Poderá o retorno do Bitcoin continuar? CEO da BlackRock: Fundos soberanos estão a acumular discretamente a 80.000 dólares

O CEO da maior gestora de ativos do mundo, a BlackRock, Larry Fink, revelou que alguns fundos soberanos estão a comprar bitcoin “de forma gradual”. Fink afirmou que estes fundos adquiriram mais bitcoin quando o preço atingiu os 80 mil dólares, sublinhando que não se tratou de uma transação de curto prazo, mas de uma posição assumida com um propósito estratégico. Definiu o bitcoin como uma proteção contra insegurança pessoal, instabilidade financeira e desvalorização prolongada, e salientou que o recente colapso foi provocado por investidores alavancados e não por fatores fundamentais.

O significado estratégico das compras dos fundos soberanos nos 80 mil dólares

A revelação de Fink expõe uma das fontes de procura oculta mais relevantes no mercado de bitcoin. Os fundos soberanos são instituições que gerem as reservas cambiais e os investimentos de longo prazo dos países, com ativos que frequentemente ascendem a centenas de milhares de milhões ou mesmo biliões de dólares. As suas decisões de investimento são extremamente cautelosas; normalmente só investem em ativos líquidos, com estatuto jurídico claro e função de reserva de valor a longo prazo. O facto de terem escolhido comprar bitcoin quando caiu para os 80 mil dólares indica que consideram esse nível de preço altamente atrativo para construir posição.

“Ao construírem posições de longo prazo, não se trata de uma transação.” Esta declaração tem um significado profundo. Os fundos soberanos não compram para obter ganhos de curto prazo, mas sim para uma alocação estratégica nas reservas cambiais do país. Esta natureza de detenção de longo prazo significa que estas compras não sairão facilmente do mercado, proporcionando assim um suporte estável. Quando o preço do bitcoin ronda os 80 mil dólares e muitos investidores de retalho entram em pânico e vendem, os fundos soberanos estão silenciosamente a acumular, demonstrando a divergência típica entre “dinheiro inteligente” e retalho nos fundos de mercado.

Fink acrescentou que o recente colapso foi provocado por investidores alavancados, não por fatores fundamentais. Em novembro, o bitcoin caiu do máximo de 126 mil dólares para o mínimo de 80 mil dólares, uma descida superior a 36%. Esta queda acentuada foi causada sobretudo pelo encerramento forçado de posições longas excessivamente alavancadas em contratos perpétuos, desencadeando uma reação em cadeia. No entanto, os fundamentos do bitcoin não se deterioraram durante este período: o ETF de bitcoin nos EUA mantém-se operacional, a adoção institucional continua a progredir e o ambiente regulatório global está a melhorar.

Esta divergência entre fundamentos e preço é precisamente o motivo pelo qual os fundos soberanos decidem entrar. Depois de os especuladores alavancados serem limpos do mercado, os verdadeiros investidores de valor a longo prazo têm a oportunidade de construir posição a preços razoáveis. Para fundos soberanos que gerem centenas de milhares de milhões de dólares, 80 mil dólares por bitcoin pode ser visto como uma rara janela de compra barata para os próximos anos.

Quatro considerações estratégicas dos fundos soberanos ao comprar bitcoin

Cobertura contra desvalorização do dólar: Diversificação das reservas cambiais num contexto de desdolarização global

Ferramenta de proteção contra a inflação: O limite de emissão de 21 milhões de bitcoins confere-lhe características anti-inflacionistas

Seguro geopolítico: Ativo descentralizado que não é controlado por um único país, garantindo soberania

Transferência de riqueza intergeracional: Ativo digital nativo adequado para armazenamento de longo prazo e transferência entre gerações

A divulgação pública de Fink é também um sinal relevante. Os fundos soberanos são normalmente muito discretos e raramente divulgam detalhes das suas carteiras. O facto de Fink ter escolhido revelar esta informação num evento de alto perfil como o DealBook pode ser uma forma de sinalizar aos demais investidores institucionais que o bitcoin já obteve reconhecimento ao mais alto nível e que é altura de considerar seriamente a sua inclusão em carteira.

Três casos de fundos soberanos: do Luxemburgo ao Cazaquistão

Embora Fink não tenha especificado que fundos soberanos estão envolvidos, relatórios recentes mostram que cada vez mais instituições adotam esta abordagem. O Luxemburgo escolheu recentemente o bitcoin como ativo de investimento para o seu Fundo Soberano Intergeracional de Luxemburgo (FSIL), alocando 1% dos seus ativos (cerca de 7 milhões de euros) à criptomoeda. O Ministro das Finanças do Luxemburgo, Gilles Roth, destacou no Amsterdam Bitcoin Conference 2025 o desejo do país de ser um dos primeiros a adotar bitcoin através do seu fundo soberano.

A importância do caso do Luxemburgo reside no seu simbolismo. Sendo um membro central da UE e um centro financeiro global, a alocação de bitcoin pelo seu fundo soberano representa uma mudança de atitude da finança tradicional europeia em relação aos criptoativos. Embora a alocação de 1% não seja elevada, é uma estratégia típica de início para instituições conservadoras. À medida que o desempenho do bitcoin se estabiliza e a confiança cresce, esta percentagem poderá aumentar para 3% a 5%.

O caso do Banco Central do Cazaquistão tem ainda maior potencial. Segundo relatos, o Cazaquistão prepara-se para investir até 300 milhões de dólares em criptoativos, sendo que o valor final deverá situar-se entre 50 e 250 milhões, dependendo das condições de mercado. O Cazaquistão já foi o segundo maior país de mineração de bitcoin do mundo, com vasta experiência e compreensão do setor. O investimento direto do banco central em criptoativos revela um reconhecimento substancial da classe de ativos.

