As ações de tecnologia impulsionam o momentum do mercado à medida que a temporada de lucros se aproxima do seu pico

Os mercados de ações tiveram um desempenho sólido na quarta-feira, com os principais índices a subir em todos os setores. O índice S&P 500 fechou com uma valorização de +0,81%, enquanto o Dow Jones Industrial Average avançou +0,63%. O Nasdaq 100, com forte peso em tecnologia, liderou a recuperação, subindo +1,41% e atingindo uma máxima de duas semanas. Os mercados de futuros refletiram força semelhante, com contratos E-mini S&P de março a subir +0,81% e futuros E-mini Nasdaq de março a saltar +1,41%, sugerindo otimismo contínuo para a próxima sessão de negociação.

O catalisador para o avanço de quarta-feira foi o setor de tecnologia, especialmente entre empresas de infraestrutura de IA, fabricantes de semicondutores e desenvolvedores de software. Este desempenho ocorre à medida que os investidores se tornam cada vez mais otimistas quanto ao potencial transformador da inteligência artificial. Um desenvolvimento importante que reforçou o sentimento veio da startup focada em IA Anthropic, que aliviou preocupações sobre deslocamento de força de trabalho ao confirmar que seu software avançado Claude Cowork trabalhará ao lado dos sistemas existentes, em vez de substituí-los completamente. Os participantes do mercado também mantêm expectativas elevadas em relação ao anúncio de resultados da Nvidia, que ocorreu após o fechamento de quarta-feira. Analistas da Bloomberg Intelligence projetam que a receita do quarto trimestre da fabricante de chips pode atingir aproximadamente 65,91 bilhões de dólares, destacando uma forte demanda por seus produtos de aceleração de IA.

Semicondutores e Tecnologia lideram os ganhos

O segmento de semicondutores e hardware impulsionou grande parte do momentum de alta do mercado. Western Digital e Seagate Technology Holdings foram os maiores vencedores do setor de infraestrutura, com ganhos superiores a +6% e +7%, respectivamente. Fornecedores de equipamentos de design e fabricação também participaram com entusiasmo, incluindo Applied Materials, Marvell Technology e fabricantes especializados como ARM Holdings, KLA e Micron Technology, que terminaram com ganhos entre +2% e +4%.

Ações de software e tecnologia empresarial refletiram essa força com movimentos ainda mais expressivos. Thomson Reuters subiu mais de +10%, enquanto Intuit avançou mais de +6%. Datadog, Palantir Technologies, Cadence Design Systems, Salesforce e CrowdStrike tiveram ganhos superiores a +3%. Grandes gigantes de software, como Microsoft, Adobe Systems, Autodesk e ServiceNow, também apoiaram o mercado mais amplo, cada um subindo mais de +1% a +2%.

O segmento de ações relacionadas a criptomoedas também participou de forma significativa na alta de quarta-feira, acompanhando a impressionante alta de +7% do Bitcoin. Coinbase Global, a maior bolsa de ativos digitais listada nos EUA, disparou mais de +13%, enquanto empresas focadas em criptomoedas como Marathon Digital Holdings, Galaxy Digital e Riot Platforms tiveram ganhos entre +3% e +8%.

Vencedores individuais refletem o momento da temporada de resultados

Várias empresas divulgaram resultados trimestrais excepcionais ou orientações futuras que ressoaram positivamente com os investidores. Axon Enterprise foi a maior vencedora tanto no S&P 500 quanto no Nasdaq 100, apresentando lucro ajustado por ação de 2,15 dólares no quarto trimestre — muito acima da previsão de consenso de 1,56 dólares. A valorização de +17% reforça o apetite dos investidores por excelência operacional e superações de lucros nesta fase crucial de divulgação de resultados.

Circle Internet Group subiu mais de +35% após divulgar receita de 770 milhões de dólares no quarto trimestre, superando a expectativa de analistas de 747 milhões. Cava Group avançou mais de +26% após fornecer orientação para o ano inteiro indicando crescimento de vendas comparáveis entre +3% e +5%, acima da estimativa de consenso de +2,75%. Ações de empresas expostas a lítio também se recuperaram, com Albemarle ganhando mais de +4% após notícias de que o Zimbábue suspendeu exportações de concentrados de lítio e minerais brutos, potencialmente apertando a oferta.

Enquanto isso, Oracle subiu mais de +1% após o banco de investimento Oppenheimer iniciar cobertura com classificação de “desempenho superior” e alvo de 185 dólares, oferecendo um novo catalisador para a líder em software empresarial.

