Os ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos enfrentaram cinco semanas consecutivas de saída líquida, acumulando uma perda próxima de 3,8 mil milhões de dólares, marcando o período de resgates contínuos mais longo desde fevereiro de 2025. Só na semana passada, cerca de 316 milhões de dólares foram retirados desses ETFs. Até o momento da reportagem, o preço do Bitcoin está em aproximadamente 64.977 dólares, caindo cerca de 5% nas últimas 24 horas.
IBIT responde por mais da metade das saídas
Entre todos os ETFs de Bitcoin à vista, o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock foi o mais afetado, com uma saída líquida de até 2,13 mil milhões de dólares em cinco semanas, representando mais de 56% do total de saídas. Para o IBIT, que foi considerado um dos lançamentos de ETF mais bem-sucedidos da história, tendo arrecadado mais de 50 mil milhões de dólares no seu primeiro ano de operação, isso é um sinal de alerta.
Relatórios indicam que essa contínua fuga de capitais reflete a cautela persistente dos investidores institucionais após o colapso de outubro do ano passado, quando eventos de risco nas exchanges expuseram a vulnerabilidade do Bitcoin, influenciando ainda hoje a disposição de risco dos investidores institucionais.
Três fatores de pressão principais
Essa perda de liquidez nos ETFs pode ser atribuída a três pressões principais:
- Risco geopolítico: A escalada da tensão entre os EUA e o Irã aumenta o sentimento de aversão ao risco no mercado.
- Impacto das tarifas comerciais: O anúncio mais recente do presidente Trump sobre tarifas globais aumenta a incerteza do mercado.
- Fadiga técnica: Indicadores técnicos nos gráficos de preço do Bitcoin mostram sinais de fraqueza, o que reduz o apetite de compra.
Comparação histórica: lições de 2025
É importante notar que, em fevereiro de 2025, também houve um período de saídas contínuas semelhante, embora de escala mais severa — cerca de 5 mil milhões de dólares resgatados em cinco semanas. Ainda mais preocupante, após esse fluxo de saída, o Bitcoin chegou a cair para aproximadamente 75.000 dólares em início de abril.
Se a história se repetir, a atual saída de 3,8 mil milhões de dólares pode ser apenas o começo, levantando a questão de se haverá uma correção ainda maior no futuro próximo, o que será um ponto de atenção para o mercado.
Por outro lado, alguns analistas têm opiniões diferentes. A JPMorgan, por exemplo, já afirmou que o Bitcoin, ajustado pelo risco, supera o ouro em atratividade, com potencial de crescimento a longo prazo. O fluxo de curto prazo dos ETFs não necessariamente reflete a posição real dos investidores institucionais a longo prazo; parte dessas saídas pode ser uma estratégia tática de fundos de hedge, e não uma mudança fundamental na perspectiva do mercado.
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