Quem são os “acionistas misteriosos” da Strategy?

Título original: «Preço das ações cai para metade mas recebe aposta de capital de longo prazo: a verdade por trás do “misterioso grupo de acionistas” da Strategy»

Autor original: Wenser

Fonte original:

Reprodução: Mars Finance

Num contexto de volatilidade do mercado, o preço das ações da Strategy, “líder entre as empresas com tesouraria em BTC”, continua a cair. Apesar de a empresa ter anunciado recentemente a criação de um fundo de reserva de dividendos de 1,44 mil milhões de dólares para apoiar dividendos e pagamentos de juros, tal não conseguiu recuperar a confiança do mercado — somando-se à notícia anterior da possível exclusão do índice MSCI, o preço das suas ações chegou a cair quase 10%.

No entanto, olhando para a estrutura acionista, a Strategy continua a ser favorecida por alguns investidores de longo prazo, incluindo instituições como o Deutsche Bank, que gere ativos no valor de 1,6 biliões de dólares.

Composição acionista da Strategy (MSTR): empresas cotadas e investidores individuais representam quase 50%

De acordo com o site Investing, no final do terceiro trimestre deste ano, as ações ordinárias da Strategy eram detidas principalmente por fundos mútuos e ETFs, investidores institucionais, empresas cotadas e investidores individuais, sendo que:

· Fundos mútuos e ETFs detinham 25,57% das ações;

· Investidores institucionais detinham 24,83% das ações;

· Empresas cotadas e investidores individuais detinham 49,6% das ações.

· Atualmente, o número total de ações da Strategy (MSTR) ronda os 287 milhões e a capitalização bolsista total é de cerca de 52,1 mil milhões de dólares.

Entre os investidores institucionais, a Strategy conta com acionistas como Vanguard, BlackRock, Morgan Stanley, UBS Asset Management, entre outros nomes globalmente reconhecidos.

Entre os fundos mútuos, a lista de acionistas da Strategy também se destaca, com os primeiros lugares ocupados por fundos de referência no setor.

De seguida, para além das habituais gestoras de ativos, vamos destacar alguns acionistas representativos para que todos possam compreender melhor os “misteriosos acionistas” por trás da Strategy, conhecida como a “primeira ação conceito BTC” e “líder da tendência DAT”.

Bancos centrais e grandes bancos: os “milionários ocultos” entre os acionistas da Strategy

Na lista de acionistas da Strategy, um dos grupos mais peculiares é, sem dúvida, o dos bancos centrais soberanos e grandes bancos. Embora a principal razão para estes detentores seja a diversificação dos investimentos ou a exposição indireta a ativos BTC, a sua presença é um facto inegável e constitui a forma mais direta de “votar com os pés”.

Segundo o site Stockzoa, no final do terceiro trimestre, os bancos centrais e grandes bancos detentores de ações da Strategy eram os seguintes:

Para além dos bancos acima mencionados, alguns bancos centrais, após terem detido temporariamente ações da Strategy devido à volatilidade do mercado ou às suas próprias necessidades de alocação de ativos, liquidaram rapidamente as suas posições. Por exemplo, o Banco Central da Noruega detinha cerca de 500 milhões de dólares em ações MSTR no início do ano, tendo posteriormente aumentado a posição até cerca de 2,98 milhões de ações MSTR, mas acabou por liquidar completamente as suas posições no segundo trimestre deste ano, num valor de cerca de 1,2 mil milhões de dólares, com uma perda de cerca de 200 milhões de dólares; o Banco Central da Arábia Saudita (Autoridade Monetária da Arábia Saudita) também revelou ter detido 25.600 ações MSTR, expondo-se indiretamente a ativos BTC, mas atualmente terá já liquidado a posição.

Fundos de pensões e fundações: os potenciais destaques entre os acionistas da Strategy no 3.º trimestre

Para além dos bancos, os fundos de pensões e as fundações também se destacam entre os principais detentores de ações da Strategy e, graças à enorme dimensão dos seus ativos, o futuro aumento das posições na Strategy poderá depender do comportamento deste grupo.

Segundo o site Stockzoa, até ao final do terceiro trimestre (em comparação com o segundo trimestre), os fundos de pensões e fundações detentores de ações da Strategy eram os seguintes (dados organizados a partir do Grok):

Incluem-se aqui fundos nacionais de pensões, fundos estaduais, fundações setoriais, fundos de pensões canadianos, entre outros.

Hedge funds: os “predadores tubarões” entre os acionistas da Strategy?

Entre os acionistas da Strategy, os hedge funds são provavelmente os mais sensíveis ao mercado e aos seus movimentos. Assim, no terceiro trimestre, apesar de a maioria dos hedge funds ter optado por aumentar as participações na MSTR, casas como a Cantor Fitzgerald, L.P. e a Weiss Asset Management LP — corretoras cripto parceiras e tradicionais gestoras de hedge funds — optaram ainda assim por reduzir as suas posições.

Segundo o site Stockzoa, até ao final do terceiro trimestre (em comparação com o segundo trimestre), os hedge funds detentores de ações da Strategy eram os seguintes (dados organizados a partir do Grok):

Análise dos dados das alterações de acionistas da Strategy: as instituições continuam a liderar, força compradora supera largamente a vendedora

Para além da análise por grupos, a evolução dos acionistas institucionais da Strategy também revela alguns dados interessantes.

Dados de negociação das ações da Strategy relativamente equilibrados, muito abaixo dos máximos históricos

De acordo com os dados do Marketbeat, no quarto trimestre de 2024, as ações da Strategy registaram um recorde de 7,82 mil milhões de ações vendidas e 2,11 mil milhões de ações compradas, com uma proporção de quase 1:4; em contraste, no terceiro trimestre, os números caíram para 2,64 mil milhões de ações vendidas e 2,07 mil milhões compradas, com uma relação de cerca de 1:1,25, mostrando um equilíbrio relativo entre compras e vendas. Assim, as ações da Strategy não entraram numa “espiral descendente”, mas mantêm-se numa fase de flutuação normal.

Dados institucionais: número de ações aumentadas é o dobro das vendidas

Segundo o site da Nasdaq, atualmente a percentagem de ações da Strategy detidas por instituições é de cerca de 55,84%, num total de 1.293 instituições, das quais 646 aumentaram as suas posições, 505 reduziram as participações e 142 mantiveram-se inalteradas.

Além disso, o número de ações compradas por instituições que aumentaram posições é cerca do dobro das ações vendidas por instituições que reduziram posições (30,51 milhões vs. 16,26 milhões de ações). Isto demonstra que o mercado consegue absorver normalmente a pressão vendedora; mais ainda, a maioria das instituições optou por manter as posições, num total de 102 milhões de ações, cerca de dois terços das ações detidas por instituições, o que sublinha indiretamente a confiança dos investidores institucionais no futuro da Strategy.

Em suma, apesar da forte queda no preço das ações, os fundamentos e a estrutura de participações institucionais da Strategy não se deterioraram significativamente e, com a recuperação gradual do mercado, poderá haver espaço para um novo ciclo de valorização.