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A Perda de Gigante de Mineração de Bitcoin Cresce, Olhos no Plano de IA

A empresa de mineração de Bitcoin Cango reportou um prejuízo líquido de $285 milhões no quarto trimestre de 2025, enquanto sua receita de negócios de mineração de Bitcoin em expansão não conseguiu compensar despesas de desvalorização, perdas de valor justo e custos de mineração crescentes.

Em seu comunicado financeiro divulgado na segunda-feira, Cango anunciou receita do quarto trimestre de $179,5 milhões, com $172,4 milhões provenientes de mineração de Bitcoin. No entanto, as despesas operacionais totais e custos subiram para $456,0 milhões.

Parte das perdas originou-se de $81,4 milhões em custos de desvalorização para máquinas de mineração e $171,4 milhões em perdas devido a mudanças no valor justo dos recebíveis garantidos por Bitcoin (BTC). A empresa também reportou custos de produção crescentes, com custos totais de mineração por Bitcoin atingindo $106.251 durante o trimestre.

Os resultados mostraram que conforme a empresa expandiu seus negócios, o aumento na receita de mineração foi compensado por custos de desvalorização, ajustes ao valor de mercado e custos de produção crescentes.

As ações da Cango caíram de aproximadamente $4,50 em 1º de outubro para aproximadamente $1,50 em 31 de dezembro. A ação está atualmente sendo negociada a $0,68, representando uma queda de mais de 84% nos últimos seis meses.

Cango reportou um prejuízo líquido de $452,8 milhões para o ano completo de 2025.

Para o ano completo, Cango reportou receita total de $688,1 milhões, com $675,5 milhões provenientes de mineração de Bitcoin. Em seu primeiro ano completo de operação em escala no setor, a empresa minerou 6.594,6 Bitcoin ao longo de 2025, equivalente aproximadamente a 18,07 Bitcoin por dia.

Cango reportou despesas operacionais totais e custos de $1,1 bilião para 2025. Isto inclui $338,3 milhões em perdas de desvalorização relacionadas a maquinário de mineração e $96,5 milhões em perdas de valor justo em recebíveis lastreados em Bitcoin. Estes números revelaram as pressões de custo que acompanham a expansão das operações de mineração.

No total, Cango reportou um prejuízo líquido de $452,8 milhões para o ano. O Chief Financial Officer Michael Zhang disse que a perda foi largamente devida a custos de conversão não-recorrentes e ajustes de valor justo impulsionados pelo mercado.

Mudança da Cango Rumo à Mineração de Bitcoin

Os resultados da Cango surgem como parte de um processo de transformação estratégica mais amplo que remodelou o modelo de negócio da empresa ao longo do ano passado.

Em abril de 2025, Cango concordou em vender suas antigas operações de financiamento de automóveis na China para Ursalpha Digital Limited por $352 milhões.

O acordo também incluiu a transferência de 32 exahash por segundo (EH/s) de capacidade de mineração para a empresa. Isto reposicionou efetivamente a Cango como uma empresa de mineração de Bitcoin negociada publicamente.

Em fevereiro, a empresa levantou $75,5 milhões através de financiamento de capital após vender 4.451 Bitcoin por aproximadamente $305 milhões para reduzir sua dívida.

A empresa declarou que isto suporta sua mudança em direção à infraestrutura de IA e planos para transformar suas operações de mineração em capacidade computacional distribuída para cargas de trabalho de IA.

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