Queda reflete sinais econômicos mistos

Nem todos os setores participaram da alta de quarta-feira. Ações de construtoras de casas recuaram, após a decepção dos investidores com o fato de o discurso do Estado da União do Presidente Trump não mencionar novas medidas de estímulo ao mercado imobiliário. Lennar e PulteGroup caíram mais de -4%, enquanto DR Horton caiu mais de -5%. KB Home e Toll Brothers tiveram quedas menores, entre -1% e -2%.

Produtores de bebidas alcoólicas também recuaram após a atualização decepcionante de previsão de vendas da Diageo. A fabricante de Guinness e Johnnie Walker citou fraqueza contínua especificamente no mercado dos EUA como causa. Brown-Forman caiu mais de -7%, Molson Coors recuou mais de -4%, e Constellation Brands caiu mais de -3%.

Decepções nos resultados também provocaram vendas acentuadas em várias empresas de tecnologia e crescimento. Oddity Tech Ltd despencou mais de -49% após avisar que a receita do primeiro trimestre de 2026 deve cair -30% em relação ao ano anterior. GoDaddy caiu mais de -14%, figurando entre os piores desempenhos do S&P 500, após fornecer orientação de receita anual de 5,20 a 5,28 bilhões de dólares — abaixo do consenso de 5,28 bilhões. No Nasdaq 100, CoStar Group caiu mais de -8% após orientar EPS ajustado de 16 a 19 centavos no primeiro trimestre, bem abaixo dos 25 centavos do consenso.

MercadoLibre recuou mais de -8% após divulgar planos de investimento substancial em ferramentas de IA proprietárias, gerando preocupações dos investidores quanto à pressão sobre margens devido ao elevado gasto em IA. Lowe’s caiu mais de -5% após orientar EPS ajustado de 12,25 a 12,75 dólares para 2027, abaixo das expectativas de consenso de 13,00 dólares. Kinsale Capital Group caiu mais de -2% após a BMO Capital Markets rebaixar a ação para “desempenho inferior” de “desempenho de mercado”, com alvo de 348 dólares.

Dinâmica das taxas de juros e do mercado de títulos

O mercado de títulos enfrentou resistência devido à força simultânea das ações, que reduziu a demanda por ativos considerados refúgio seguro. Os contratos futuros de títulos do Tesouro de 10 anos de março caíram 4 ticks na quarta-feira. A taxa do Tesouro de 10 anos subiu 1,9 pontos-base, para 4,048%, refletindo a mudança na postura dos investidores, que se afastam dos títulos e preferem ações.

A demanda por leilões do Tesouro também foi fraca, com o leilão de 70 bilhões de dólares em títulos de 5 anos apresentando uma relação bid-to-cover de 2,32, abaixo da média de 2,37 das últimas 10 vendas, indicando demanda institucional mais contida.

Os títulos de dívida europeus tiveram comportamento misto na sessão. O rendimento do bund alemão de 10 anos permaneceu estável em 2,701%, enquanto o rendimento do gilt britânico de 10 anos subiu 1,1 ponto-base, para 4,317%. Dados de confiança do consumidor na Alemanha vieram piores que o esperado, com o índice GfK de março caindo -0,5, para -24,7, contra expectativa de aumento para -23,0.

As expectativas de cortes de juros pelos bancos centrais permanecem moderadas. Os swaps de taxa de juros precificam apenas 2% de chance de o Federal Reserve reduzir sua taxa de política em 25 pontos-base na reunião de 17-18 de março. Da mesma forma, o mercado atribui apenas 2% de probabilidade de o Banco Central Europeu cortar a taxa em 25 pontos-base na reunião de 19 de março.

Contexto político: Tarifas e complexidades geopolíticas

O presidente Trump reiterou seu compromisso com a implementação de tarifas durante o discurso do Estado da União na terça-feira à noite. Uma nova tarifa global de 10% entrou em vigor na terça-feira, após a Suprema Corte rejeitar a proposta anterior de tarifa “recíproca” na sexta-feira passada. O governo sinalizou intenção de elevar a tarifa global para 15%, com esforços para formalizar uma ordem de implementação, embora o cronograma permaneça incerto.

O presidente está usando a Seção 122 da Lei de Comércio de 1974, que permite ao chefe do Executivo impor a tarifa de 10% por 150 dias sem necessidade de autorização do Congresso. A trajetória das relações comerciais EUA-China e os possíveis impactos nos lucros corporativos continuam sendo pontos centrais para os investidores que avaliam a direção de curto prazo do mercado.

Tensões geopolíticas com o Irã continuam a pesar no sentimento do mercado. Trump afirmou que os oficiais iranianos estão “novamente perseguindo suas sinistras ambições nucleares”, reacendendo especulações sobre uma possível ação militar dos EUA. No entanto, a diplomacia nuclear EUA-Irã deve retomar na quinta-feira em Genebra, com o ministro das Relações Exteriores iraniano Araghchi expressando confiança de que há “uma boa chance” de uma resolução diplomática. O presidente indicou que dará aproximadamente 10 a 15 dias para negociações antes de considerar medidas de escalada, criando um ponto de atenção de médio prazo para as relações internacionais e o sentimento de risco.

