Em setembro de 2025, o valor total bloqueado (TVL) em staking líquido ultrapassou 87 mil milhões USD, consolidando o seu papel como ponte central entre PoS e DeFi. O Ethereum mantém-se dominante, com a Lido a deter mais de 45 % da quota de mercado. No ecossistema Solana, a Jito expandiu-se rapidamente através da distribuição de receitas MEV; já a Rocket Pool, com o seu baixo limiar de entrada e design descentralizado, atraiu uma participação mais alargada de pequenos operadores de nós. Paralelamente, estão a surgir protocolos inovadores como a Pendle, que continuam a alargar os limites das finanças em criptomoeda.
- Visão geral on-chain: A 19 de setembro de 2025, 12 protocolos de staking líquido registavam individualmente um TVL superior a 1 mil milhão USD. A Lido lidera com mais de 42 mil milhões USD, representando quase metade do mercado; o TVL da Jito em Solana aproximou-se dos 4 mil milhões USD, demonstrando o crescimento mais rápido; a Rocket Pool mantém-se estável, mas enfrenta pressão de crescimento devido à diminuição dos rendimentos.
- Rendimentos e rentabilidade: A Lido mantém um APY médio de 2,58 %, com rentabilidade estável e lucros trimestrais entre 20–27 milhões USD; a Jito apresenta um APY médio de 6,63 %, impulsionado pelas receitas MEV, assegurando uma rentabilidade modesta apesar da volatilidade; a Rocket Pool oferece um APY de 2,36 %, mas permanece não lucrativa a longo prazo.
- Riscos e desafios: O setor enfrenta múltiplos riscos, incluindo vulnerabilidades em contratos inteligentes, penalizações de validadores, centralização da governação, desindexação de tokens e incerteza regulatória. A elevada concentração da Lido levanta preocupações sobre descentralização no Ethereum; o modelo da Jito depende fortemente de Solana e da atividade MEV; a Rocket Pool depende do RPL como mecanismo de seguro, expondo-se a riscos de mercado.
- Perspetivas futuras: Prevê-se que o setor LSD evolua em quatro direções principais: (1) reforço da segurança através de auditorias mais rigorosas e gestão distribuída de chaves; (2) redução dos limiares de entrada de nós e otimização de incentivos para aprofundar a descentralização; (3) integração mais profunda com DeFi, derivados e ecossistemas entre cadeias, evoluindo para infraestrutura crítica das finanças em criptomoeda; e (4) abordagem proativa ao endurecimento regulatório, explorando vias de conformidade para garantir um crescimento sustentável.
Descubra mais detalhes hoje → Gate Research: Panorama do Staking Líquido｜TVL ultrapassa 87 mil milhões USD, visão geral dos principais protocolos
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26 de setembro de 2025
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