Delphi Digital: A almofada de liquidez da Reserva Federal já se esgotou e uma resistência crucial no mercado cripto pode estar a desaparecer

Notícias da Mars Finance: A Delphi Digital publicou na plataforma X que o saldo das operações de recompra reversa (RRP) da Reserva Federal dos EUA caiu de um pico superior a 2 biliões de dólares para praticamente zero, o que significa que a sua almofada de liquidez está esgotada. Em 2023, a dimensão das RRP foi suficiente para atenuar a necessidade de suplementar a Conta Geral do Tesouro (TGA) através da absorção da emissão de obrigações do Tesouro, evitando assim o consumo das reservas bancárias. Com o saldo das RRP no mínimo, essa almofada desapareceu. Qualquer futura emissão de obrigações do Tesouro ou reconstrução da TGA terá de consumir diretamente as reservas bancárias.

A Reserva Federal enfrenta duas opções: permitir que as reservas diminuam e correr o risco de uma nova subida acentuada das taxas de recompra, ou expandir diretamente o seu balanço para fornecer liquidez. Dadas as circunstâncias de 2019, a segunda opção é mais provável. Isto significa que a Reserva Federal passará de retirar liquidez a voltar a injectá-la no mercado, uma mudança significativa em relação aos últimos dois anos.

Com o fim do aperto quantitativo (QT) e a iminente redução da TGA, a liquidez marginal torna-se positiva pela primeira vez desde o início de 2022. Um dos principais obstáculos ao mercado das criptomoedas pode estar a desaparecer.