Indicadores econômicos apontam para ritmo misto

A atividade do mercado de hipotecas forneceu um sinal mais nuançado sobre a trajetória da economia. As aplicações de hipotecas do MBA nos EUA aumentaram +0,4% na semana encerrada em 20 de fevereiro, embora isso tenha mascarado tendências divergentes dentro da categoria. As aplicações de hipotecas para compra de imóveis caíram -4,7%, sugerindo alguma fraqueza na demanda por habitação. As aplicações de refinanciamento, por outro lado, avançaram +4,1%, atraídas por taxas em queda.

A taxa média de hipoteca fixa de 30 anos caiu 8 pontos-base, para 6,09%, atingindo um nível próximo ao mais baixo em quase 3,5 anos e abaixo de 6,17% da semana anterior. Essa tendência pode estimular a demanda por compra, caso continue.

O presidente do Federal Reserve de St. Louis, Alberto Musalem, comentou que a política monetária atual permanece adequada. Ele afirmou que a taxa de juros de referência está próxima do neutro e bem calibrada para equilibrar riscos concorrentes de emprego e inflação — sugerindo, implicitamente, que não há urgência para ajustes imediatos.

Dados econômicos previstos para quinta-feira incluem pedidos iniciais de auxílio-desemprego, que os economistas esperam que aumentem cerca de 10.000, chegando a 216.000. O índice PMI de manufatura de Chicago de fevereiro deve cair 1,8 pontos, para 52,2, indicando expansão contínua, porém moderada, no setor industrial.

Temporada de resultados atinge seu auge com surpresa geral positiva

A temporada de resultados do quarto trimestre das empresas americanas está chegando ao fim, com mais de 90% dos componentes do S&P 500 já divulgando resultados. O desempenho tem sido bastante positivo do ponto de vista de lucros, com 74% das 453 empresas do S&P 500 que divulgaram resultados superando as previsões de consenso — uma taxa de surpresa notavelmente elevada.

A Bloomberg Intelligence estima que os lucros agregados do S&P 500 cresceram +8,4% no quarto trimestre, marcando o décimo trimestre consecutivo de expansão ano a ano. Essa consistência reflete a resiliência da lucratividade corporativa mesmo diante de incertezas macroeconômicas. No entanto, o desempenho variou bastante por setor. Excluindo os nomes de tecnologia de mega-capitalização conhecidos como “Magnificent Seven” — um grupo de ações de tecnologia de altíssima capitalização que capturaram entusiasmo desproporcional dos investidores — as receitas do quarto trimestre devem ter aumentado cerca de +4,6%.

Essa disparidade evidencia que as empresas de tecnologia e relacionadas à IA lideraram a recuperação de lucros, enquanto setores mais tradicionais permanecem limitados por pressões competitivas e desafios de margem.

Perspectivas: principais catalisadores e considerações de mercado

A ação do mercado de quarta-feira reflete o entusiasmo dos investidores com as aplicações comerciais de inteligência artificial, a confiança na trajetória de lucros do setor de tecnologia e sinais iniciais de que a incerteza macroeconômica não prejudicou a rentabilidade corporativa. A máxima de duas semanas do Nasdaq e a máxima de uma semana e meia do S&P 500 indicam que o sentimento positivo se acumulou ao longo da sessão.

No entanto, diversos fatores de risco merecem atenção. A implementação de tarifas e possíveis escaladas podem pressionar os lucros das empresas, especialmente aquelas com operações internacionais significativas ou exposição na cadeia de suprimentos. Tensões geopolíticas com o Irã continuam a criar riscos binários que podem rapidamente alterar o sentimento de risco. Além disso, a disparidade entre os resultados de tecnologia de mega-capitalização e o mercado mais amplo sugere que os ganhos ainda estão concentrados em um grupo relativamente restrito de nomes, o que pode gerar volatilidade se o sentimento deteriorar.

Investidores devem acompanhar de perto os resultados trimestrais da Nvidia para insights sobre a demanda por semicondutores de IA. Dados de pedidos iniciais de auxílio-desemprego na quinta-feira e o índice PMI de Chicago na sexta-feira fornecerão novas perspectivas sobre o mercado de trabalho e a manufatura. Mais importante, o encerramento da temporada de resultados eliminará uma fonte de surpresas positivas adicionais, podendo direcionar o foco dos investidores para os fluxos de dados macroeconômicos e orientações de política do banco central.