O congressista Emmer reintroduz a Lei de Clareza de Valores Mobiliários para definir a regulação de ativos digitais

O congressista Tom Emmer reintroduziu o Securities Clarity Act em 26 de março ao lado do Rep. Darren Soto, reanimando um esforço bipartidário para clarificar a classificação de ativos digitais sob a lei federal de valores mobiliários.

O projeto de lei visa distinguir claramente entre um “contrato de investimento” e o ativo associado a ele — uma questão no cerne da incerteza regulatória em curso que tem dificultado a inovação no espaço dos ativos digitais.

Linha clara entre tokens e valores mobiliários

No cerne da legislação está a introdução do termo “ativo de contrato de investimento.”

Esta designação separaria o ativo digital subjacente do contrato de investimento através do qual pode ter sido inicialmente oferecido, permitindo que o tratamento regulatório evolua à medida que o ativo em si transita para uma utilidade mais abrangente ou descentralização.

De acordo com Emmer:

"Sem definições claras, os empreendedores não podem avaliar com precisão os riscos ou lançar produtos compatíveis. A nossa legislação ajuda a corrigir esta situação, para que os investidores possam participar plenamente nesta tecnologia emergente sem sacrificar a proteção dos consumidores.»

Soto ecoou esse sentimento, enfatizando a necessidade de regras previsíveis que apoiem tanto o crescimento econômico quanto a supervisão responsável. “Este projeto de lei adiciona a certeza tão necessária a um espaço em rápida evolução e ajuda a proteger os investidores enquanto fomenta a inovação”, disse ele.

Momentum legislativo

A reintrodução da Lei de Clareza dos Valores Mobiliários ocorre em meio ao crescente interesse do Congresso em modernizar a regulamentação dos ativos digitais sob a administração do presidente Donald Trump.

O projeto de lei foi anteriormente incorporado na Lei de Inovação Financeira e Tecnologia para o Século 21 (FIT21), que foi aprovada pela Câmara dos Representantes em maio de 2024 com apoio bipartidário.

Sua reaparição sinaliza um contínuo impulso no Congresso para estabelecer uma jurisdição mais clara entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC), duas agências que frequentemente entraram em conflito sobre a supervisão de ativos digitais.

Os legisladores de ambos os partidos têm reconhecido cada vez mais a necessidade de definir como as leis de valores mobiliários se aplicam aos ativos digitais, especialmente à medida que concorrentes globais adotam estruturas regulatórias mais avançadas.

Muitos veem o Securities Clarity Act como um passo fundamental em uma estratégia legislativa mais ampla para garantir que os EUA continuem a ser um centro de inovação em blockchain enquanto protegem os investidores.

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