покупатель имеет право решить, осуществлять ли контракт по цене исполнения (если опцион все еще имеет ценность). Для европейских опционов вы можете осуществить их только в день истечения срока. Для американских опционов вы можете выбрать момент осуществления в любое время до или в день истечения срока.
4. Цена исполнения
Предварительно согласованная цена, по которой можно купить или продать базовый актив.
- Опция колл: предоставляет покупателю право купить базовый актив по заранее установленной цене.
- Опционы : Предоставляет покупателю право продать базовый актив по заранее установленной цене. Связь между ценой исполнения и рыночной ценой базового актива определяет внутреннюю стоимость опционов.
5. Цена опционов / Премия
- Стоимость, уплаченная покупателем за приобретение права на осуществление. Этот премиум является доходом продавца и представляет собой максимальные потенциальные убытки покупателя. - Премиум зависит от таких факторов, как волатильность актива, время до истечения и близость цены исполнения к рыночной цене.
Как показано на изображении ниже, платформа Gate позволяет пользователям выбирать различные цепочки опционов на базовые активы и просматривать T-образные таблицы для различных сроков истечения и цен исполнения.
Как определить контракт на опцию на Gate
На платформе Gate опции обозначаются следующим образом:
Связанные активы – Истечение – Уровень исполнения – Тип опционов
Например, если вы видите:
BTC – 250620 – 96000 – P
Это означает основной актив является Биткойн (BTC), срок действия это 20 июня 2025 года, цена страйка составляет 96,000 USDT, тип опции это опцион на продажу. Следовательно, покупатель этого опциона на продажу приобретает право出售 Биткойн по цене 96,000 USDT 20 июня 2025 года.
Если вы видите:
BTC - 250630 - 109500 - C
Это значит основной актив это Биткойн (BTC), срок годности это 30 июня 2025 года, цена исполнения составляет 109,500 USDT, тип опции является колл-опцией. Покупатель этой колл-опции приобретает право купить Bitcoin по цене 109,500 USDT 30 июня 2025 года.
Последний параметр, цена опциона (премия), отображается в цепочке опционов и книге заказов и будет объяснен подробно позже.
Ниже представлен интерфейс заказа на Gate. После выбора контракта идентификатор опции отображается следующим образом:
