Dados 13F revelados: instituições americanas reduzem significativamente a sua posição em ETFs de Bitcoin, quem é o principal vendedor?

De acordo com os dados do Gate, até 25 de fevereiro de 2026, o preço do Bitcoin (BTC) oscila em torno de $65.222, tendo recuperado 3,86% nas últimas 24 horas, mas com uma queda acumulada de 25,91% nos últimos 30 dias. A contínua saída de fundos e a demanda fraca por parte das instituições são fatores-chave que pressionam o mercado. O mais recente documento 13F revela a verdadeira face dessa venda — quem está reduzindo posições? Por quê? Este artigo, combinando os dados mais recentes, analisa detalhadamente os movimentos dos principais players do mercado americano.

Quem está vendendo Bitcoin via ETF?

Os dados mais recentes mostram que grandes investidores nos EUA ajustaram significativamente suas posições em ETF de Bitcoin no quarto trimestre de 2025. Segundo dados compilados pela pesquisa do setor da Bloomberg, grandes instituições que apresentaram seus arquivos 13F à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) venderam quase 16 bilhões de dólares em cotas de ETF de Bitcoin no Q4, equivalendo a aproximadamente 25.000 BTC. Essa movimentação coincide com a queda do Bitcoin de um pico de 120 mil dólares, oferecendo uma explicação para a contínua correção do mercado.

O que revela o arquivo 13F sobre os movimentos das instituições

O arquivo 13F é uma declaração trimestral obrigatória para investidores institucionais nos EUA que gerenciam mais de 1 bilhão de dólares. Embora esses documentos reflitam os ativos em carteira ao final do trimestre, eles fornecem uma janela importante para observar os movimentos de dinheiro inteligente. Os dados do Q4 de 2025 deixam claro que essas grandes instituições, em geral, reduziram suas posições em ETF de Bitcoin, ao invés de aumentá-las.

Principais vendedores: consultores de investimento e hedge funds

A segmentação dos dados mostra que a principal força por trás dessa tendência de venda concentra-se em alguns tipos específicos de instituições:

• Consultores de investimento: Como um dos maiores detentores de ETF de Bitcoin, esses consultores reduziram suas posições em aproximadamente 21.831 BTC em valor equivalente no Q4.
• Hedge funds: Outro grande grupo de detentores, que também diminuiu suas posições em cerca de 7.694 BTC.
• Outros participantes: Bancos, corretoras e outras instituições também reduziram sua exposição ao risco.

Essa concentração de vendas explica por que o preço do Bitcoin, mesmo após uma recente recuperação, ainda enfrenta pressão. Apesar de algumas entidades, como holdings ou órgãos governamentais, terem aumentado suas posições, a redução geral do volume de holdings institucionais reflete-se na contínua saída de fundos de ETFs.

Desempenho recente do mercado de ETFs

Em 2026, essa tendência de saída de fundos não se inverteu imediatamente. Até o final de fevereiro, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA continuam a registrar saídas de fundos por várias semanas. Segundo dados do SoSoValue, em 23 de fevereiro, a saída líquida diária de ETFs de Bitcoin à vista atingiu 204 milhões de dólares. Em uma análise semanal, até 20 de fevereiro, 12 ETFs de Bitcoin à vista tiveram uma saída líquida de aproximadamente 316 milhões de dólares, mantendo o padrão de fluxo negativo. Essa pressão contínua indica que o apetite ao risco dos investidores institucionais está diminuindo, com foco na redução de riscos e reequilíbrio de posições.

Fluxo de entrada e saída de fundos de ETFs de Bitcoin nos EUA em 2026, fonte: SoSoValue

O que os dados indicam para o mercado

É importante esclarecer que a redução de posições registrada nos arquivos 13F não equivale necessariamente à venda direta de Bitcoin nas exchanges. Essas operações geralmente envolvem resgates de cotas, mas ainda assim geram pressão de venda no mercado à vista. Analistas apontam que o fluxo de fundos de ETFs de saída, combinado com a entrada líquida de Bitcoin nas exchanges, mostra que a demanda institucional não está absorvendo a oferta adicional, mas contribuindo para a pressão de venda.

Gráfico do preço do Bitcoin no último mês, fonte: CoinGecko

Na página do Gate, até 25 de fevereiro de 2026, o preço do Bitcoin (BTC) está em $65.222, com uma alta de 3,86% nas últimas 24 horas, mas uma queda de 25,91% nos últimos 30 dias. O sentimento do mercado está na zona “neutra”, refletindo a incerteza macroeconômica e o jogo de forças de fundos.

Preço do Bitcoin, fonte: Gate

Conclusão

Com base nos arquivos 13F e nos dados recentes de fluxo de fundos de ETFs, os principais participantes do mercado americano, especialmente consultores de investimento e hedge funds, têm sido os principais vendedores de ETFs de Bitcoin recentemente. Essa atividade impulsionou a redução geral das posições institucionais e é uma variável-chave que influencia a recuperação do preço do Bitcoin. Apesar de alguns dias específicos apresentarem entradas de fundos, até que haja uma mudança substancial nesse padrão de saída contínua, o mercado provavelmente continuará em um movimento de oscilação e busca por suporte.