Recentemente, tenho sentido uma sensação familiar, um cheiro de "o irmão mais velho está de volta".

Não é o tipo de pequena oscilação do mercado de ações, nem aquelas falsas que os ursos estão gritando, mas sim algo mais profundo: "a liquidez está mudando".
Nas últimas semanas, tenho observado alguns detalhes do mercado:
As reservas de caixa dos bancos estão a cair rapidamente, o reverse repo foi quase esgotado e o sistema bancário dos Estados Unidos parece estar a ficar "sedento" novamente. Vi este fenómeno pela última vez em 2019—não muito tempo depois, o Fed interveio, dizendo: "Isto não é QE", e depois o mercado disparou.
Agora? A situação é quase idêntica.
O balanço do Federal Reserve tem vindo a encolher, a liquidez está a ser drenada e a pressão sobre o empréstimo de curto prazo entre bancos começa a emergir. Historicamente, esta pressão nunca foi um "evento acidental" - normalmente significa que algum botão está prestes a ser pressionado novamente.
Ainda há quem espere pela redução das taxas de juros, mas eu acho que o verdadeiro ponto de virada não está nas taxas de juros, mas sim no momento em que a máquina de impressão de dinheiro é reiniciada. Quando o Federal Reserve é forçado a parar o QT e começa a encontrar razões para "injetar liquidez", não importa como eles embalem os termos ("ajuste técnico", "não-QE" ou "suplemento temporário de liquidez"), a substância é sempre a mesma: o mercado volta a ter dinheiro.
E ter dinheiro significa que os ativos de risco voltarão a estar em foco.
O Bitcoin vai se mover primeiro, seguido pelas grandes altcoins que sentirão a temperatura primeiro. Isso não é uma especulação emocional, mas o ritmo natural do fluxo de dinheiro para o mercado de risco.
Não pretendo prever em que dia isso acontecerá, mas alguns sinais já acenderam.
Desta vez, a questão não é "se vai acontecer", mas sim "quando vai acontecer".
Então a minha mentalidade agora é muito simples:
Não tenha pressa em vender, não seja pessimista facilmente, aperte o cinto de segurança e prepare-se para o momento da «explosão de liquidez».
Porque cada ciclo de mercado em alta começa a partir do momento em que os fundos começam a fluir novamente.
E eu sinto que esse momento está se aproximando.