Estes dois casos públicos são provavelmente apenas a ponta do icebergue. Muitos fundos soberanos podem já ter alocado bitcoin, mas optam por não divulgar para evitar impacto no mercado e controvérsia política. Fundos gigantes como o Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), o Fundo Global de Pensões da Noruega ou a Temasek de Singapura, todos com ativos superiores a um bilião de dólares, se cada um alocasse 1% dos seus ativos em bitcoin, isso representaria compras de dezenas de milhares de milhões de dólares.

Os fundos soberanos do Médio Oriente merecem especial atenção. Países exportadores de petróleo como a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos possuem enormes fundos soberanos e estão a impulsionar a diversificação económica para reduzir a dependência do petróleo. O bitcoin, como “ouro digital” e ativo de uso intensivo de energia, encaixa-se perfeitamente nas estratégias de transição destes países. Recentemente, há relatos de que alguns fundos soberanos do Médio Oriente estão a avaliar a alocação em bitcoin, mas ainda não foram feitas declarações oficiais.

Análise do canal do bitcoin: 91.000 dólares é a linha de defesa chave

(Fonte: Trading View)

O bitcoin encontra-se atualmente num canal ascendente bem definido. Apesar do recente recuo desde o limite superior, enquanto o preço se mantiver entre os 90.500 e os 91.000 dólares, próximo do suporte intermédio/inferior do canal, a estrutura mantém-se otimista. O canal ascendente é formado por linhas de tendência paralelas que ligam máximos e mínimos progressivamente mais altos, um padrão típico nos mercados em tendência de alta continuada.

A rejeição no topo do canal coincide com o gap de valor justo (FVG) deixado no final de novembro, causando um esgotamento de curto prazo. O FVG é uma zona de mercado não negociada causada por movimentos rápidos de preço e tende a ser preenchida posteriormente. Quando o bitcoin atingiu o topo do canal, entrou precisamente na zona FVG, gerando pressão de realização de lucros.

No entanto, os compradores absorveram rapidamente a venda na zona FVG, mostrando que o momentum permanece do seu lado. Esta capacidade de absorver rapidamente a pressão vendedora é típica de mercados fortes. O padrão de bandeira de urso previsto não se confirmou, e este fracasso tende a transformar-se num padrão de continuação inverso, reforçando os sinais de expansão ascendente. A bandeira de urso normalmente antecipa continuação da queda, mas o seu fracasso pode ser um sinal de alta.

Se o bitcoin testar novamente o limite inferior do canal, é provável que sirva de trampolim para uma nova subida. Em canais ascendentes, cada recuo ao limite inferior representa uma oportunidade de compra, pois este nível fornece suporte técnico. Dada a estrutura atual do mercado, o caminho de menor resistência continua a ser em direção à linha superior do canal, entre os 97.000 e os 99.000 dólares. Um rompimento acima desta linha abrirá caminho para a zona dos 100.000 dólares e além.

Três sinais técnicos para saber se a recuperação do bitcoin vai continuar

Manter o suporte dos 91.000 dólares: O limite inferior do canal ascendente não pode ser perdido; caso contrário, a estrutura é invalidada

FVG rapidamente preenchido: O gap de valor justo foi absorvido rapidamente, sinalizando forte procura compradora

Falha da bandeira de urso: O padrão descendente não se confirmou, tornando-se um sinal de continuação ascendente

Analisando os volumes, o bitcoin registou queda de volume durante as descidas e aumento de volume durante as recuperações. Esta relação preço-volume é típica de subidas saudáveis. Se o volume continuar a crescer e houver um rompimento dos 97.000 dólares, será confirmada uma nova fase de alta.

A mudança de posição de Fink e o despertar coletivo de Wall Street

Fink afirmou que o seu “processo de pensamento sobre cripto já mudou”, explicando a toda uma sala de elite de Wall Street todo o potencial do bitcoin. A força desta declaração pública é enorme. Como CEO da BlackRock, responsável por mais de 10 biliões de dólares em ativos, a sua opinião é um farol para toda a indústria de gestão de ativos. Ao dar o seu aval ao bitcoin de forma pública, pode influenciar inúmeros investidores institucionais ainda hesitantes.

Fink definiu o bitcoin como uma proteção contra insegurança pessoal, instabilidade financeira e desvalorização prolongada. Esta definição eleva o bitcoin de objeto de especulação a instrumento de gestão de risco, uma mudança narrativa crucial para a aceitação institucional. Os investidores institucionais normalmente não se dedicam à especulação, mas estão dispostos a pagar por proteção de risco e preservação de valor. Reposicionar o bitcoin como instrumento de seguro abre a base teórica para a sua alocação institucional.

Esta mudança de Fink reflete também um despertar coletivo em Wall Street. Há poucos anos, a maioria dos altos quadros de Wall Street via o bitcoin como uma bolha ou fraude. Mas à medida que o bitcoin sobrevive a múltiplos ciclos de mercado, o quadro regulatório se aperfeiçoa e surgem produtos institucionais, a atitude de Wall Street mudou radicalmente. A continuidade da recuperação do bitcoin dependerá em grande parte da persistência desta mudança de postura institucional.

A entrada dos fundos soberanos marca o estágio mais elevado da adoção institucional do bitcoin. Antes dos fundos soberanos, o bitcoin passou pela era dos retalhistas, dos family offices, das empresas cotadas e das gestoras de ativos. Os fundos soberanos representam capital ao nível dos Estados; a sua entrada significa que o bitcoin deixou de ser um ativo marginal para se posicionar no centro do sistema financeiro convencional.